今年，新能源賽道始終活躍在A股市場，甚至一度成為(wei) 4月底到7月初市場反彈的主力軍(jun) ，雖然三季度板塊有所調整，但仍受諸多明星基金經理的歡迎。

　　國金證券研報數據顯示，截至三季度末，主動權益類公募基金(定義(yi) 為(wei) 普通股票型基金和偏股混合型基金)持倉(cang) 中，電力設備及新能源行業(ye) 占比高達14.21%，僅(jin) 次於(yu) 食品飲料16.13%的水平。

　　新能源賽道還湧現了不少明星基金經理，如馮(feng) 明遠、楊銳文、姚誌鵬、崔宸龍、陸彬等。新京報貝殼財經記者通過觀察他們(men) 旗下代表基金的持倉(cang) 發現，大部分基金經理在三季度末均降低了股票倉(cang) 位，寧德時代成“寵兒(er) ”，同時被五位基金經理持有，但相較二季度末，有四位基金經理減持了寧德時代，僅(jin) 有楊銳文持倉(cang) 保持不變。

　　對於(yu) 新能源行業(ye) 未來走勢，他們(men) 都保持樂(le) 觀，但在電動車等板塊走勢上出現分歧。崔宸龍便在三季報中表示，整個(ge) 人類社會(hui) 目前處於(yu) 能源革命的重大轉折點上，光伏和鋰電池作為(wei) 能源革命的生產(chan) 端和應用端的代表，在此重大曆史機遇麵前，具有巨大的成長空間，因此堅定看好圍繞人類社會(hui) 能源革命這一核心主線的投資機遇。

　　四位新能源明星基金經理減持寧德時代 僅(jin) 楊銳文堅守

　　貝殼財經記者統計了五位明星基金經理的代表基金，包括馮(feng) 明遠的信澳新能源產(chan) 業(ye) 、楊銳文的景順長城新能源產(chan) 業(ye) A、姚誌鵬的嘉實新能源新材料A、崔宸龍的前海開源公用事業(ye) 以及陸彬的匯豐(feng) 晉信低碳先鋒A，試圖從(cong) 基金持倉(cang) 中摸清基金經理的操盤脈絡與(yu) 選股思路。

　　從(cong) 業(ye) 績來看，截至10月28日收盤，今年以來五隻基金的回報均為(wei) 負值，均有兩(liang) 位數的虧(kui) 損，陸彬旗下基金虧(kui) 得最少，約為(wei) 22.02%，姚誌鵬旗下基金虧(kui) 得最多，達33.06%。

　　從(cong) 持倉(cang) 來看，三季末，僅(jin) 有陸彬提高了股票倉(cang) 位，股票金額占基金總資產(chan) 的比例從(cong) 二季度末的90.53%提升至三季度末的93.46%，其餘(yu) 基金經理均有不同程度的股票倉(cang) 位下調。

　　陸彬在三季報中稱，過去三年，全球能源結構快速向新能源轉型，新能源汽車和新能源發電的滲透率大幅提升，行業(ye) 也經曆了高速的發展期，中國在新能源產(chan) 業(ye) 鏈上已經湧現了越來越多具備長期優(you) 質成長潛力的公司，這些公司的近年資本開支較大、技術儲(chu) 備充足、競爭(zheng) 力日益加強、市占率還在持續提升，未來幾年有望實現較快的複合增速。過去幾個(ge) 月，新能源行業(ye) 對應2023年的估值水平，市場做了向下的修正，我們(men) 認為(wei) 當前的新能源行業(ye) 的投資在成長股裏依然具備較高的吸引力。

　　從(cong) 前十大重倉(cang) 股來看，寧德時代、天齊鋰業(ye) 、比亞(ya) 迪等行業(ye) 龍頭股備受基金經理青睞，不過，各位基金經理對個(ge) 股的調倉(cang) 操作有所分化。

　　以寧德時代為(wei) 例，相較二季度末，三季度末僅(jin) 有楊銳文對寧德時代的持倉(cang) 保持不變，仍為(wei) 111.96萬(wan) 股，其餘(yu) 4位基金經理均不同程度地減持了寧德時代，如姚誌鵬便減持了10.38萬(wan) 股，崔宸龍也減持了45.97萬(wan) 股。

　　又以天齊鋰業(ye) 為(wei) 例，相較二季度末，三季度末馮(feng) 明遠增持了107.39萬(wan) 股，但陸彬卻在三季末減持了79.95萬(wan) 股。

　　這些反向操作表明，基金經理對個(ge) 股的理解有所不同，當然，也與(yu) 基金經理對整個(ge) 投資組合的構建有關(guan) 。

　　馮(feng) 明遠表示，新興(xing) 行業(ye) 經過本輪調整，大部分公司估值回落到合理位置，有望在四季度或者明年上半年出現一定增幅的確定性。整體(ti) 投資方向上，仍堅持自下而上的選股思路，在科技、新能源等新興(xing) 領域尋找投資機會(hui) 。

　　未來看好能源安全等細分領域 對電動車發展速度現分化

　　展望未來，明星基金經理堅定看好新能源行業(ye) ，並看好能源安全、智能汽車、新能源汽車、新能源發電、新能源運營等多個(ge) 細分行業(ye) 。

　　崔宸龍便在三季報中表示，整個(ge) 人類社會(hui) 目前處於(yu) 能源革命的重大轉折點上，光伏和鋰電池作為(wei) 能源革命的生產(chan) 端和應用端的代表，在此重大曆史機遇麵前，具有巨大的成長空間，因此堅定看好圍繞人類社會(hui) 能源革命這一核心主線的投資機遇。

　　崔宸龍認為(wei) ，新能源運營商開始改善商業(ye) 模式，中長期增長的確定性較高，相對於(yu) 製造端，其滲透率更低、經營穩定性強、未來的發展空間大，將關(guan) 注新能源運營企業(ye) 的中長期投資機會(hui) 。

　　新能源車也是新能源板塊中的一個(ge) 投資重點，不過，記者注意到，對於(yu) 新能源車，不同明星基金經理看法有所分歧。

　　姚誌鵬在三季報中稱，即使是在疫情衝(chong) 擊供應鏈、上遊原材料顯著漲價(jia) 的影響下，國內(nei) 電動車的銷量仍不斷創曆史新高，並且，後續隨著大量新車型、包括一些現象級產(chan) 品的逐步交付，銷量有望持續上行趨勢。電動車在疫情後的強勢恢複情況明顯超出了市場預期，雖然上半年市場有較大分歧，但從(cong) 來沒有擔憂過電動車的需求。這個(ge) 結論的底層因素，與(yu) 過去各種新興(xing) 產(chan) 業(ye) 、先導國家電動車滲透趨勢是類似的，從(cong) 互聯網、智能手機等的發展曆史來看，滲透率突破15%以後，都是以較快的速度完成70%以上甚至全麵滲透的過程，而且極少有新興(xing) 產(chan) 業(ye) 在滲透率20%附近見頂；從(cong) 歐洲先導國家的電動車滲透趨勢來看，往往也都是突破15%滲透率後持續快速向上，並且很快達到非常高的水平。這些曆史的滲透曲線其實也是科技消費品的共性，也是某種層麵上產(chan) 業(ye) 趨勢的共同規律。

　　根據中汽協的數據，9月，我國新能源汽車產(chan) 銷分別完成75.5萬(wan) 輛和70.8萬(wan) 輛，同比增長1.1倍和93.9%，市場占有率達到27.1%，今年前9個(ge) 月，新能源汽車產(chan) 銷分別完成471.7萬(wan) 輛和456.7萬(wan) 輛，同比分別增長1.2倍和1.1倍，市場滲透率已達27.1%。在姚誌鵬看來，電動車將與(yu) 互聯網、智能手機等滲透率步調一致，在突破15%後還將快速提升。

　　楊銳文則認為(wei) ，今年以來，新能源汽車發生了一定的變化，碳酸鋰的價(jia) 格超過了50萬(wan) 元/噸，其他原材料價(jia) 格也處於(yu) 高位，這導致車企麵臨(lin) 巨大成本壓力。盡管政府不斷出台各種措施刺激汽車消費，但由於(yu) 整體(ti) 經濟承壓，汽車作為(wei) 最大的可選消費品也必然會(hui) 受到影響。新能源汽車的占比已經超過25%，新能源汽車產(chan) 業(ye) 的景氣度下行已不可避免，這個(ge) 周期可能長達半年到一年，這決(jue) 定了電動化的全麵beta性機會(hui) 已經過去了。但是，這對新能源汽車產(chan) 業(ye) 並不是壞事，過去超高增速本就不是常態，產(chan) 業(ye) 鏈的某些環節也需要時間來緩解供需矛盾。經過這次調整，相信新能源汽車產(chan) 業(ye) 會(hui) 更健康發展，還會(hui) 誕生無數的投資機會(hui) 。

　　新京報貝殼財經記者 潘亦純