去年11月下旬以來，鐵礦石價(jia) 格持續上漲，累計漲幅已達50%。這裏麵雖然有年底鋼廠冬儲(chu) 補貨的拉動因素，但總的來看，價(jia) 格短期內(nei) 暴漲具有明顯的哄抬和炒作痕跡。在這種情況下，國家發展改革委、市場監管總局、期貨交易所等多部門近日表示擬對鐵礦石市場開展有關(guan) 監管工作。消息一出，鐵礦石期貨迅速走跌。

　　從(cong) 供給端看，我國鐵礦石對外依存度較高，因此進口礦石的發運和到港情況會(hui) 對供給麵產(chan) 生重要影響。目前，海外主要礦山的發運正常，雖然短期內(nei) 發運量和到港量有小幅波動，但總體(ti) 來看，相對於(yu) 同期千萬(wan) 噸級的到港量，幾十萬(wan) 噸的波動對進口礦石供給麵難以產(chan) 生實質性影響。而且，港口鐵礦石庫存目前仍處於(yu) 曆史高位，進口鐵礦石供給相對寬鬆的局麵沒有發生改變。

　　從(cong) 需求端看，一方麵，雖然有關(guan) 部門暫未明確提出今年粗鋼產(chan) 量同比壓減的目標，但從(cong) 國家對鋼鐵產(chan) 業(ye) 的調控基調看，國內(nei) 粗鋼產(chan) 量不會(hui) 出現明顯變化。而且，近期發布的《關(guan) 於(yu) 促進鋼鐵工業(ye) 高質量發展的指導意見》提出，到2025年電爐鋼產(chan) 量占粗鋼總產(chan) 量比例提升至15%以上，鋼鐵工業(ye) 利用廢鋼資源量達到3億(yi) 噸以上。這將對國內(nei) 未來一段時期的鐵礦石需求產(chan) 生較為(wei) 明顯替代作用。另一方麵，雖然在今年穩增長的一係列政策中，投資拉動將扮演重要角色，基建投資力度會(hui) 有明顯提升，會(hui) 增加對鋼材的需求，但在粗鋼產(chan) 量受控的情況下，鋼材需求向鐵礦石價(jia) 格傳(chuan) 導的機製並不暢通。另外，當前鋼材的社會(hui) 庫存處於(yu) 高位，並在持續增加，且主流鋼廠產(chan) 能利用率不高。因此，從(cong) 需求端看，鐵礦石價(jia) 格不具備暴漲條件。

　　綜合分析，鐵礦石市場的供需關(guan) 係並未發生明顯變化，供給相對寬鬆的局麵並不支持鐵礦石價(jia) 格的快速上漲。但是，近期某些企業(ye) 或機構發布和炒作不實信息，人為(wei) 製造了鐵礦石供需關(guan) 係緊張的預期，給期貨、現貨市場上的投機資金以炒作機會(hui) ，使得鐵礦石價(jia) 格脫離實際供需關(guan) 係，出現非正常的大幅上漲。這一方麵會(hui) 直接提升鋼廠的生產(chan) 成本，在擠壓鋼廠利潤的同時引起建築用鋼材價(jia) 格的上漲，進而影響今年基建投資項目的施工進度，有的鋼廠已經上調了3月份出廠價(jia) ；另一方麵，鋼材價(jia) 格的上漲會(hui) 沿產(chan) 業(ye) 鏈向下遊製造業(ye) 傳(chuan) 導，擠壓製造業(ye) 利潤，不利於(yu) 製造業(ye) 穩投資。

　　還應看到，鐵礦石等大宗商品價(jia) 格上漲帶來的成本上升有可能抬高通脹預期，給今年貨幣政策等實施帶來幹擾，不利於(yu) 宏觀經濟穩增長。因此，必須依法強化鐵礦石市場監管，堅定維護市場公平秩序，絕不能讓虛假信息配合資本炒作的行為(wei) 幹擾產(chan) 業(ye) 鏈均衡發展和鐵礦石市場平穩運行。

　　(本文來源：經濟日報 作者：中鋼經濟研究院首席研究員 胡麒牧)