中新社北京4月26日電 (記者夏賓)在持續下跌近一周後，人民幣匯率終於(yu) 穩住了。中國央行25日宣布，決(jue) 定下調金融機構外匯存款準備金率1個(ge) 百分點。外匯“降準”消息一出，人民幣匯率止跌企穩，離岸人民幣剛一跌破6.6的整數點位後立即被拉了回來，重新在6.5區間運行。

　　26日外匯市場上，在岸人民幣開盤後一度漲超300個(ge) 基點，盡管隨後略有調整，但截至當日19時仍保持漲勢，而離岸人民幣最高觸及6.5405，日內(nei) 最高漲幅超500個(ge) 基點。

　　調整金融機構外匯存款準備金率一直被視為(wei) 央行應對匯率波動的工具，但下調外匯存款準備金率還是第一次。作為(wei) 逆周期調控工具，央行曾在去年6月和12月兩(liang) 次上調外匯存款準備金率，將準備金率由之前的5%提升至9%。但與(yu) 當前形勢不同的是，去年調整更多是為(wei) 了控製人民幣過快升值。

　　目前隨著市場形勢發生變化，人民幣由升值階段進入調整階段，下調外匯存款準備金率的操作在預期之內(nei) 。

　　中國銀行研究院研究員吳丹表示，近日人民幣匯率出現急速貶值走勢，在此背景下，央行下調外匯存款準備金率，釋放部分美元流動性，能在一定程度上達到抑製人民幣匯率單邊貶值預期的目的。

　　信達證券首席宏觀分析師解運亮指出，央行此舉(ju) 釋放了明顯的穩匯率信號。這一調整工具的機製在於(yu) ，下調外匯存款準備金率將釋放一部分外匯流動性，增加外匯市場上的美元供給，提高金融機構的售匯意願和能力，從(cong) 而緩解人民幣貶值壓力。

　　吳丹稱，一方麵，央行此舉(ju) 將釋放美元流動性百億(yi) 美元，降溫美元兌(dui) 換需求。截至2022年3月底，金融機構外匯各項存款餘(yu) 額10500億(yi) 美元，下調金融機構外匯存款準備金率一個(ge) 百分點可釋放105億(yi) 美元的流動性。

　　另一方麵，本輪人民幣匯率貶值是離岸帶動在岸，受外資情緒影響較大，而本輪央行下調外匯存款準備金率1%，托舉(ju) 人民幣匯率跌幅走勢，對糾正受外資影響較大的非理性市場預期具有重要作用。

　　未來人民幣匯率將怎麽(me) 走？解運亮稱，分析匯率問題，既要考慮市場力量，也要考慮央行態度。央行作為(wei) 外匯市場上的終極參與(yu) 者，對匯率走勢有著至關(guan) 重要的影響。

　　“央行穩匯率的工具眾(zhong) 多。”解運亮舉(ju) 例稱，包括但不限於(yu) 啟動逆周期因子、調整外匯存款準備金率、調整遠期售匯風險準備金、收緊離岸人民幣流動性、加強資本項目管製等。

　　他認為(wei) ，短期內(nei) ，6.6可能是人民幣匯率的一個(ge) 阻力位。2021年全年人民幣中間價(jia) 升值2.34%，這是出口強勢表現下的合理結果。在今年出口下行壓力加大的情況下，人民幣匯率若能貶值2%至3%，人民幣對美元匯率將從(cong) 2021年底的6.37元貶值至6.6元左右。如此，既不違背匯率“在合理均衡水平上保持基本穩定”的大基調，又能一定程度上增強出口競爭(zheng) 力。

　　“考慮到中國經濟的長期優(you) 勢沒有改變，考慮到央行極強的調控能力，我們(men) 有理由相信，人民幣匯率貶值失控的局麵是很難出現的。”解運亮說。

　　“未來央行宏觀審慎政策調整仍有可為(wei) 。”吳丹提到，參考蒙代爾不可能三角理論，中國更傾(qing) 向於(yu) 保持貨幣政策獨立和匯市穩定，匯率超調風險也相對可控，因此可理性看待人民幣匯率的貶值壓力，雙向波動趨勢仍將維持。(完)