“央媽”新年出手了！此次端上來的是一碗“麻辣粉”。

　　據中國人民銀行17日消息，為(wei) 維護銀行體(ti) 係流動性合理充裕，2022年1月17日人民銀行開展7000億(yi) 元中期借貸便利(MLF)操作和1000億(yi) 元公開市場逆回購操作。中期借貸便利(MLF)操作和公開市場逆回購操作的中標利率均下降10個(ge) 基點至2.85%、2.10%。

　　值得注意的是，這是央行自2020年3月調降7天逆回購利率和4月調降1年期MLF利率後的首次降低政策利率。業(ye) 內(nei) 普遍認為(wei) ，此舉(ju) 有望推動LPR進一步下行。

　　釋放積極信號

　　2021年12月召開的中央經濟工作會(hui) 議指出，我國經濟麵臨(lin) 需求收縮、供給衝(chong) 擊、預期轉弱的三重壓力，2022年的經濟工作要“穩字當頭、穩中求進”。

　　“本次降息可看作是央行貨幣政策工具箱中，另一項重要的支持穩增長的工具。”中國民生銀行首席研究員溫彬表示，在“穩增長”預期之下，自2021年四季度以來，貨幣政策發力支持穩增長，相關(guan) 政策比較密集出台實施。

　　“在本月進行降息，體(ti) 現了政策發力適當靠前、跨周期和逆周期政策有機結合的要求。”溫彬認為(wei) ，雖然市場對降低政策利率的呼聲仍然較高，但今日超額續做MLF和逆回購並降息10BP仍略超市場預期。

　　“一方麵，由於(yu) 我國經濟下行壓力仍然較大，政策需求較為(wei) 急迫，在年初的1月份即降息體(ti) 現了貨幣政策落實發力靠前的要求；另一方麵，本次降息10個(ge) BP，與(yu) 疫情初期第一次降息等幅，力度不算小，是加大逆周期調節的體(ti) 現。”溫彬說。

　　溫彬同時認為(wei) ，本次降息較好運用了時間窗口。從(cong) 全球來看，主要經濟體(ti) 通貨膨脹高企，貨幣政策收緊預期逐漸強化，美聯儲(chu) 加息和縮表預期提前，按照當前進度計劃，其QE將於(yu) 3月份退出，加息可能緊隨其後，因此美聯儲(chu) 加息前的這段時間不失為(wei) 較好的時間窗口，貨幣政策掣肘相對有限。

　　房地產(chan) 市場也是影響此次降息的一大因素。15日國家統計局公布的12月70城房價(jia) 數據顯示，70城二手房價(jia) 格指數環比下降0.36%，降幅較上月略微收窄0.01個(ge) 百分點，已是房價(jia) 連續第4個(ge) 月下跌。

　　“今年繼續強調保持銀行或金融係統流動性充裕的內(nei) 容，對於(yu) 房地產(chan) 市場等也會(hui) 產(chan) 生積極的影響。”易居研究院智庫中心研究總監嚴(yan) 躍進認為(wei) ，相對過去的操作，當前類似寬鬆的流動性政策影響會(hui) 更大，對房貸等的放鬆也會(hui) 產(chan) 生較多的影響。

　　或帶動LPR後續下調

　　時隔21個(ge) 月，MLF利率等來下調，LPR利率下一步的走向也引發了各方關(guan) 注。

　　2021年12月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業(ye) 拆借中心公布的貸款市場報價(jia) 利率(LPR)為(wei) ：1年期LPR為(wei) 3.8%，較上一期下降5個(ge) 基點；5年期以上LPR為(wei) 4.65%，保持不變。

　　“從(cong) 過去看，在1年期LPR下降後的下個(ge) 月，再進行降息繼續引導LPR下降的情況並不多見，即使在2020年疫情之中，兩(liang) 次LPR下降之間也至少存在1個(ge) 月的時間間隔。”溫彬說。

　　即便如此，多位業(ye) 內(nei) 專(zhuan) 家均認為(wei) ，在此次降息操作的驅動下，未來1年期和5年期LPR報價(jia) 有望下降。溫彬預計，本月20日1年期和5年期LPR報價(jia) 大概率同步下降10個(ge) BP，促進實體(ti) 經濟融資成本穩中有降。

　　“由於(yu) LPR報價(jia) 直接與(yu) 1年期MLF利率掛鉤，而LPR又是銀行發放貸款時的定價(jia) 基準，在MLF下調後，LPR利率也存在繼續下調的可能，這有助於(yu) 進一步引導商業(ye) 銀行降低貸款利率，推動企業(ye) 綜合融資成本下降，幫助企業(ye) 穩健運行和加快恢複，切實助力穩增長工作。”中國銀行研究院研究員梁斯表示。

　　“據此可以認為(wei) ，今年一季度銀行信貸的額度將進一步放鬆，客觀上也促進了銀行放貸規模的加大和節奏的加快。”嚴(yan) 躍進也認為(wei) ，房貸利率也有進一步下調的可能，對於(yu) 購房者等也會(hui) 產(chan) 生積極的影響。(左宇坤)