董亮

　　在拋出控股股東(dong) 、董監高擬增持護盤的利好之後，天馬科技依然在2月1日“一”字跌停開盤，說明股民對此並不感冒，這背後的原因可能與(yu) 擔憂公司未來業(ye) 績以及基金抱團持股等有關(guan) 。

　　近乎連續兩(liang) 個(ge) 交易日跌停，即便是拋出了控股股東(dong) 、董監高的擬出手增持利好，天馬科技在2月1日依然以跌幅9.95%收盤，位列當日A股跌幅榜首位，而這還是在三大股指悉數大漲的前提下。有業(ye) 績、有利好，緣何股價(jia) 突然就崩了？而且在連續大跌之後，場外股民接盤的熱情並沒有想象中的高漲，這是許多天馬科技股民心中的疑惑。

　　回看公司公告，引發天馬科技股價(jia) 跌停的導火索是1月30日晚間發布的2022年業(ye) 績預增公告，公司預計2022年年度實現歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的淨利潤為(wei) 13000萬(wan) -16000萬(wan) 元，同比增長55.57%-91.47%，而扣非後的歸屬淨利潤則同比增長61.29%-102.11%。乍一看如此業(ye) 績，在天雷滾滾的1月末，應該算得上不錯的成績單，但實際情況卻並非如此。

　　財務數據顯示，在2022年前三季度，天馬科技實現的歸屬淨利潤約為(wei) 2.41億(yi) 元，同比增長187%；扣非後淨利潤約為(wei) 2.38億(yi) 元，同比增長211.96%。一對比不難發現，天馬科技看似增長的全年業(ye) 績實則大大不及市場預期，因此恐慌盤的集中拋售才導致了天馬科技1月31日的“一”字跌停。

　　值得注意的是，天馬科技股價(jia) 在2022年累計漲幅超四成，而同期板塊則下跌2%。天馬科技股價(jia) 如此強勢的根本原因，就是業(ye) 績足夠優(you) 秀。現如今，天馬科技的業(ye) 績突然不再優(you) 秀，甚至大大低於(yu) 市場預期，這就直接動搖了天馬科技持股股民的信心，更讓場外的投資者不敢輕易進場抄底。

　　另外，基金的抱團持股也會(hui) 引發場外股民的憂慮。數據顯示，截至2022年末，天馬科技的持股基金高達37隻。

　　基金的抱團持股對於(yu) 股票而言，在上升通道中，可以起到助漲的作用，但在下跌趨勢裏，同樣可能起到助跌的作用。這是因為(wei) ，基金信奉中長線價(jia) 值投資，一旦對績優(you) 股達成共識，在布局完成後基本持倉(cang) 不動，新基金的不斷買(mai) 入則會(hui) 讓績優(you) 股在上漲的過程中十分犀利。這也是天馬科技股價(jia) 能在2022年取得不俗表現的主要原因。

　　然而，一旦績優(you) 股出現業(ye) 績不再優(you) 秀的跡象，基金此前達成的持股不動共識就會(hui) 被打破，一旦有基金開始離場，就可能引發蝴蝶效應。從(cong) 天馬科技2月1日盤後的交易公開信息來看，當日有三家機構合計淨賣出逾2.6億(yi) 元，這已經是十分明顯的機構離場的信號。

　　而對於(yu) 基金抱團的天馬科技而言，機構的離場信號會(hui) 讓股民感到不安，畢竟如此龐大的基金持股，哪怕有少數幾家選擇套現離場，也會(hui) 對股價(jia) 產(chan) 生不小的壓力，更何況在天馬科技未來業(ye) 績不可預期的情況下，剩下的機構就好比不受減持限製的特殊大股東(dong) ，這才是場外股民接盤真正的擔憂。