受季節性回落等因素影響，4月份金融數據表現有所不及預期。盡管如此，還是能在其中看到積極因素。比如，廣義(yi) 貨幣(M_2)與(yu) 狹義(yi) 貨幣(M_1)剪刀差收窄0.5個(ge) 百分點至7.1個(ge) 百分點，一定程度反映出實體(ti) 經濟和企業(ye) 經營活躍度有所改善，資金周轉效率在提高。

　　過去一段時間，M_2和M_1的增速差額持續擴大，引來市場較多關(guan) 注。應當看到，M_2增速保持在較高水平，主要是金融體(ti) 係靠前發力，加強對實體(ti) 經濟的資金支持，派生的貨幣相應增加；M_1增速相對較低，一方麵是因為(wei) 宏觀經濟尚處於(yu) 恢複階段；另一方麵則因為(wei) 金融機構提供了更加豐(feng) 富的存款產(chan) 品，部分企業(ye) 加強存款資金管理，持有的活期存款相應減少。

　　M_2和M_1剪刀差收窄，說明當前經濟社會(hui) 在恢複常態化運行，宏觀政策協同發力有效，企業(ye) 經營熱度回升，市場需求逐步恢複。在此背景下，社會(hui) 有效融資需求回暖與(yu) 城鄉(xiang) 居民收入增加、經營主體(ti) 信心預期企穩之間的正反饋也將進一步加強。經營主體(ti) 內(nei) 生動力持續的、積極的修複，將帶動企業(ye) 部門和住戶部門信貸需求保持在合理水平。

　　還應看到，信貸需求“企業(ye) 強，居民弱”的現象仍未顯著改變。M_2增速維持高位，M_1增速保持低位，還反映出受多重因素影響，居民部門信心較弱、需求不足等問題仍然突出，需要采取更多精準措施，有力提振市場信心，激發有效融資需求。接下來，應繼續推動基建、製造業(ye) 、房地產(chan) 等領域的信用擴張，加大差別化住房信貸政策實施力度，在如何更好地支持改善性住房需求方麵采取更有力的措施。應加快采取綜合舉(ju) 措，穩住和擴大居民日常消費。如支持和引導商業(ye) 銀行、消費金融公司、汽車金融公司等通過提供信用卡分期、汽車貸款等產(chan) 品，為(wei) 消費者購買(mai) 新能源汽車、二手車提供更有力的金融支持，進一步擴大汽車等大宗消費。

　　近日召開的中央政治局會(hui) 議強調，要把發揮政策效力和激發經營主體(ti) 活力結合起來，形成推動高質量發展的強大動力。下一步，應繼續在提升金融服務實體(ti) 經濟的能力和質效上下功夫，更好地支持重點領域和薄弱環節。應繼續保持政策的穩定性和連續性，尤其是加強貨幣政策和財政政策的協同，形成擴大需求的合力，進一步提振經營主體(ti) 信心。貨幣政策在保持穩健的基調下，應繼續發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，鞏固經濟穩步回升的基礎。

　　之所以強調各類政策工具的功能和效用，是因為(wei) 當前民營企業(ye) 仍然較為(wei) 困難，居民部門信心和預期仍然不穩。因此，應進一步提高政策的精準性和有效性，並對政策進退統籌考慮、審慎安排。如果政策貿然轉向，支持民營企業(ye) 和居民部門的措施快速退出，將可能影響到企業(ye) 和居民的信心和預期，對經濟恢複帶來不利影響。在總量上，應繼續保持對實體(ti) 經濟的支持力度，堅決(jue) 落實好“兩(liang) 個(ge) 毫不動搖”，為(wei) 民營企業(ye) 和小微企業(ye) 提供良好的貨幣信貸環境。在結構上，繼續加大對重點領域和薄弱環節的支持，繼續對普惠小微、綠色金融、科技創新等領域保持有力的支持。

　　姚 進 (來源：經濟日報)

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