ST榕泰12月7日晚間的一則公告，讓沉寂許久的應收賬款融資再度受到市場關(guan) 注。中國證券報記者多方采訪、調研了解到，今年以來，作為(wei) 應收賬款融資關(guan) 鍵一環的應收賬款保理業(ye) 務規模大幅縮減，一些公司為(wei) 了快速回款，采取對應收賬款折價(jia) 轉讓的方式進行融資。

　　提高資金使用效率

　　根據ST榕泰公告，公司2022年11月22日在南方聯合產(chan) 權交易中心公開掛牌轉讓部分應收賬款，合計10695.32萬(wan) 元，於(yu) 2022年12月5日征集到受讓方廣東(dong) 南興(xing) 投資谘詢有限公司(簡稱“南興(xing) 投資谘詢”)。截至目前，南興(xing) 投資谘詢已向公司指定的銀行賬戶支付保證金100萬(wan) 元。本次交易不構成關(guan) 聯交易，不構成《上市公司重大資產(chan) 重組管理辦法》規定的重大資產(chan) 重組。

　　據ST榕泰介紹，此次應收賬款資產(chan) 全部為(wei) 化工材料銷售形成的債(zhai) 權，大部分債(zhai) 務人規模較小。由於(yu) 上遊原材料成本上漲、下遊客戶需求減少的雙重壓力，化工材料業(ye) 務經營艱難，持續虧(kui) 損，公司決(jue) 定關(guan) 停化工材料業(ye) 務。

　　12月8日，ST榕泰證券部工作人員在接受中國證券報記者采訪時表示，公開掛牌轉讓應收賬款而不是自己催收，是因為(wei) 公司考慮到應收賬款涉及債(zhai) 務人數量較多，如果自己催收，要花費較多人力、物力。

　　資深投行人士王驥躍對中國證券報記者表示，對上市公司來說，應收賬款轉讓成功可以收回一些資金，相比掛賬可以提高資金使用效率。

　　保理業(ye) 務需債(zhai) 務人配合

　　應收賬款的處理主要有應收賬款轉讓、應收賬款保理以及應收賬款自行追回三種方式。

　　“今年以來，上市公司保理業(ye) 務規模大幅收縮。一方麵，優(you) 質的應收賬款數量有限；另一方麵，保理業(ye) 務需要債(zhai) 務人配合才可以完成，但很多債(zhai) 務人不配合保理公司開展這項業(ye) 務。”一位保理行業(ye) 資深人士對中國證券報記者表示。

　　一位做過保理業(ye) 務的上市公司董秘對中國證券報記者表示，應收賬款保理業(ye) 務屬於(yu) 上市公司的短期融資行為(wei) ，一般期限是1年以內(nei) ，優(you) 質企業(ye) 的優(you) 質應收賬款，融資比例可以達到70%左右。如果企業(ye) 資質不佳或應收賬款本身不夠優(you) 質，保理業(ye) 務融資的比例會(hui) 更低，甚至融不到資金。

　　“一般來說，保理業(ye) 務的融資成本比銀行貸款要高，具體(ti) 要看項目情況。”上述上市公司董秘對中國證券報記者表示，“上市公司通過保理業(ye) 務，可以緩解短期資金壓力，相比折價(jia) 拍賣，保理一定程度上可以做到資產(chan) 保值，但要計提壞賬準備。如果直接折價(jia) 拍賣，差價(jia) 部分會(hui) 影響當期利潤。”

　　王驥躍告訴中國證券報記者，保理相當於(yu) 借款，錢要還給保理公司，還有利息費用。而應收賬款轉讓則直接出表。