8月15日，中國人民銀行發布公告，為(wei) 對衝(chong) 稅期高峰等因素的影響，維護銀行體(ti) 係流動性合理充裕，人民銀行開展2040億(yi) 元公開市場逆回購操作和4010億(yi) 元中期借貸便利(MLF)操作，充分滿足了金融機構需求。其中，7天期逆回購利率下調10個(ge) 基點至1.80%；MLF利率下調15個(ge) 基點至2.5%。

　　數據顯示，8月15日有4000億(yi) 元MLF到期和60億(yi) 元逆回購到期，央行當日實現淨投放1990億(yi) 元，MLF實現小額加量續作，7天期逆回購實現大額加量投放。在業(ye) 內(nei) 人士看來，在上一次MLF“降息”僅(jin) 兩(liang) 個(ge) 月的背景下，央行再次調整政策利率超出市場普遍預期，釋放出貨幣政策加強逆周期調節、全力支持實體(ti) 經濟的信號。此前，央行在6月13日、6月15日分別下調7天期逆回購利率和MLF利率10個(ge) 基點。

　　“當前市場對進一步降息有所期待，8月MLF操作利率再度下調0.15個(ge) 百分點，大幅超出市場預期，意味著貨幣政策穩增長力度顯著加大。”東(dong) 方金誠首席宏觀分析師王青認為(wei) ，此次非對稱“降息”與(yu) 當前政策麵著力引導實體(ti) 經濟融資成本下行，同時抑製資金在貨幣市場空轉套利有關(guan) 。

　　中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，三個(ge) 月內(nei) 兩(liang) 度降息，主要源於(yu) 經濟修複的內(nei) 生動力還不強、有效需求仍不足，亟需通過降息等政策協同發力以強化逆周期調節。近期公布的宏觀和金融數據弱於(yu) 預期，表明實體(ti) 融資需求明顯偏弱，需要通過降息來降低私人部門資產(chan) 負債(zhai) 表衰退、風險偏好下降的風險，全力支持實體(ti) 經濟。

　　“當前企業(ye) 盈利狀況下滑，企業(ye) 中長期貸款拐點將至，居民端信用整體(ti) 收縮，政府債(zhai) 務付息壓力不斷加大，降成本、擴投資和促消費仍為(wei) 重要任務。”溫彬說，通過此次降息，可以帶動貨幣市場、債(zhai) 券市場，尤其是中長期信貸市場利率的下降，進而有助於(yu) 實體(ti) 經濟融資成本進一步下行，達到為(wei) 企業(ye) 降成本和促進穩就業(ye) 、助力穩投資和激發民間投資內(nei) 生動力，以及加強財政與(yu) 貨幣政策配合、增強政府債(zhai) 務可持續性的目的，為(wei) 後續國內(nei) 經濟穩固回升創造良好的金融環境。

　　專(zhuan) 家普遍認為(wei) ，隨著此次MLF利率調降，預計後續1年期和5年期以上貸款市場報價(jia) 利率(LPR)也將調降。“MLF中標利率下降之後，疊加今年以來銀行持續降低存款利率、壓降負債(zhai) 成本，銀行減少加點具有一定空間，因此LPR下降可能性較大。”招聯首席研究員董希淼表示。

　　王青認為(wei) ，5年期以上LPR報價(jia) 更大幅度下調的可能性較高，將帶動新發放居民房貸利率較快下行，釋放更為(wei) 明確的穩樓市信號，推動房地產(chan) 行業(ye) 盡快實現軟著陸。這對下半年穩增長和防風險都具有重要意義(yi) 。

　　此外，專(zhuan) 家指出，需求不足是當前比較突出的問題，我國貨幣政策調整空間較大，降準或仍將是本階段可考慮使用的逆周期調節工具之一。“預計三季度降準、結構工具仍在工具箱，主要是央行通過降準、結構工具，釋放長期限、低成本流動性，進一步降低銀行負債(zhai) 成本，增加信貸投放能力，引導金融機構加大對實體(ti) 經濟薄弱環節和重點新興(xing) 領域支持。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示。

　　(經濟日報 馬春陽)