本報記者 邢 萌

　　今年以來，國務院國資委屢次表態大力支持央企加快發展戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) 。並購重組無疑是央企在新興(xing) 產(chan) 業(ye) 塑造領先優(you) 勢的有效手段。

　　國資委表示，大力推進產(chan) 業(ye) 化整合。立足推進戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) 的發展，不僅(jin) 要在央企和國企內(nei) 部，同時還要突破現有領域，向全社會(hui) 的各類所有製企業(ye) 張開雙手，用市場化的方式進行股權合作，共同推動國家的現代化產(chan) 業(ye) 發展。

　　作為(wei) 現代化產(chan) 業(ye) 體(ti) 係的“排頭兵”，央企專(zhuan) 業(ye) 化整合工作今年以來全麵提速，突出發展戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) ，加快在重點領域和關(guan) 鍵節點實現自主可控，著力提高產(chan) 業(ye) 鏈整體(ti) 競爭(zheng) 力。在此背景下，市場預期再度升溫，戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) 成為(wei) 關(guan) 注焦點。

　　借助市場化並購重組

　　央企加速布局新興(xing) 產(chan) 業(ye)

　　黨(dang) 的二十大報告提出，“建設現代化產(chan) 業(ye) 體(ti) 係”“推動戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) 融合集群發展，構建新一代信息技術、人工智能、生物技術、新能源、新材料、高端裝備、綠色環保等一批新的增長引擎”。

　　“戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) 具有戰略導向性、突破創新性、關(guan) 聯輻射性等典型特征，以創新為(wei) 主要驅動力，代表技術和產(chan) 業(ye) 發展的新方向，具有新興(xing) 科技和新興(xing) 產(chan) 業(ye) 深度融合的特征，產(chan) 業(ye) 鏈條長，產(chan) 業(ye) 關(guan) 聯度高，可以帶動相關(guan) 和配套產(chan) 業(ye) 發展。”無錫數字經濟研究院執行院長吳琦對《證券日報》記者表示。

　　身處產(chan) 業(ye) 鏈和價(jia) 值鏈的核心環節，央企是整合和協同上下遊、帶動各類創新主體(ti) 構建創新網絡和生態的核心力量，在布局戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) 、培育新增長引擎上占據優(you) 勢。而在布局新興(xing) 產(chan) 業(ye) 上，並購重組已成為(wei) 央企新優(you) 選。

　　“相較於(yu) 其他方式，如跨領域研發新產(chan) 品與(yu) 獨立探索新業(ye) 務模式，並購重組對於(yu) 央企加快戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) 布局而言，具有整合優(you) 質資源、快速擴張規模以及減少市場風險等多重優(you) 勢。”中國銀河研究院策略分析師、團隊負責人楊超對《證券日報》記者表示。

　　事實上，並購重組市場上，央企身影頻現，探索布局戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) 漸顯成效。央企集團層麵，《中央企業(ye) 高質量發展報告（2022）》顯示，國投集團聚焦新材料、醫藥健康、先進製造、新基建等領域，投資並購了神州高鐵、中國水環境、亞(ya) 德環保、合肥波林、美亞(ya) 柏科、西安鑫垚等一批高新技術企業(ye) ；中國廣核集團整合廣利核、上海科技等數字化產(chan) 業(ye) 資源，成立數字化產(chan) 業(ye) 平台，瞄準高端工控市場，培育新的增長極；國藥集團實施戰略重組，將血液製品業(ye) 務集中於(yu) 天壇生物，將原天壇生物疫苗業(ye) 務分拆組建了北京生物製品研究所，兩(liang) 家企業(ye) 科創動能更加強勁，逐步發展成為(wei) “專(zhuan) 精特新”的科技創新領軍(jun) 企業(ye) 。

　　央企控股上市公司層麵，通過並購重組入局新能源等戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) 漸成風潮。例如，A股上市公司中船科技正在推進收購中國海裝風電等資產(chan) ，推進符合國家產(chan) 業(ye) 政策、行業(ye) 發展前景廣闊的風電等新能源業(ye) 務板塊發展；又如，港股上市公司中國電力收購國家電投集團的光伏、風電等可再生能源資產(chan) ，加快能源綠色低碳轉型。

　　除了收購資產(chan) 外，央企控股上市公司也在積極通過產(chan) 業(ye) 並購基金布局戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) 。同花順iFinD數據顯示，自2022年初至今，已有15家央企控股上市公司參設產(chan) 業(ye) 並購基金，集中投向新能源、新能源汽車、新一代信息技術等新興(xing) 產(chan) 業(ye) 。具體(ti) 來看，招商蛇口參與(yu) 的並購基金主要投向信息技術、海洋裝備、高端裝備、新能源汽車、新材料等；吉電股份參與(yu) 的基金投向氫能、儲(chu) 能等新興(xing) 能源項目；中國電建參與(yu) 的基金投向水電、光伏等。

　　“央企控股上市公司參設並購產(chan) 業(ye) 基金、投資戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) ，除了獲取投資收益外，一方麵，意在探索產(chan) 業(ye) 鏈上下遊布局機會(hui) ，強化產(chan) 業(ye) 協同；另一方麵，通過跨界並購加快傳(chuan) 統產(chan) 業(ye) 轉型升級，為(wei) 企業(ye) 謀求第二增長曲線。”巨豐(feng) 投資首席投資顧問張翠霞對《證券日報》記者表示。

　　新興(xing) 產(chan) 業(ye) 成長性高

　　需防範風險資產(chan) 並入

　　央企培育的戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) 公司正在走向成熟，陸續登陸A股市場。

　　以科創板為(wei) 例，數據顯示，截至6月19日，年內(nei) 共有5家央企控股上市公司在科創板上市，募資總額逾90億(yi) 元，總市值合計超630億(yi) 元。5家公司全部來自戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) ，分布於(yu) 新一代信息技術、新材料、高端裝備製造等領域，上市首日平均漲幅達49%。

　　此外，中國聯通、中國交建、南方航空、寶鋼股份、海康威視等多家央企正在計劃將孵化或並購重組的戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) 公司分拆出來單獨上市，提高公司整體(ti) 實力。

　　受訪專(zhuan) 家表示，對於(yu) 央企而言，要用好用活並購重組手段，推動戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) 發展壯大，進而促進自身高質量發展。

　　對於(yu) 央企如何利用並購重組等方式布局戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) ，工業(ye) 富聯副總經理兼首席法務官解辰陽對《證券日報》記者表示，首先，要做好產(chan) 業(ye) 投資分析，並購應聚焦能夠補足產(chan) 業(ye) 短板的標的，並且可以同步剝離非戰略性資產(chan) ；其次，嚴(yan) 格開展盡職調查以及風險排查，防範風險資產(chan) 並入，要求賣方采取有效增信措施；再次，利用好資本市場手段，通過發行股份、產(chan) 業(ye) 基金等方式降低資金壓力，並簡化標的管理鏈條、穩定管理方針；最後，可通過並購等方式拓展國際業(ye) 務，實現業(ye) 務出海。

　　楊超建議，在優(you) 化產(chan) 業(ye) 布局上，央企要堅持聚焦行業(ye) 、關(guan) 注主業(ye) ，切實將專(zhuan) 項資金配置到“刀刃”上。可以通過並購重組推動形成戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) 的優(you) 勢龍頭企業(ye) ，用龍頭企業(ye) 帶動產(chan) 業(ye) 鏈協同發展，進一步提高產(chan) 業(ye) 集中度，發揮規模經濟效益，以專(zhuan) 注促專(zhuan) 長，打造科學合理、有競爭(zheng) 力的戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) 生態。

　　他進一步表示，在資金支持機製上，央企要充分發揮融資平台的作用，實現產(chan) 業(ye) 、技術和資金三者之間的良性循環。同時，在並購重組過程中要注重風險管理，要識別、評估並管理潛在風險。