本報記者 劉 琪

　　為(wei) 對衝(chong) 稅期高峰、政府債(zhai) 券發行繳款等因素的影響，維護銀行體(ti) 係流動性合理充裕，中國人民銀行(下稱“央行”)近期公開市場操作力度加碼。

　　10月20日，央行以利率招標方式開展了8280億(yi) 元7天期逆回購操作，這一操作規模為(wei) 年內(nei) 次高水平。鑒於(yu) 當日有950億(yi) 元逆回購到期，故央行公開市場實現淨投放7330億(yi) 元，創年內(nei) 新高。10月23日，央行逆回購操作規模8080億(yi) 元，為(wei) 年內(nei) 第三高；對衝(chong) 到期資金1060億(yi) 元後實現淨投放7020億(yi) 元，為(wei) 年內(nei) 次高水平。

　　中國銀行研究院研究員梁斯對《證券日報》記者表示，受財政繳稅、政府債(zhai) 券發行提速等因素影響，近期市場流動性需求明顯增大。為(wei) 此，央行持續加大流動性投放操作，滿足市場流動性需求。整體(ti) 看，近段時間以來流動性需求加大是市場內(nei) 生需求增大所致，屬於(yu) 階段性現象。

　　從(cong) 數據來看，近期銀行體(ti) 係資金麵偏緊，尤其是短端利率上行較快。全國銀行間同業(ye) 拆借中心數據顯示，自10月16日以來，DR007(銀行間市場存款類機構7天期回購加權平均利率)持續爬升。10月16日，DR007報1.8087%，已高於(yu) 當前短期政策利率；10月19日，DR007突破2%報2.0723%；10月20日，DR007進一步走高至2.3108%，為(wei) 今年5月份以來最高。

　　中信證券研報認為(wei) ，政府債(zhai) 供給是資金麵偏緊的重要原因。8月份和9月份地方專(zhuan) 項債(zhai) 集中發行，10月份用於(yu) 償(chang) 還存量債(zhai) 務的特殊再融資債(zhai) 發行計劃已經超過9437億(yi) 元。未來資金麵可能還會(hui) 在政策利率之上維持一段時間，不過很難進一步大幅收緊。

　　梁斯表示，當前DR007、R007(銀行間市場7天回購利率)等貨幣市場利率主要品種保持相對較高水平，預計短期內(nei) 逆回購投放將保持一定的規模，以有效滿足市場流動性需求，幫助市場跨越特殊時點影響。後續則將根據市場流動性需求變化，綜合運用公開市場操作熨平短期波動，助力資金麵平穩跨月。

　　仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟在接受《證券日報》記者采訪時表示，預計央行繼續通過綜合運用多種貨幣政策工具，靈活精準、合理適度地微調短期流動性，平抑資金麵的短期擾動和資金利率中樞波動，保持市場流動性合理充裕，穩定市場流動性和整體(ti) 資金供求，同時維持資金價(jia) 格合理，引導市場利率圍繞政策利率波動。

　　“總體(ti) 來看，預計未來一段時間，穩健的貨幣政策將更加精準有力，有效保持流動性合理充裕，更加靈活把握信貸投放節奏，加強與(yu) 財政政策和產(chan) 業(ye) 政策的協調等工作。”龐溟表示，同時還將聚焦重點、合理適度、有進有退，搞好逆周期和跨周期調節，繼續為(wei) 經濟向上向好、加快經濟良性循環和高質量發展營造適宜的貨幣金融環境。（證券日報）