今年以來港股市場持續弱勢，恒生指數10月13日一度跌破16500點，再度刷新2011年10月以來新低；恒生科技指數同樣走跌，已跌至2020年以來的新低。追蹤兩(liang) 個(ge) 指數的多隻ETF年內(nei) 淨值紛紛走低，不過基金份額卻不斷攀升。展望四季度，多位基金經理認為(wei) ，目前港股市場機會(hui) 大於(yu) 風險，靜待催化劑。

　　越跌越買(mai) ，資金流入港股ETF

　　今年以來，港股總體(ti) 呈下跌趨勢，恒生指數下跌29.11%，恒生科技指數下跌43.46%。跟蹤恒生指數和恒生科技指數的多隻ETF年內(nei) 複權單位淨值增長率也紛紛走低，不過基金份額卻不斷攀升，整體(ti) 呈現“越跌越買(mai) ”的趨勢。

　　具體(ti) 來看，多隻跟蹤恒生指數的ETF年內(nei) 淨值下跌約20%，但基金總體(ti) 份額在持續增長，如華夏恒生ETF年內(nei) 淨值下跌超20%，份額增長51.76億(yi) 份，份額變化率達53.78%，年內(nei) 淨流入資金近60億(yi) 元。

　　還有多隻跟蹤恒生科技指數的ETF年內(nei) 淨值跌幅約37%，而基金份額增長超兩(liang) 倍。如華夏恒生ETF年內(nei) 淨值下跌37.92%，份額增長169.03億(yi) 份，份額變化率達205.79%，年內(nei) 淨流入資金超93億(yi) 元；規模相對較小的博時恒生科技ETF和大成恒生科技ETF年內(nei) 份額變化率分別達273.14%和246.04%，年內(nei) 淨流入資金分別為(wei) 5.5億(yi) 元和9.26億(yi) 元。

　　尤其值得注意的是，今年以來港股醫藥板塊持續低迷，但相關(guan) ETF份額高漲，如博時恒生醫療保健ETF年內(nei) 淨值下跌32.82%，份額增長93.02億(yi) 份，份額變化率達739.53%，年內(nei) 淨流入資金超48億(yi) 元。

　　港股靜待催化劑

　　對於(yu) 近期港股市場總體(ti) 較為(wei) 低迷的表現，多位基金經理表示，行情與(yu) 海外市場波動關(guan) 聯較大，後續需關(guan) 注相關(guan) 催化劑事件，目前水平來看，上漲空間大於(yu) 下跌風險。

　　恒生前海港股通精選混合基金經理邢程表示，港股近期出現較大幅度的調整，主要原因是受到加息隱憂及海外市場表現的擾動。美國非農(nong) 的強勁超出市場預期，加大了美聯儲(chu) 再度大幅加息的概率，港股整體(ti) 投資偏好有所收斂，避險情緒有所上升。在相關(guan) 因素邊際改善之前，預計短期內(nei) 港股市場可能處於(yu) 持續盤整中。

　　他表示，下一個(ge) 重要觀測點或是未來美聯儲(chu) 的加息落地之後態度是否邊際轉鴿，這將影響海外資金在四季度的流動趨勢，進而會(hui) 影響香港市場的定價(jia) 。

　　大成恒生科技ETF基金經理冉淩浩近期表示，9月19日以來，恒生科技指數繼續保持了下跌的勢頭，期間指數創出了2020年以來的新低。與(yu) 之對應的是，納斯達克指數以及A股創業(ye) 板指數也都出現了一定程度的下跌。他認為(wei) ，在目前水平的上漲空間大於(yu) 下跌風險，建議投資者關(guan) 注潛在催化劑。

　　國海富蘭(lan) 克林基金認為(wei) ，由於(yu) 烏(wu) 克蘭(lan) 局勢和美聯儲(chu) 加息的影響，港股三季度總體(ti) 呈現震蕩向下的走勢，目前估值處於(yu) 曆史相對低位，市場頗具吸引力。展望四季度，由於(yu) 大宗商品價(jia) 格回落，美國通脹壓力將環比減弱。國內(nei) 穩增長的措施將逐步落地，地產(chan) 銷量有望環比提升，考慮到地產(chan) 行業(ye) 下遊產(chan) 業(ye) 鏈較長，對經濟的拉動作用較為(wei) 明顯；且疫情也得到了較好的控製，消費也將逐步回歸常態；鑒於(yu) 目前積極的貨幣政策和財政政策，宏觀經濟大概率將企穩回升。國海富蘭(lan) 克林基金認為(wei) ，四季度企業(ye) 業(ye) 績有望環比改善，港股整體(ti) 估值較低，金融、物業(ye) 、汽車、互聯網、醫藥和地產(chan) 後周期等板塊都有較好的機會(hui) ，港股機會(hui) 大於(yu) 風險。

　　海通證券策略團隊認為(wei) ，港股見底回升需等待A股和美股企穩。對於(yu) A股而言，國內(nei) 經濟基本麵是關(guan) 鍵點，其中地產(chan) 是重要因素之一。隨著保交樓和穩增長政策落地，有望催化A股市場再次開啟新一輪上漲，從(cong) 而對港股形成正向的拉動作用。

　　不過，該團隊也指出，美股何時見底尚未清晰，NBER指標顯示美國經濟在今年7月時已經進入技術性衰退，按照曆史規律，美股在美國經濟衰退中後期才見底，因此預計美股大約在今年四季度或明年初見底，這就意味著美股對港股可能仍有負麵影響。由於(yu) 美股難言見底，港股見底企穩可能還需要繼續等待，但考慮到港股已經在底部區域，因此對港股不必過度悲觀。

　　(券商中國)