同樣是向股東(dong) 分紅，同樣是持股比例降至2%左右，京東(dong) 之後，騰訊用相似模式“告別”美團。11月16日，騰訊發布財報並宣布將派發所持有約9.58億(yi) 股美團B類普通股(價(jia) 值約1500億(yi) 港元)的特別中期股息，讓今年8月的傳(chuan) 聞成真。

　　騰訊投資版圖中的企業(ye) 又少了一家，但自10月下旬開始的騰訊股價(jia) V字反彈仍在繼續，基於(yu) “全真互聯”概念下的數字融合也被高頻率提及。在反壟斷背景下，互聯網巨頭的形象正被重構。2022年三季度，騰訊在淨利潤連續4個(ge) 季度下跌後回穩，同比增長2%，代表數實經濟的金融科技與(yu) 企業(ye) 服務營收再次成為(wei) 騰訊最大營收板塊，或許是巨頭轉身的未來答案。

　　從(cong) 買(mai) 買(mai) 買(mai) 到賣賣賣

　　11月16日，騰訊宣布以分發特別紅利的方式將其所持有約9.58億(yi) 股美團股票分發給股東(dong) ，分派比例為(wei) 每持有10股騰訊獲派1股美團。以同日美團股價(jia) 計算，上述美團股份的總市值約1500億(yi) 港元。與(yu) 此同時，騰訊總裁劉熾平卸任美團董事。除了分紅規模和派息比例，這番操作和2021年12月騰訊“讓位”京東(dong) 第一大股東(dong) 時如出一轍。

　　自2014年騰訊投資大眾(zhong) 點評開始，到2021年4月騰訊參與(yu) 美團的定向增發，騰訊對美團進行過多輪投資，最後一次增持後，騰訊對美團的持續比例為(wei) 17.2%。

　　北京商報記者從(cong) 騰訊方麵了解到，“紅利分發預計於(yu) 2023年3月完成。本次派息後，騰訊還將繼續持有美團不到2%股權”。劉熾平則表態，“未來，騰訊將與(yu) 美團繼續保持緊密合作，共同助力數字經濟與(yu) 實體(ti) 經濟的深度融合，為(wei) 消費者、商戶以及社會(hui) 創造更大的價(jia) 值”。

　　有觀點認為(wei) ，通過這種方式逐步退出具備持續融資能力的企業(ye) ，不僅(jin) 能夠回饋股東(dong) ，也可最大程度避免對美團二級市場價(jia) 格造成波動。浙江大學國際聯合商學院數字經濟與(yu) 金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林也認為(wei) ，“之所以采取派息的策略，是減少市場博弈，騰訊本身並不缺錢，所以沒有必要套現股權，騰訊也不想去找買(mai) 家，直接通過派息方式，相對省心”。

　　或許是因為(wei) 8月曾傳(chuan) 出“騰訊計劃出售美團全部或大部分股權”的消息，互聯網圈對騰訊今日減持的反應相對淡定，采取向股東(dong) 分紅的方式減持美團，也符合當時傳(chuan) 聞曝光時第三方人士對騰訊“揮別”美團方式的預判。

　　回溯騰訊的投資曆程，自2005年開始的投石問路到2011年成立騰訊產(chan) 業(ye) 共贏資金，騰訊十餘(yu) 年間投資了大大小小上千家公司，再加上今年騰訊減持的新東(dong) 方、華誼兄弟……騰訊從(cong) 買(mai) 買(mai) 買(mai) 到賣賣賣的轉變更加明顯。

　　to B營收占比重回第一

　　這種轉變讓文淵智庫創始人王超直言，“騰訊對大公司的減持還將繼續，比如拚多多，大概率不會(hui) 像減持京東(dong) 後近一年操作美團那樣間隔這麽(me) 久”。

　　盤和林則對騰訊不會(hui) 減持哪些企業(ye) 做了預測，“一是具有充沛現金流的成熟互聯網平台，二是具備成長性的互聯網企業(ye) ，三是和傳(chuan) 媒互聯網匹配度高的企業(ye) ，比如遊戲、社交、廣告、互金等”。

　　那麽(me) 現在哪些業(ye) 務是騰訊的營收主力？根據2022年三季度財報，營收1400.93億(yi) 元，其中金融科技及企業(ye) 服務營收448億(yi) 元、網絡遊戲營收429億(yi) 元、社交網絡營收298億(yi) 元、網絡廣告營收214億(yi) 元、其他營收10.79億(yi) 元。金融科技及企業(ye) 服務連續6個(ge) 季度營收占比超30%，是騰訊第一大營收來源。從(cong) 2019年一季度騰訊首次披露該板塊營收至今，這一代表數實經濟的板塊，營收從(cong) 218億(yi) 元增長至2022年三季度的448億(yi) 元。

　　同時，為(wei) 解決(jue) 真實場景中的實際問題，以數實融合為(wei) 目的的全真互聯概念也被騰訊頻繁提及。騰訊聯合埃森哲發布《全真互聯白皮書(shu) 》定義(yi) ，全真互聯是通過多種終端和形式，實現對真實世界全麵感知、連接、交互的一係列技術集合與(yu) 數實融合創新模式。對個(ge) 人，全真互聯能隨時隨地提供身臨(lin) 其境的體(ti) 驗；對企業(ye) 和組織，全真互聯讓服務變得更可度量，質量更可優(you) 化，推動組織效能提升；對社會(hui) ，全真互聯讓資源利用效率提升，為(wei) 產(chan) 業(ye) 發展模式帶來創新，提高政府治理效能，促進社會(hui) 可持續發展。數實融合將成為(wei) 全真互聯的主戰場。

　　騰訊市值觸底與(yu) 反彈

　　“騰訊的基本業(ye) 務很穩定”，這是王超綜合數季度財報給北京商報記者的總結。業(ye) 務和宏觀資本環境的利好，讓騰訊股價(jia) 開始反彈。

　　這一情況發生於(yu) 10月26日前後，10月26日中午收盤時，騰訊股價(jia) 漲幅4.55%收至215.8港元/股，總市值2.07萬(wan) 億(yi) 港元。雖然這距離騰訊巔峰時將近700港元的股價(jia) 不值一提，但在近幾個(ge) 月實屬高光時刻。此後，騰訊股價(jia) 開始上揚，按11月16日收盤價(jia) 294.4港元計算，騰訊總市值為(wei) 2.82萬(wan) 億(yi) 港元。

　　回到2021年下半年，騰訊股價(jia) 從(cong) 300多港元一路下滑，為(wei) 提振市場信心，騰訊不斷回購自家股份，據不完全統計，騰訊年內(nei) 已經回購75次，回購總金額達238.8億(yi) 港元。一麵減持所投公司，一麵回購自家股份，“騰訊是有意識地做調整，向產(chan) 業(ye) 互聯網、實體(ti) 經濟轉身”，比達谘詢分析師李錦清直言。

　　調整的結果從(cong) 騰訊財報中可見一斑。2022年三季度騰訊持續加碼研發，布局全真互聯等前沿科技，研發開支150.82億(yi) 元，同比增幅9.8%，占公司營收的比例從(cong) 去年三季度的9.6%提升到10.8%，銷售及市場推廣開支則同比下降32%至71億(yi) 元。一增一減加上業(ye) 務穩定表現，2022年三季度騰訊非國際財報準則下淨利潤322.54億(yi) 元，同比增長2%，告別連續4個(ge) 季度的下滑趨勢，回歸正增長軌道。

　　北京商報記者 魏蔚