開年首月，商業(ye) 不動產(chan) 投資持續受到險企追捧。2月1日，北京商報記者梳理發現，共有平安人壽、泰康人壽、友邦人壽3家保險機構在1月發布了7份關(guan) 於(yu) 不動產(chan) 投資的信息披露公告，涉及項目近20個(ge) ，養(yang) 老社區、自用成首要需求。與(yu) 去年同期披露的5個(ge) 項目相比，今年1月，險資布局大額不動產(chan) 投資市場更加踴躍。

　　從(cong) 開年首月險資投資房地產(chan) 的熱情來看，釋放出哪些信號？2023年及未來，險資對大額不動產(chan) 投資的偏愛是否將持續升溫？

　　開年3家險企推進不動產(chan) 投資

　　根據中國保險行業(ye) 協會(hui) 官網發布的大額未上市股權和大額不動產(chan) 投資情況來看，2023年首月，共有平安人壽、泰康人壽、友邦人壽3家險企發布了7份關(guan) 於(yu) 不動產(chan) 投資的信息披露公告，涉及項目近20個(ge) 。

　　具體(ti) 來看，今年1月，平安人壽已發布5份關(guan) 於(yu) 不動產(chan) 投資的公告，涉及15個(ge) 不動產(chan) 投資項目。繼1月11日、18日發布不動產(chan) 投資公告後，1月30日，平安人壽在中國保險行業(ye) 協會(hui) 官網公告稱，公司新增出資0.28億(yi) 元投資北京麗(li) 澤商務區D-03、D-04不動產(chan) 項目，該項目已累計出資總金額約72.2億(yi) 元。

　　除平安人壽外，泰康人壽與(yu) 友邦人壽也加入增資不動產(chan) 的行列。隨著我國老齡化步伐加快，諸多險企不約而同地加強養(yang) 老服務供給，投資建設養(yang) 老社區變成了爭(zheng) 相競渡市場的一個(ge) 縮影，從(cong) 泰康人壽1月29日發布的不動產(chan) 投資公告來看，該公司出資1200萬(wan) 元投資北京燕園養(yang) 老社區項目。

　　從(cong) 友邦人壽近期的動作來看，1月5日，友邦人壽發布公告稱，公司出資51.81億(yi) 元投資上海市虹口區北外灘89街坊項目。就在當天，該地產(chan) 項目正式揭牌為(wei) “友邦金融中心”。

　　險資青睞房地產(chan) 由來已久，對於(yu) 險資而言，從(cong) 提升收益的角度來看，其需要配置更多能帶來穩定回報、收益相對較高的資產(chan) ，房地產(chan) 目前恰好具有這樣的屬性。川財證券研究所所長陳靂表示，從(cong) 險資配置不動產(chan) 方向上來看，以經濟發達地區的商業(ye) 地產(chan) 、商務辦公樓、產(chan) 業(ye) 園區為(wei) 主，這些資產(chan) 的共性為(wei) 在經濟複蘇和上行階段能夠貢獻穩定的租金收入，雖然資產(chan) 的增長性有限，但長期穩定的收益和抗通脹性與(yu) 險資的長期底層資產(chan) 特性匹配度較高，因此對於(yu) 商業(ye) 地產(chan) 、商務辦公樓、產(chan) 業(ye) 園區等不動產(chan) 的投資是平衡收益和風險後的資產(chan) 配置選擇。

　　雖然商業(ye) 不動產(chan) 一直受到險企青睞，但優(you) 質的商業(ye) 不動產(chan) 項目在市場上仍可遇不可求。深圳匯合創世投資管理有限公司董事長王兆江表示，優(you) 質的商業(ye) 房地產(chan) 項目在我國總體(ti) 來說是比較稀缺的，具有國際影響力的大都市更是如此。因為(wei) 人口總是向商業(ye) 發達的地區集中，可以形成良好的商業(ye) 生態，而國際企業(ye) 又青睞向發達城市、發達地區投資和駐紮，所以商業(ye) 地產(chan) 的價(jia) 格上升周期要比普通住宅更穩定、周期更長，它是低利率環境下優(you) 勢更好的一種資產(chan) 。

　　投資熱情或持續升溫

　　過去幾年，由於(yu) 投資周期長、抗通脹能力優(you) ，保險業(ye) 十分青睞並大舉(ju) 投資地產(chan) 業(ye) ，地產(chan) 業(ye) 一度被視為(wei) “香餑餑”。不過，險資在2022年下半年出現了“逃離”房地產(chan) 的情況，如前海人壽、平安人壽等險企相繼減持地產(chan) 股。

　　那麽(me) ，從(cong) 2023年開年首月險資投資房地產(chan) 市場的情況來看，今後一段時間，險資對地產(chan) 股的熱情將升溫還是冷卻？陳靂表示，險資在2022年下半年出現了“逃離”房地產(chan) 的情況主要是房地產(chan) 行業(ye) 整體(ti) 下行、前景不明朗等造成的，開年以來我國經濟呈現強勁的複蘇態勢，房地產(chan) 作為(wei) 國家的支柱產(chan) 業(ye) ，在國家出台的紓困政策逐步顯效後，優(you) 質地產(chan) 仍然具備較好的投資價(jia) 值。

　　“從(cong) 今年政策支持力度來看，2023年地產(chan) 投資將會(hui) 升溫，但這其中也會(hui) 發生一些模式上的改變來促進房地產(chan) 的長遠發展，比如支持租賃、支持共有產(chan) 權等。”王兆江表示，險資對房地產(chan) 投資由冷轉熱，其主要原因還是國家對房地產(chan) 的支持發生了積極變化，從(cong) 中央層麵肯定了地產(chan) 在國民經濟中的支柱地位，中央通過各項新政，一方麵提升地產(chan) 交易的流動性，一方麵降低地產(chan) 交易成本，另外，地方政府在鬆綁大框架下，可以調整自身政策來滿足市場需求。這對開發商、代理公司、投資購買(mai) 方都構成實質性利好。

　　此外，由於(yu) 險資當前仍與(yu) 房地產(chan) 的投資屬性相契合，所以2023年乃至未來，險資或將持續投向該市場。“險資未來仍然會(hui) 把房地產(chan) 作為(wei) 重要底層資產(chan) 之一，並根據行業(ye) 周期和市場變化調整配置權重，近期險資對於(yu) 地產(chan) 的配置重點會(hui) 以直接投資物業(ye) 為(wei) 主，並減持上市房企的股票，不斷優(you) 化投資組合。”陳靂認為(wei) 。

　　整體(ti) 而言，險資涉足不動產(chan) 的方式除了通過債(zhai) 權計劃、購買(mai) 地產(chan) 股外，由於(yu) 地產(chan) 方麵的投資與(yu) 負債(zhai) 業(ye) 務可以進行協同，加之人口老齡化步伐加快，險資近年來直接投資以及進入養(yang) 老地產(chan) 的情況變得愈發常見。王兆江表示，長遠來看，隨著我國經濟的開放，政治影響力的提升，外資進入中國投資的空間巨大；加上我國匯率穩定，人民幣堅挺，地產(chan) 的保值增值方麵放眼全球來看，是特別突出的，尤其是商業(ye) 地產(chan) ，而養(yang) 老地產(chan) 是我國人口老齡化形勢下的大勢所趨，具有相當大的市場需求。因此，險資在這些方向上找優(you) 質項目投資，獲得穩健回報的概率更高。

　　當前，保險機構投資的不動產(chan) 主要是商業(ye) 辦公不動產(chan) 、產(chan) 業(ye) 園區不動產(chan) 和自用型不動產(chan) 項目，今後，哪種類型的不動產(chan) 將更受青睞？在王兆江看來，2023年及未來，險資配置房地產(chan) 會(hui) 趨於(yu) 多元化，商業(ye) 地產(chan) 、產(chan) 業(ye) 園等都會(hui) 涉及，而商業(ye) 地產(chan) 的熱度將比較高，這源於(yu) 中國經濟的開放性、穩定性、持久性。

　　北京商報記者 陳婷婷 胡永新