在全球地緣政治衝(chong) 突、能源安全形勢越來越嚴(yan) 峻的今天，產(chan) 業(ye) 鏈上下遊協同和期現市場間耦合發展變得越發重要。

　　6月21日，上海期貨交易所子公司上海國際能源交易中心（簡稱上期能源）聯合浙江國際油氣交易中心（簡稱浙油中心）發布“中國舟山低硫燃料油保稅船供買(mai) 方報價(jia) ”。而一年前，雙方已攜手推出“中國舟山保稅低硫燃料油船供油報價(jia) ”（簡稱INE舟山錨地供油價(jia) ，即賣方報價(jia) ）。這兩(liang) 份以人民幣計價(jia) 的船供油報價(jia) ，將推動形成以我國低硫燃料油期貨價(jia) 格為(wei) 定價(jia) 基準，在我國保稅船燃主要集散地——舟山打造具有區域性影響力的定價(jia) 機製，為(wei) 我國船供油產(chan) 業(ye) 鏈的穩健運營保駕護航，也為(wei) 增強我國在能源領域的價(jia) 格影響力先行先試。

　　期市國際化大門越開越大

　　燃料油是成品油的一種，也叫重油、渣油，主要由石油的裂化殘渣油和直餾殘渣油製成，是石油加工過程中，從(cong) 原油中分離出汽油、煤油、柴油之後較重的剩餘(yu) 物。其中，供船用內(nei) 燃機使用的燃料油即船用燃料油。

　　2020年6月22日，繼原油、鐵礦石、PTA、20號膠期貨之後，我國期市第5個(ge) 對外開放的境內(nei) 特定品種——低硫燃料油期貨在上期能源上市，接受境外交易者參與(yu) ，這表明我國期貨市場國際化大門越開越大。

　　上市2周年以來，低硫燃料油期貨參與(yu) 者的行業(ye) 結構更加豐(feng) 富，市場交投越發活躍。中國石化燃料油銷售有限公司執行董事楊軍(jun) 澤的看法頗具代表性，他認為(wei) ，低硫燃料油期貨的上市，較好發揮了價(jia) 格“指揮棒”、市場“壓艙石”和風險“隔離帶”作用。複瑞渤集團CEO穆思維認為(wei) ，中國低硫燃料油期貨獲得了國內(nei) 和國際市場的認可，為(wei) 複瑞渤這樣的貿易商提供了期現結合、價(jia) 格發現、優(you) 化資源的可靠通道。目前，複瑞渤順利達成了上期能源全球首創的“境內(nei) 交割，境外提貨”業(ye) 務，並且率先與(yu) 國際知名船東(dong) 和船供油企業(ye) 完成了以上期能源低硫燃料油合約計價(jia) 的供應合同。

　　可以說，我國低硫燃料油期貨正在重塑亞(ya) 太地區的低硫燃料油定價(jia) 機製。

　　當下，全球航運業(ye) 加快向綠色可持續發展轉型。低硫燃料油成為(wei) 國際船用燃料油市場主流品種。在亞(ya) 太地區，船用燃料油市場份額占比超過45%，成為(wei) 全球最大的船用油消費市場。其中，我國浙江舟山又具有特殊地位。2021年，我國浙江舟山保稅船供油規模已突破552萬(wan) 噸，穩居中國第一大、全球第六大加油港。

　　在過去的兩(liang) 年裏，全球能源市場見證了太多的曆史，疫情蔓延、油價(jia) 震蕩、經濟受挫，但我國船供油市場逆勢蓬勃發展，主要原因是我國進出口貿易穩中向好。上海石油產(chan) 品貿易行業(ye) 協會(hui) 燃料油分會(hui) 會(hui) 長於(yu) 吉友披露了一組數據：2021年，我國保稅船加油2060萬(wan) 噸，而低硫燃料油產(chan) 量達到1100萬(wan) 噸，國產(chan) 資源在低硫燃料油期貨交割貨物中的占比超50%，交割貨源的多樣性，形成了更加市場化的期貨定價(jia) 機製。今年1月至5月，我國低硫燃料油配額共計下放975萬(wan) 噸，同比增加21.9%。需求方麵，我國保稅船燃供應總量繼續保持穩定發展勢頭，為(wei) 全世界同行矚目。

　　中國船舶燃料有限責任公司副董事長鄂宏達表示，我國已成為(wei) 全球最大的低硫船燃生產(chan) 國，中國船供油企業(ye) 迫切需要反映自身供需情況的價(jia) 格基準機製，即以人民幣作為(wei) 船燃計價(jia) 貨幣。

　　在這種背景下，上期能源與(yu) 浙油中心合作，強化“期現結合”，推動形成以低硫燃料油期貨價(jia) 格為(wei) 定價(jia) 基準，發布中國舟山低硫燃料油保稅船供買(mai) 方報價(jia) ，在舟山打造具有區域性影響力的定價(jia) 體(ti) 係機製。這顯示我國低硫燃料油期貨價(jia) 格對現貨市場的價(jia) 格引導作用開始顯現，對加大我國在國際能源市場的話語權也有著先行先試的意義(yi) 。

　　“舟山價(jia) 格”持續穩定運行

　　2021年6月，“中國舟山保稅低硫燃料油船供油報價(jia) ”正式發布，開啟該市場的人民幣計價(jia) 。這是首個(ge) 以國內(nei) 期貨市場價(jia) 格為(wei) 定價(jia) 基礎的人民幣報價(jia) 機製。浙江自貿區親(qin) 切地稱它為(wei) “舟山價(jia) 格”。

　　浙油中心董事長陳嶸表示，上期能源和浙江國際油氣交易中心共同發布“舟山價(jia) 格”，為(wei) 提升我國在國際能源市場上的價(jia) 格影響力提供了新路徑，是浙江國際油氣交易中心與(yu) 上海期貨交易所落實長三角一體(ti) 化、浙江自貿區建設國家戰略的重要實踐成果。

　　自發布以來，“舟山價(jia) 格”持續穩定運行，每個(ge) 交易日下午4點準時推向市場，與(yu) 實際成交價(jia) 格、普氏Mops價(jia) 格、普氏舟山加注價(jia) 格等重要指標的相關(guan) 性維持在99%以上，獲得了各界的認可，影響力正逐步顯現。參與(yu) 報價(jia) 企業(ye) 數量也由3家增至5家，分別為(wei) 中石化燃料油、中國船燃、中石油燃料油、海港國貿、浙石油燃料油，年供油量占舟山船供市場的84.2%，價(jia) 格權威性得到提升。

　　目前，每日約有1000噸至2000噸燃料油通過INE舟山錨地供油價(jia) 成交。產(chan) 業(ye) 界也在鼓勵船供企業(ye) 積極通過該報價(jia) 簽訂現貨貿易合同。

　　現在，中國舟山低硫燃料油保稅船供買(mai) 方報價(jia) 也正式發布。“買(mai) 方報價(jia) ”是國際船東(dong) 企業(ye) 的人民幣意向價(jia) 格，報價(jia) 形式采用“期貨+升貼水”，價(jia) 格基準為(wei) INE低硫燃料油期貨價(jia) 格，也是每個(ge) 交易日下午4點發布。“買(mai) 方報價(jia) ”的參與(yu) 主體(ti) 覆蓋大宗商品、幹散貨、遠洋漁業(ye) 等國際航運運輸企業(ye) 。首批參與(yu) 報價(jia) 的國際船東(dong) 主體(ti) 有7家，既有運輸規模世界第一的油輪企業(ye) ，也包括中小型運輸企業(ye) ；既有國內(nei) 企業(ye) ，也有來自新加坡、毛裏求斯等地區的國際船東(dong) 。陳嶸表示，“買(mai) 方報價(jia) ”的發布，將有助於(yu) 進一步完善舟山價(jia) 格形成機製，增強舟山價(jia) 格的權威性，助力提升浙江自貿區保稅燃料油市場的國際影響力。

　　浙江省金融監督管理局副局長潘廣恩表示，“舟山價(jia) 格”的發布滿足了國內(nei) 國際市場的普遍期望，對現貨企業(ye) 表現出較強的價(jia) 格指導意義(yi) 。目前，長三角期現一體(ti) 化油氣交易市場建設已在保稅商品登記係統、倉(cang) 單互認互通、產(chan) 能預售和穩價(jia) 訂單等方麵取得顯著成效，覆蓋倉(cang) 儲(chu) 倉(cang) 單、交易模式創新、場外期權等多個(ge) 領域，有效服務了長三角一體(ti) 化、浙江自貿區油氣全產(chan) 業(ye) 鏈建設等國家戰略。

　　期現市場建設大幕拉開

　　期貨衍生自產(chan) 業(ye) ，也服務於(yu) 產(chan) 業(ye) 。

　　期貨市場為(wei) 實體(ti) 經濟提供了風險管理工具，尤其在近年疫情衝(chong) 擊和大宗商品市場劇烈波動的情況下，我國期市為(wei) 實體(ti) 企業(ye) 管理價(jia) 格風險提供了可靠的避險工具，助力企業(ye) 穩健經營。對於(yu) 期貨市場的高質量發展而言，一個(ge) 發力點就是克服曆史上出現的“兩(liang) 張皮”現象，引導實體(ti) 產(chan) 業(ye) 使用期貨價(jia) 格作為(wei) 現貨貿易定價(jia) 基準，提升期貨市場服務實體(ti) 經濟的深度和廣度。

　　我國石化產(chan) 業(ye) 總量已連續12年位居世界第二位，化工產(chan) 業(ye) 穩居世界第一位。2021年，我國石化產(chan) 業(ye) 總量超過14萬(wan) 億(yi) 元、利潤總額躍上萬(wan) 億(yi) 元平台，均創造了新的曆史紀錄；今年前4個(ge) 月石化收入5.2萬(wan) 億(yi) 元、同比增長21.2%，實現利潤4856億(yi) 元、同比增長23.9%，遠超年初預期，實現“開門紅”。中國石油和化學工業(ye) 聯合會(hui) 副會(hui) 長傅向升表示，我國正在進入由石化大國邁向石化強國的重要階段，這也是我國在全球爭(zheng) 取石化產(chan) 品定價(jia) 權和市場話語權的關(guan) 鍵時期。當前產(chan) 業(ye) 融合不斷深化，為(wei) 建設全國統一的能源市場提供了基礎。在加快推進大宗商品期現市場建設，健全油氣產(chan) 品體(ti) 係方麵，期貨市場上，原油、低硫燃料油、燃料油、石油瀝青等期貨品種的穩健運行與(yu) 創新優(you) 化，以及相關(guan) 的期現結合的衍生產(chan) 品與(yu) 服務，為(wei) 我國石油企業(ye) 的生產(chan) 經營和創新發展提供了重要保障。

　　記者了解到，相關(guan) 方麵將持續拓展期貨價(jia) 格應用場景，力爭(zheng) 以INE舟山錨地供油價(jia) 為(wei) 基準，打通航運產(chan) 業(ye) 上下遊貿易定價(jia) 鏈條，力爭(zheng) 早日建成以INE舟山錨地供油價(jia) 為(wei) 價(jia) 格基準、具有區域性影響力的現貨貿易平台。同時，適時將INE船供油錨地報價(jia) 推廣至青島等指定交割倉(cang) 庫輻射區域。

　　上期所副總經理李輝表示，“十四五”時期是我國能源行業(ye) 轉型升級、實現高質量發展的關(guan) 鍵時期。麵對機遇與(yu) 挑戰，上期所將切實履行好國家重要金融基礎設施的“樞紐”職責，以市場需求為(wei) 導向，做精做細各類能源期貨品種，持續提升服務實體(ti) 經濟的廣度深度。同時，進一步完善能源化工產(chan) 品生態體(ti) 係，加快推進天然氣、石腦油、合成橡膠等更多期貨期權品種研發上市工作，緊跟清潔船舶燃料產(chan) 業(ye) 布局進程，積極研究氫、氨等清潔能源產(chan) 品儲(chu) 備。（祝惠春）