2023年以來，在信創板塊一枝獨秀的行情下，多隻重倉(cang) 該板塊的基金業(ye) 績乘著東(dong) 風起舞，但作為(wei) 較為(wei) 小眾(zhong) 的行業(ye) ，目前來看能夠真正享受到紅利的基金多為(wei) 迷你基金。有分析指出，不少“迷你基”通過押注單一賽道或者投資小盤股等方式來把握市場機會(hui) ，也能在行業(ye) 板塊之間迅速輪動。

　　但此類基金規模長期低於(yu) 5000萬(wan) 元，即使短期業(ye) 績出色，清盤線也是懸在頭頂的達摩克利斯之劍。接受記者采訪的人士表示，一旦產(chan) 品重點布局的賽道熱度出現下降，或是基金經理集中建倉(cang) 時存在追高行為(wei) ，後續產(chan) 品淨值波動會(hui) 更明顯，因此投資者不宜盲目追逐此類績優(you) “迷你基”。

　　多隻迷你基金清盤未果

　　截至2022年年末，東(dong) 方基金旗下的東(dong) 方區域發展的總份額隻剩餘(yu) 1931.45萬(wan) 份，淨資產(chan) 規模僅(jin) 1628.71萬(wan) 元。基金淨資產(chan) 已經連續60個(ge) 交易日低於(yu) 5000萬(wan) 元，觸及了清盤的紅線。因此，東(dong) 方基金在2023年1月12日發布公告稱，召開基金份額持有人大會(hui) ，商議該基金終止運作的議案。

　　但公司在持有人大會(hui) 結束後卻披露：因基金份額持有人大會(hui) 表決(jue) 的基金份額小於(yu) 在權益登記日基金總份額的二分之一，因此未達到《基金合同》約定的關(guan) 於(yu) 以通訊方式召開基金份額持有人大會(hui) 的有效條件。

　　從(cong) 基金持有人結構上來看，該基金主要持有人為(wei) 散戶。據2022年半年報顯示，東(dong) 方區域發展個(ge) 人投資者持有比例達98.91%，公司內(nei) 部從(cong) 業(ye) 人員持有比例僅(jin) 3.56%。且從(cong) 公證書(shu) 中可以發現，收到的基金份額持有人所代表的基金份額約為(wei) 4.5萬(wan) 份，占權益登記日基金總份額0.12%，遠低於(yu) 50%的硬性條件。

　　基金清盤失敗並非孤例，近期還有國壽安保靈活優(you) 選麵臨(lin) 類似情況。去年12月28日，該基金公告將召開持有人大會(hui) ，審議終止本基金基金合同等有關(guan) 事項。但今年2月7日該基金公告，出席本次大會(hui) 的基金份額持有人或其代理人總計持有0份，占權益登記日基金總份額為(wei) 0。

　　上述清盤未果均係基金的個(ge) 人投資者比例太高，導致了參會(hui) 的持有人份額占比較低，從(cong) 而持有人大會(hui) 難以達成最終決(jue) 定。

　　基金業(ye) 績短期“翻盤”

　　東(dong) 方區域發展清盤一度失敗，接下來的發展，則可謂否極泰來。從(cong) 權益登記日的數據可以看出，截至2023年2月8日，基金總份額達到了3618萬(wan) 份，相較去年末，兩(liang) 個(ge) 多月時間內(nei) 份額增長了1倍。

　　業(ye) 績快速反彈是該基金受資金追逐的核心原因，該基金年內(nei) 漲幅達到了21.9%，位居權益類產(chan) 品第七名，大幅跑贏滬深股指。從(cong) 調倉(cang) 操作來看，基金經理去年四季度內(nei) 將十大重倉(cang) 股全部洗牌，從(cong) 以地產(chan) 為(wei) 主清一色轉向信息技術板塊，重點配置了金山辦公、用友網絡、啟明星辰、深信服等個(ge) 股。雖然與(yu) 11月地產(chan) 政策集中發力帶來的快速反彈擦肩而過，但隨著年後信創行情大火，該基金成功完成左側(ce) 布局，並全程跟上了這一波久違的淩厲漲幅。

　　東(dong) 方區域發展基金經理在去年四季報中表示，“在反複思考中央對未來發展與(yu) 安全的高度定位之後，基金將結構逐步轉移至信息安全與(yu) 自主可控相關(guan) 的公司。目前的持倉(cang) 代表著未來最確定的行業(ye) 性機會(hui) ，政策的不斷推動會(hui) 帶動相關(guan) 公司基本麵強反轉。”

　　東(dong) 方基金也回應證券時報記者稱，“雖然清盤未果，接下來繼續用心運作東(dong) 方區域發展這隻產(chan) 品。”

　　類似的情況還有九泰天寶靈活配置，該基金去年12月份就公告清盤失敗但繼續運作至今，年後也漲近12%。

　　盲目追逐績優(you) “迷你基”有風險

　　今年以來，在板塊輪動加快的背景下，規模較大的基金少有業(ye) 績亮眼的表現，相反小型基金得益於(yu) 調倉(cang) 的果斷與(yu) 重倉(cang) 特定行業(ye) 的成功，更容易取得淨值優(you) 勢，因此年初至今業(ye) 績靠前的主動權益類基金幾乎均為(wei) “迷你基”。

　　以國新國證新銳基金為(wei) 例，該基金成立以來一直不溫不火，從(cong) 截至去年末的重倉(cang) 股來看，不少個(ge) 股近期漲幅一般，但其第四大重倉(cang) 股海天瑞聲卻是市場的焦點——年後兩(liang) 個(ge) 月內(nei) 已經漲超2倍，受益於(yu) 此，國新國證新銳年後漲逾27%，位居目前權益類基金榜首，該基金去年末的規模也僅(jin) 有2100萬(wan) 元。

　　據Wind統計，年內(nei) 收益排名前100名的主動權益基金(僅(jin) 統計A份額)中，有63隻規模不足2億(yi) 元；其中先鋒聚優(you) 、國新國證新利、德邦穩盈增長規模不超過200萬(wan) 元，先鋒聚優(you) 、創金合信文娛媒體(ti) 、金鷹智慧生活等5隻產(chan) 品不足1000萬(wan) 元，嘉實信息產(chan) 業(ye) A、中郵健康文娛等22隻基金規模不足5000萬(wan) 元。

　　一位公募基金業(ye) 內(nei) 人士指出，年後“迷你基”大放異彩的原因主要是其具有船小好調頭的優(you) 勢，這類基金調倉(cang) 受到的衝(chong) 擊成本較小，也更方便基金經理做集中配置，通過押注單一賽道或者投資小盤股等方式來把握市場機會(hui) ，也能在行業(ye) 板塊之間迅速輪動。

　　一些基金的調倉(cang) 風格也佐證了上述觀點，如國新國證新銳去年四季度將前十大重倉(cang) 股換了8隻。另外，規模2800多萬(wan) 元的天治研究驅動A去年四季度則將前十大重倉(cang) 股全部更換。

　　但上述受訪基金人士也提示風險，他認為(wei) 一旦產(chan) 品重點布局的賽道熱度出現下降情況，或是基金經理集中建倉(cang) 時存在追高行為(wei) ，後續產(chan) 品淨值波動會(hui) 更明顯。另外，大額資金申贖對“迷你基”的影響更大，對於(yu) 規模長期低於(yu) 5000萬(wan) 元的基金，還存在清盤風險，因此投資者不可盲目追逐此類績優(you) “迷你基”。