根據中國人民銀行4月11日發布的數據，3月，人民幣貸款增加3.13萬(wan) 億(yi) 元，同比多增3951億(yi) 元。3月，社會(hui) 融資規模新增4.65萬(wan) 億(yi) 元，比上年同期多1.28萬(wan) 億(yi) 元；3月末，廣義(yi) 貨幣（M2）餘(yu) 額249.77萬(wan) 億(yi) 元，同比增長9.7%，增速分別比上月末和上年同期高0.5個(ge) 和0.3個(ge) 百分點。多位業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，3月金融數據超出預期，顯現回暖態勢，更體(ti) 現出貨幣金融政策靠前發力支持穩增長的效果。

　　社會(hui) 融資規模方麵，表內(nei) 信貸、表外融資、政府債(zhai) 券融資是帶動3月社融多增的主要項目。“當月政府債(zhai) 券融資受到專(zhuan) 項債(zhai) 額度提前下達支持，同比多增3921億(yi) 元，成為(wei) 支撐社融的主要增長點。這既體(ti) 現了經濟下行壓力下宏觀政策集中發力，也顯示實體(ti) 經濟自主融資依然有待改善。”東(dong) 方金誠首席宏觀分析師王青說。

　　貸款方麵，3月新增人民幣貸款3.13萬(wan) 億(yi) 元，環比多增1.9萬(wan) 億(yi) 元，同比多增3951億(yi) 元。3月末人民幣貸款餘(yu) 額201.01萬(wan) 億(yi) 元，同比增長11.4%，增速與(yu) 上月末持平。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬表示：“具體(ti) 來看，企業(ye) 部門貸款增長較多，3月新增2.48萬(wan) 億(yi) 元，同比多增8800億(yi) 元。但結構改善不夠明顯，中長期信貸增長基本與(yu) 去年同期持平，短期貸款和票據融資增長較多，形成了衝(chong) 量。”王青認為(wei) ，3月企業(ye) 中長期貸款需求擴張仍主要靠基建類貸款支撐，盡管房企融資政策邊際放鬆，以及政策層麵鼓勵銀行加大對製造業(ye) 信貸支持力度，但當前房企和製造業(ye) 企業(ye) 中長期貸款需求仍然較弱，新增貸款可能主要用於(yu) 資金周轉而非長期投資項目，製約了中長期貸款放量幅度。

　　廣義(yi) 貨幣（M2）方麵，M2同比增長9.7%，也略高於(yu) 市場預期。王青說，當前M2增速已略高於(yu) 名義(yi) GDP增速，這是在貨幣政策逆周期調控發力時期的正常現象，未來還有階段性小幅上行空間。

　　溫彬表示，整體(ti) 上看，本月金融數據超出預期，社融分項較為(wei) 全麵增長，反映金融持續加大對實體(ti) 經濟的支持力度下，寬信用效果開始顯現。但同時也要看到，新增信貸結構改善尚不夠明顯，與(yu) 居民消費相關(guan) 的信貸增長弱於(yu) 去年同期。

　　在溫彬看來，未來外部形勢更趨複雜多變，穩增長任務仍然艱巨。從(cong) 3月物價(jia) 數據來看，我國通脹尚溫和可控，對貨幣政策掣肘有限。要繼續堅持穩中求進的政策基調，堅持以我為(wei) 主，兼顧內(nei) 外，發揮總量政策和結構性政策雙重功能，用好支農(nong) 支小再貸款、科技創新和普惠養(yang) 老專(zhuan) 項再貸款等工具，加大對市場主體(ti) 的紓困力度，保持經濟運行在合理區間。

　　王青表示，下一步按照穩增長“政策措施靠前發力，適時加力”的要求，二季度降準降息的概率在加大。其中，降準能夠切實提升銀行放貸能力，而降息則有助於(yu) 激發實體(ti) 經濟融資需求。（記者張莫）