ESG成為(wei) A股上市公司“必答題”，國有企業(ye) 尤其是中央企業(ye) “交卷”提速。

　　記者了解到，近期以來，央企控股上市公司密集披露ESG專(zhuan) 項報告，有望今年內(nei) 實現全覆蓋。業(ye) 內(nei) 人士建議，加快構建中國特色ESG評價(jia) 體(ti) 係。未來，ESG有望充當重塑央企估值的有效抓手，在構建中國特殊估值體(ti) 係中發揮重要作用。

　　相關(guan) 報告密集發布

　　ESG是環境、社會(hui) 和公司治理（Environmental，Social and Governance）的縮寫(xie) ，已成為(wei) 衡量上市公司可持續、高質量發展的重要標準。今年以來，央企控股上市公司ESG專(zhuan) 項報告披露呈加速之勢，有望年內(nei) 實現全覆蓋。

　　5月11日，中國海油首次聯合公司全部5家控股上市公司進行ESG報告集中發布，展示在促進經濟增長、加強環境保護、推動社會(hui) 進步三個(ge) 維度的表現情況，並將“海外社會(hui) 責任報告”獨立成篇。

　　國家電投也於(yu) 近日集中發布了《國家電投社會(hui) 責任報告（2022）》和係統內(nei) 6家上市公司、4家二級單位的ESG報告、社會(hui) 責任報告。國家能源集團下屬中國神華、國電電力、龍源電力、長源電力、龍源技術、英力特等6家上市公司已完成2022年度ESG報告印發，實現所屬上市公司ESG報告全覆蓋。

　　“據不完全統計，到目前為(wei) 止，中央企業(ye) 控股上市公司披露ESG報告的有65家，披露社會(hui) 責任的有41家。”清華大學中國現代國有企業(ye) 研究院研究總監周麗(li) 莎介紹說，一些央企集團層麵還出台了ESG報告指南指導下屬上市公司ESG報告的編製，譬如《中國兵器工業(ye) 集團有限公司ESG報告指南（2023）》（上市公司）。

　　與(yu) 此同時，近期多隻央企ESG主題指數也密集發布。5月4日，中證誠通央企ESG指數、中證央企ESG50指數正式發布；5月8日，中證國新央企ESG成長100指數正式發布。

　　2022年5月，國資委發布的《提高央企控股上市公司質量工作方案》明確，要推動央企控股上市公司ESG專(zhuan) 業(ye) 治理能力、風險管理能力不斷提高；推動更多央企控股上市公司披露ESG專(zhuan) 項報告，力爭(zheng) 到2023年相關(guan) 專(zhuan) 項報告披露“全覆蓋”。

　　“目前，上市國企尤其是上市央企ESG報告披露水平明顯高於(yu) 同期A股上市公司的平均ESG披露水平。”陽光時代律師事務所合夥(huo) 人、國企混改和員工持股研究中心負責人朱昌明說。

　　來自《中央企業(ye) 上市公司環境、社會(hui) 及治理（ESG）藍皮書(shu) （2022）》的數據顯示，中央企業(ye) 上市公司在ESG信披方麵發揮了表率作用。70.4%的央企上市公司發布了獨立的ESG報告（包括社會(hui) 責任報告、可持續發展報告），比全國平均水平高出41個(ge) 百分點，29家中央企業(ye) 實現旗下控股上市公司報告發布“全覆蓋”。

　　“438家中央企業(ye) 控股上市公司預計將於(yu) 今年實現ESG信息披露的全覆蓋。”國資委研究中心主任衣學東(dong) 早前公開表示。

　　披露質量進一步提高

　　ESG報告作為(wei) 央企的“第二份財報”，披露信息主要是以央企履行社會(hui) 責任等非財務信息為(wei) 主。朱昌明注意到，隨著越來越多央企對ESG的深入了解，央企也從(cong) 簡單的社會(hui) 責任事項披露，呈現出圍繞治理、社會(hui) 、環境三大領域細化披露事項的趨勢，很多企業(ye) 根據其從(cong) 事行業(ye) 、所處環境和業(ye) 務特點，詳細披露了在綠色低碳轉型、生態環境保護、安全生產(chan) 、保護員工權益等方麵的信息，全麵展現企業(ye) 提升治理效能、踐行綠色環保、履行社會(hui) 責任的舉(ju) 措和成效。

　　例如，中國海油表示設立戰略與(yu) 可持續發展委員會(hui) ，將減碳量或者新能源產(chan) 量等指標納入高級管理人員考核機製。全年累計實施50餘(yu) 項節能改造項目，總投入資金3.6億(yi) 元人民幣，實現節能量27.57萬(wan) 噸標準煤，減排二氧化碳59.66萬(wan) 噸。

　　國家電投融入鄉(xiang) 村振興(xing) ，在小崗村、安吉縣等地建設一批“綠電消納+產(chan) 業(ye) 振興(xing) +生態改善”特色項目，持續推進組織、產(chan) 業(ye) 、生態振興(xing) 。截至2022年底，累計實施幫扶項目100餘(yu) 個(ge) ，投入幫扶資金0.6億(yi) 元。

　　國家電投宣傳(chuan) 與(yu) 群團部主任藺明照介紹說，2023年，國家電投當選“中央企業(ye) ESG聯盟”第一屆理事會(hui) 理事長單位，主動適應ESG發展趨勢，積極踐行ESG理念，努力打造央企現代化管治示範樣本，旗下上市公司正在找準企業(ye) ESG管理有效路徑，搭建ESG架構、健全ESG管理機製、注重防範ESG風險，並取得了初步成效。

　　中國兵器工業(ye) 集團北方化學工業(ye) 股份有限公司積極推動董事會(hui) 成員多元化，獨立董事分別具有財務背景專(zhuan) 家、行業(ye) 以及科研機構專(zhuan) 家，切實提升董事會(hui) 決(jue) 策的科學性和專(zhuan) 業(ye) 化水平，提高公司治理效能。中國核能電力股份有限公司定期開展風險識別與(yu) 評估，針對性開展管理提升行動，推動公司穩步長遠發展。

　　建議構建中國特色評價(jia) 體(ti) 係

　　雖然央企上市公司ESG報告披露率和披露質量不斷提高，但仍有部分盲點。

　　朱昌明表示，很多企業(ye) 披露的報告名稱為(wei) “社會(hui) 責任報告”或者“社會(hui) 責任與(yu) ESG報告”。事實上，社會(hui) 責任報告與(yu) ESG報告屬於(yu) 兩(liang) 種不同的報告類型，ESG報告有明確的治理、社會(hui) 、環境三大披露維度，而社會(hui) 責任報告的範圍較為(wei) 廣泛，這一定程度上反映了企業(ye) 對ESG報告的定義(yi) 尚不清晰。

　　在周麗(li) 莎看來，當前ESG報告沒有統一的信息披露標準，各家上市公司的報告形式多樣，導致可比性、量化性欠缺。另外，披露報告以定性描述為(wei) 主，缺乏定量和標準化的數據。

　　“很多ESG報告都是企業(ye) 的單方麵信息表達，缺乏第三方數據，信息可信度要打折扣。”朱昌明稱。

　　據了解，目前央企控股上市公司ESG信息披露指引正在研究製定。業(ye) 內(nei) 人士建議，加快構建中國特色ESG評價(jia) 體(ti) 係。

　　申萬(wan) 宏源報告指出，A股央企上市公司占全市場總市值比例高達29%，是非常重要的組成部分，其披露的ESG信息主要反映中國的社會(hui) 價(jia) 值觀，因此，央企的信息披露、評價(jia) 體(ti) 係需要在吸納國外ESG體(ti) 係的基礎上，結合中國特色做一定的優(you) 化完善。

　　朱昌明表示，傳(chuan) 統上市公司估值方式重視財務信息，而ESG則整合了治理、社會(hui) 、環境等非財務信息，可以有效彌補傳(chuan) 統估值方式的不足，ESG已成為(wei) 衡量企業(ye) 可持續發展能力、價(jia) 值創造能力的新指標。

　　“高標準履行社會(hui) 責任是新時代新征程對中央企業(ye) 的必然要求。”國務院國資委社會(hui) 責任局局長李軍(jun) 表示，國際國內(nei) 關(guan) 於(yu) 企業(ye) 社會(hui) 責任的相關(guan) 規則日益加強。以ESG為(wei) 標誌的企業(ye) 評價(jia) 新準繩迅速發展，ESG治理和實踐狀況成為(wei) 貿易和投資的重要參考標準，對企業(ye) 發展乃至價(jia) 值重塑產(chan) 生了深遠而重大的影響。

　　在朱昌明看來，伴隨著越來越多的投資機構將ESG指標或評級納入公司價(jia) 值評估體(ti) 係，ESG有望充當重塑央企估值的有效抓手，在構建中國特殊估值體(ti) 係中發揮重要作用，央企上市公司在ESG報告中充分披露自己ESG信息，評級機構通過收集企業(ye) 披露的ESG績效數據對企業(ye) 進行ESG評級，投資機構根據ESG評級決(jue) 定投資與(yu) 否。