周科競

　　近期，有股民發現A股日成交金額不足2000萬(wan) 元的個(ge) 股高達六七百隻，戲稱“僵屍股”裏淘金可以賺大錢，但本欄要提醒投資者，“僵屍股”隻會(hui) 越來越多，而且“僵屍股”的投資風險很大，閃崩、爆雷的風險遠高於(yu) 其他股票，因此“僵屍股”裏淘金是個(ge) 偽(wei) 命題。

　　什麽(me) 樣的股票會(hui) 成為(wei) “僵屍股”？主要是那些業(ye) 績一般甚至不好，流通股本不大，缺乏明顯炒作題材的股票，這類股票往往缺少機構投資者的長期持有，散戶投資者在看不到投機機會(hui) 時也不會(hui) 介入，然後就形成了流動性極差的結果，全天成交稀少，買(mai) 賣價(jia) 格差異巨大，投資者想要買(mai) 入要支付很高的價(jia) 格，賣出則隻能去找很低的價(jia) 格成交，這樣一來就進一步缺少投資者交易，“僵屍股”也就此形成。

　　“僵屍股”的最終結果都是一樣的，成交量越來越少，而它們(men) 的估值也會(hui) 越來越低。打個(ge) 比方，幾年前，A股市場可能很少見到20億(yi) 元市值的股票，因為(wei) 即便是垃圾股，跌到20億(yi) 元的市值也會(hui) 有資金去炒作。這樣就形成了一種不科學的估值體(ti) 係。但隨著“僵屍股”越來越多，個(ge) 股的估值體(ti) 係迎來衝(chong) 擊和改變，現如今的A股市場，沒題材、沒業(ye) 績、沒亮點的個(ge) 股，市值跌至20億(yi) 元乃至更低的比比皆是。

　　“僵屍股”越來越多，說明投資者在選擇股票進行投資投機的時候，也會(hui) 有所側(ce) 重，不會(hui) 再來者不拒，當然這也有機構投資者的帶隊作用。

　　一般來說，機構投資者的比例越大，股票的交投也就越不活躍，“僵屍股”的比例也就越高，活動的資本更加青睞那些有基金駐守的優(you) 質藍籌股，因為(wei) 這些股票的活躍度很高，投資者隻要降低一個(ge) 報價(jia) ，就能大量賣出持股，而那些“僵屍股”，想要買(mai) 賣10萬(wan) 元的股票，都會(hui) 顯得異常困難。

　　此外，還有金融衍生品的原因。越成熟的股市，投資者通過投資金融衍生品進行交易的比例也就越高，金融衍生品的高杠杆完全可以碾壓個(ge) 股炒作的投機性，一般當股市出現較大漲跌的時候，股指期貨可以單日獲得50%以上的收益，個(ge) 股期權可以獲得幾倍乃至十幾倍的收益，而即使是一隻超級牛股，也不會(hui) 有如此收益，同時，投資者想要買(mai) 到一隻超級牛股並從(cong) 頭拿到尾，成功的概率是極低的，但是想尋找一個(ge) 指數3%左右的上漲或者下跌，則相對容易很多，而這3%的漲跌幅，在股指期貨就能獲得超過20%的收益，可以碾壓一個(ge) 創業(ye) 板的漲停板，個(ge) 股期權就有機會(hui) 獲得十幾倍的投資收益，可以相當於(yu) 把一隻超級牛股從(cong) 頭拿到尾。

　　所以本欄說，“僵屍股”代表著這隻股票已經進入了投機的墳墓，投資者如果非要指望遇見詐屍，這種概率不能說沒有，但是如果指望著詐屍才能獲利，那在大多數的時候都會(hui) 出現投資虧(kui) 損，這種交易絕不劃算。