新華財經北京10月26日電（翟卓）為(wei) 對衝(chong) 稅期高峰、政府債(zhai) 券發行繳款等因素影響，人民銀行26日開展2800億(yi) 元7天期逆回購操作維護月末流動性平穩，中標利率為(wei) 2.00%與(yu) 前次持平；鑒於(yu) 當日有20億(yi) 元逆回購到期，公開市場實現淨投放2780億(yi) 元。

　　這也是自24日以來，央行連續第三個(ge) 交易日逐步提升逆回購操作規模，三日內(nei) 公開市場已累計淨投放5140億(yi) 元。

　　受稅期和跨月等因素疊加影響，本周以來銀行間資金麵趨向收緊，資金利率整體(ti) 上行。截至25日收盤，銀行間質押式回購市場DR007、R007分別上行21.2BP、91.4BP，報1.9195%、2.6726%，二者間價(jia) 差也較前一交易日走高了70BP至75BP。

　　業(ye) 內(nei) 人士表示，當前除了稅期高峰以及機構跨月需求陸續釋放之外，盤活的5000多億(yi) 元地方債(zhai) 額度大部分也要在月底前發行完畢，再疊加前期央行資金投放相對謹慎，多重因素共同作用下資金麵波動有所加大。不過近三日央行公開市場投放量已逐步加大，嗬護流動性平穩的態度明顯，預計資金麵仍可實現穩跨月。

　　連續的大額流動性投放下，26日早盤短端資金利率波動收窄，除可跨月的7天期資金繼續小幅走高外，隔夜及14天期品種雙雙回落。截至發稿，DR001、DR007、DR014加權平均利率分別-2.01BP、+7.79BP、-2.16BP至1.7698%、1.9974%、2.1095%。

　　國盛證券固收首席分析師楊業(ye) 偉(wei) 表示，10月財政存款季節性攀升以及央行操作相對審慎之下，資金麵出現季節性收斂。“但往後看，財政存款的上升並不持續，一方麵財政收入不足財政支出剛性，另一方麵11-12月將再度出現地方債(zhai) 空窗期，因而稅期過後財政存款將再度下降。”

　　“在財政存款下降以及實體(ti) 融資需求仍顯不足的環境之下，預計後續資金麵將繼續保持寬鬆，無需對債(zhai) 市過度悲觀。” 楊業(ye) 偉(wei) 說。

　　另值得一提的是，10月下旬以來，受中美利差倒掛幅度擴大等因素影響，人民幣出現較快貶值壓力，穩匯率需求增加。據人民銀行官網25日消息，為(wei) 進一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，增加企業(ye) 和金融機構跨境資金來源，引導其優(you) 化資產(chan) 負債(zhai) 結構，人民銀行、外匯局決(jue) 定將企業(ye) 和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數從(cong) 1上調至1.25。

　　東(dong) 方金誠首席宏觀分析師王青表示，此舉(ju) 一方麵有利於(yu) 增加境內(nei) 美元流動性，緩和現匯市場人民幣貶值壓力，更重要的是進一步釋放了穩匯率信號，有助於(yu) 穩定市場信心，避免短期內(nei) 人民幣貶值預期過度聚集。

　　針對貨幣政策而言，天風證券固收首席分析師孫彬彬認為(wei) ，當前市場關(guan) 注的核心問題在於(yu) 外圍壓力，24日晚離岸人民幣匯率一度跌破7.3，從(cong) 外部均衡角度考慮，短期內(nei) 降準的可能性仍然不高。內(nei) 外因綜合考慮，資金麵還是存在局部收斂的態勢，隔夜資金利率預計趨向1.5%。