作為(wei) 全球重點發展的新興(xing) 產(chan) 業(ye) ，光伏行業(ye) 近兩(liang) 年的迅猛發展讓不少外行人“眼紅”，相關(guan) 產(chan) 業(ye) 鏈公司也在風口上順勢“起飛”，2022年申報上市企業(ye) 井噴便可見一斑。背靠“金主”TCL中環(002129)，金剛石線生產(chan) 商張家口原軾新型材料股份有限公司(以下簡稱“原軾新材”)也在申報上市企業(ye) 行列，公司欲闖關(guan) 創業(ye) 板，並在近期披露了二輪問詢回複意見。據了解，原軾新材處於(yu) 光伏產(chan) 業(ye) 鏈上遊，產(chan) 品金剛石線主要應用於(yu) 光伏單晶矽切片，而在2022年底，單晶矽片價(jia) 格暴跌，深交所直指原軾新材如何應對矽片行業(ye) 出現的產(chan) 能過剩問題。下遊行業(ye) 產(chan) 品價(jia) 格下跌、產(chan) 能過剩，這是否會(hui) 影響到公司業(ye) 績成長性？3月21日，對上述問題，原軾新材方麵在接受北京商報記者采訪時進行了正麵回應。

　　下遊矽片價(jia) 格下降

　　2022年上市公司爭(zheng) 相跨界，“沾光伏必漲”也成為(wei) 了A股的流量密碼，這足以見得光伏行業(ye) 的火爆程度。早已身處光伏產(chan) 業(ye) 鏈的老板們(men) 則在心裏笑開了花，訂單接到手軟，公司業(ye) 績飆漲，這些都是常態。眼光長遠的潤陽股份、新特能源、阿特斯、原軾新材也率先打出了“上市牌”，要在這波紅利中去資本市場謀求更高的發展。

　　原軾新材在近期對外披露了二輪問詢回複，還更新披露了招股書(shu) 。招股書(shu) 顯示，原軾新材產(chan) 品主要為(wei) 電鍍金剛石線，主要應用於(yu) 光伏單晶矽切片，金剛石線是光伏晶矽切片的重要耗材，能直接關(guan) 係到矽片的切割成本與(yu) 質量。不過，闖關(guan) IPO的關(guan) 鍵階段，原軾新材卻被指下遊矽片行業(ye) 出現產(chan) 能過剩。

　　據了解，原軾新材的主要大客戶是A股矽片龍頭TCL中環，該公司為(wei) 原軾新材貢獻了超九成營收，可以說是原軾新材IPO背後的“金主”。不過，2022年10月，在第三方機構“熔斷式”報價(jia) 的情況下，矽片龍頭TCL中環、隆基綠能也開始按捺不住，掀起了矽片“價(jia) 格戰”，單晶矽片價(jia) 格出現暴跌。

　　具體(ti) 來看，2022年10月，TCL中環率先首次下調矽片價(jia) 格，隆基綠能亦於(yu) 2022年11月首次下調矽片價(jia) 格。2022年12月，TCL中環、隆基綠能均再次下調矽片價(jia) 格，TCL中環矽片價(jia) 格年內(nei) 整體(ti) 降幅超23%，隆基綠能矽片價(jia) 格年內(nei) 整體(ti) 降幅超27%。

　　這一情況也遭到了監管層的關(guan) 注，深交所直指TCL中環等矽片龍頭企業(ye) 最新發布的矽片價(jia) 格顯著下降，原軾新材下遊矽片行業(ye) 開始出現產(chan) 能過剩趨勢。而這一情況是否會(hui) 影響公司未來業(ye) 績成長性，無疑還需要原軾新材說明。

　　3月21日，原軾新材方麵在接受北京商報記者采訪時表示，下遊矽片價(jia) 格的下調短期會(hui) 在一定程度上傳(chuan) 導至上遊，行業(ye) 及公司2023年金剛石線產(chan) 品的銷售價(jia) 格麵臨(lin) 一定的下行壓力，但傳(chuan) 導效應並不呈現直接線性關(guan) 係。同時，矽料價(jia) 格在經曆前期因供需失衡所導致的連續上漲後，隨著新增產(chan) 能的釋放，困擾整個(ge) 光伏行業(ye) 的矽料瓶頸得以緩解，矽料價(jia) 格將逐步回歸至正常水平並帶動全產(chan) 業(ye) 鏈價(jia) 格逐步止跌並趨於(yu) 平穩。

　　從(cong) 實際情況來看，2023年1月以來，矽片價(jia) 格開始逐步止跌回升，不過還未恢複到2022年10月之前的水平。數據顯示，2022年10月末以來，M10和G12矽片價(jia) 格累計降幅分別為(wei) 17.94%、18.08%。CO-Found智庫秘書(shu) 長張新原在接受北京商報記者采訪時表示，矽片行業(ye) 的產(chan) 能過剩會(hui) 影響到上遊企業(ye) 的定價(jia) ，不過目前產(chan) 能問題得到了一些解決(jue) ，該行業(ye) 市場競爭(zheng) 也正趨於(yu) 穩定。

　　金剛石線銷售均價(jia) 大幅走低

　　下遊產(chan) 品價(jia) 格大幅下跌的情況下，原軾新材麵臨(lin) 著公司主打產(chan) 品銷售均價(jia) 大幅走低的尷尬。

　　從(cong) 產(chan) 品收入構成上來看，2019-2021年以及2022年上半年，金剛石線為(wei) 原軾新材貢獻營業(ye) 收入分別約為(wei) 4930.25萬(wan) 元、3.1億(yi) 元、6.57億(yi) 元、4.48億(yi) 元，貢獻營收占比分別約為(wei) 88.16%、98.36%、98.82%、99.22%。

　　報告期內(nei) ，原軾新材自產(chan) 金剛石線的銷售均價(jia) 分別為(wei) 61.37元/公裏、50.41元/公裏、39.6元/公裏、37.96元/公裏，呈現大幅下降態勢。

　　3月21日，原軾新材方麵在接受北京商報記者采訪時表示，從(cong) 長期來看，在光伏行業(ye) 降本增效的發展趨勢下，行業(ye) 金剛石線產(chan) 品的銷售價(jia) 格在止跌並趨於(yu) 平穩後預計仍將小幅下降。不過，總體(ti) 來講，公司產(chan) 品銷量的提升將抵消產(chan) 品價(jia) 格下降對收入及經營業(ye) 績的影響，進而帶動公司主營業(ye) 務收入及經營業(ye) 績穩步提升。

　　財務數據顯示，報告期內(nei) ，原軾新材實現營業(ye) 收入分別約為(wei) 5592.24萬(wan) 元、3.15億(yi) 元、6.65億(yi) 元、4.52億(yi) 元；對應實現歸屬淨利潤分別約為(wei) -4227.8萬(wan) 元、1112.24萬(wan) 元、2.35億(yi) 元、1.23億(yi) 元。

　　除了銷售均價(jia) 大幅下降之外，原軾新材2022年上半年毛利率也出現了驟降，公司2021年毛利率為(wei) 58.55%，而在2022年上半年則降至48.93%。獨立經濟學家、中企資本聯盟主席杜猛對北京商報記者表示，毛利率水平能夠體(ti) 現公司產(chan) 品的競爭(zheng) 力和盈利能力，企業(ye) 核心產(chan) 品毛利率如果下降，可能會(hui) 對公司盈利能力帶來不利影響。

　　對於(yu) 公司2022年上半年毛利率大降的原因，原軾新材方麵對北京商報記者表示，主要係原材料價(jia) 格上漲及新增產(chan) 線首次投料較大使得產(chan) 品材料成本有所增加，以及新增產(chan) 能釋放不及預期導致產(chan) 品工費成本有所增加進一步增厚了產(chan) 品成本所致。

　　原軾新材方麵具體(ti) 談到，單位材料成本方麵，2022年1-6月，公司產(chan) 品單位材料成本由2021年的8.15元/公裏提升至9.21元/公裏；單位人工方麵，由2021年的3.22元/公裏提升至4.42元/公裏；單位製造費用方麵，由2021年的5.05元/公裏提升至5.75元/公裏。

　　此次謀求上市，原軾新材擬募資17.89億(yi) 元，投向年產(chan) 2800萬(wan) 公裏金剛石線鋸項目、研發中心建設項目、購買(mai) 廠房等。

　　北京商報記者 馬換換