記者 王思文

　　近期，“推動指數基金納入個(ge) 人養(yang) 老金配置範圍”在業(ye) 界引起熱議。《證券日報》記者就這此采訪了多位業(ye) 內(nei) 人士，進一步探討擴大個(ge) 人養(yang) 老金配置範圍的可行性及影響。

　　配置範圍需逐次擴大

　　個(ge) 人養(yang) 老金製度實施已有3個(ge) 多月，成效初步顯現。“不過，在個(ge) 人養(yang) 老金發展過程中存在兩(liang) 點不足之處：一是我國個(ge) 人養(yang) 老金整體(ti) 規模有待提高，二是我國個(ge) 人養(yang) 老金投資收益有待提高。因此，擴大個(ge) 人養(yang) 老金配置範圍，對於(yu) 我國個(ge) 人養(yang) 老金發展具有重要意義(yi) 。”恒生前海指數及量化投資部總經理楊偉(wei) 在接受《證券日報》記者采訪時表示。

　　銀河證券首席經濟學家劉鋒在接受《證券日報》記者采訪時表示：“個(ge) 人養(yang) 老金作為(wei) 一種補充養(yang) 老保險的製度，持有人可以根據自己的年齡、風險承擔能力和經濟狀況來決(jue) 定投資和配置方式，它應該有非常大的靈活性。”

　　“養(yang) 老金產(chan) 品設計首先要回歸‘養(yang) 老’屬性，在投資及收益方麵要保持穩健，同時金融機構需要豐(feng) 富產(chan) 品類型以滿足多元化需求，並充分考慮商業(ye) 可持續性。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示。

　　周茂華稱，從(cong) 多元化配置來看，擴大產(chan) 品收益、增強產(chan) 品吸引力需要金融配置資產(chan) 更加豐(feng) 富，從(cong) 這個(ge) 角度看，個(ge) 人養(yang) 老金配置範圍擴大也是趨勢。不過，配置資產(chan) 範圍擴大勢必對個(ge) 人養(yang) 老金配置資產(chan) 的能力要求有所提高。

　　“個(ge) 人養(yang) 老金配置範圍需要逐次擴大。”劉鋒進一步對記者分析稱，當前建議持有人盡量選擇基金類產(chan) 品，因為(wei) 基金本身就是一種投資組合。

　　從(cong) 海外個(ge) 人養(yang) 老金的投資實踐來看，我國個(ge) 人養(yang) 老金的配置範圍存在進一步擴大的空間。“以美國為(wei) 例，美國個(ge) 人退休賬戶(IRA)作為(wei) 美國養(yang) 老金的第三支柱，其投資範圍包括指數基金、ETF、混合型基金、目標日期基金、生命周期基金等在內(nei) 的多種產(chan) 品類型。”楊偉(wei) 對記者表示，此外，擴大個(ge) 人養(yang) 老金配置範圍也符合監管層相關(guan) 製度規定。

　　指數基金有優(you) 勢

　　經過近年來的快速發展，我國指數基金已為(wei) 個(ge) 人養(yang) 老金配置權益類資產(chan) 創造了良好條件。截至2022年年底，全市場共有超過1800隻指數基金，合計規模近2.5萬(wan) 億(yi) 元。從(cong) 指數基金產(chan) 品類型來看，我國指數基金已涵蓋股票、貨幣、跨境、債(zhai) 券、商品五大類品種。無論從(cong) 產(chan) 品類型、還是從(cong) 數量和規模來看，我國指數基金已能充分滿足個(ge) 人養(yang) 老金的多元化資產(chan) 配置需求。

　　那麽(me) ，指數基金是否是個(ge) 人養(yang) 老金配置權益資產(chan) 的適合工具？

　　“指數基金已成為(wei) 全球資產(chan) 管理行業(ye) 的重要發展趨勢，具有低成本、大容量、風險分散、風格穩定、策略透明等多種優(you) 勢。”楊偉(wei) 對記者分析稱，“首先指數基金屬於(yu) 被動投資，投資組合調整頻率較低，相比其他主動管理型基金而言具有更低的管理費用和交易費用等。其次，指數基金通過分散投資於(yu) 標的指數成分股，可以容納較大的資金規模，即使是大規模資金也不會(hui) 對投資回報產(chan) 生影響。再次，指數基金嚴(yan) 格跟蹤標的指數表現，不受基金經理風格影響，基本不會(hui) 出現風格飄移的情況。最後，指數基金在投資策略上按照指數成分股及其權重進行投資，投資組合也更清晰透明。”

　　劉鋒也認為(wei) ，指數基金更重要的是可以分散風險，這對個(ge) 人養(yang) 老金投資產(chan) 品的長期業(ye) 績增長和穩定會(hui) 有比較好的效果。所以，指數基金適合納入個(ge) 人養(yang) 老金的配置範疇。

　　“總體(ti) 來看，指數基金能夠幫助投資者以較低的成本獲取股票市場的長期平均投資回報，我認為(wei) 指數基金是個(ge) 人養(yang) 老金配置權益資產(chan) 較為(wei) 適合的工具。”楊偉(wei) 表示。