周科競

　　天鵝股份停牌核查，競業(ye) 達、天地在線也遭遇監管層重點監控，近期妖股頻出，按照以往的情況，停牌核查的結果大概率是一無所獲，市場的結論也往往是散戶人數參與(yu) 眾(zhong) 多，也就是說無數的散戶把天鵝股份炒成了妖股。但事實真的是這樣嗎？散戶肯定有參與(yu) ，但主導的一定不是散戶。

　　通常而言，莊家坐莊的基本思路都大同小異，就是在股價(jia) 上漲之前，莊家先建倉(cang) ，而後洗盤拉升，最後高位獲利出逃。坐莊之所以備受詬病是因為(wei) 可能涉嫌操縱股價(jia) ，畢竟這些資金是利用了資金優(you) 勢左右了股價(jia) 的走勢，等他們(men) 完成勝利大逃亡之後，高位接盤的一定是散戶，所以傷(shang) 害極大。

　　就天鵝股份而言，散戶成為(wei) 莊家的可能性微乎其微，要知道，散戶的資金量很小，所以散戶基本上不會(hui) 選擇空倉(cang) ，也就是說，天鵝股份連續漲停期間，漲停板上的封單資金來自散戶的可能並不多。另外，隨著天鵝股份的股價(jia) 一路高漲，敢於(yu) 追漲的散戶數量已經變得越來越少，畢竟麵對高高在上的股價(jia) ，心態能依然平靜的散戶少之又少。

　　此外，在天鵝股份漲停的過程中，絕大部分盤中供普通投資者買(mai) 入的時間並不多，因為(wei) 基本都在開盤後不久就漲停。所以，這樣的操作環境下，隻有量化資金的手速才夠快。

　　當然，在股價(jia) 持續走高的過程中，本就是散戶在頻繁交易，但需要注意的是，散戶群體(ti) 中，可能也有偽(wei) 裝成散戶的大資金賬戶，而他們(men) 可能才是炒作天鵝股份的真正推手。雖然很多表象都說股價(jia) 的暴漲是散戶炒出來的，但散戶的背後可能是大資金的化整為(wei) 零。

　　諸如，大資金會(hui) 分散諸多的賬戶，每個(ge) 賬戶的持倉(cang) 量都控製在幾萬(wan) 元甚至幾十萬(wan) 元的資金量，在數據上體(ti) 現出來的就是大量的散戶在參與(yu) 買(mai) 賣，但實際上幾十個(ge) 賬戶或者上百個(ge) 賬戶的操作權卻可能被掌握在幾個(ge) 人手中，他們(men) 才是最終的受益者。

　　這種戰術最大的好處就是逃避監管，管理層在查處操縱股價(jia) 的時候，可能會(hui) 有少數賬戶被處罰，但是仔細一盤算，這幾個(ge) 賬戶都沒賺到錢，甚至還出現了投資虧(kui) 損，於(yu) 是處罰方麵就基本可以忽略不計。而那些隱藏在萬(wan) 千散戶中的賬戶，才是他們(men) 的盈利主體(ti) 。

　　事實上，幾乎沒有哪隻股票的股價(jia) 異常波動是散戶投資者能夠引發的，這倒不是說散戶的力量不夠大。事實上如果散戶投資者足夠團結，也是能夠有很大能量的，公募基金就是這個(ge) 道理，散戶投資者把錢交給基金經理打理，就足以形成不可忽視的力量，但是散戶投資者各自為(wei) 戰，就沒有引發股價(jia) 連續漲停的能力。

　　本欄希望，麵對股價(jia) 異常波動的股票，停牌核查不要流於(yu) 形式，如果能真正突破表麵數據挖掘到背後的炒作真實推手，才是對投資者最大的保護。當然，投資者最重要的環節還是自己不去追高買(mai) 入，如果莊家不能在高位出逃，再高超的技術也沒用。