以習(xi) 近平同誌為(wei) 核心的黨(dang) 中央高度重視股票發行注冊(ce) 製改革。黨(dang) 的十九屆五中全會(hui) 提出，全麵實行股票發行注冊(ce) 製。黨(dang) 的二十大強調，健全資本市場功能，提高直接融資比重。近日，黨(dang) 中央、國務院批準了《全麵實行股票發行注冊(ce) 製總體(ti) 實施方案》（以下簡稱《總體(ti) 方案》）。為(wei) 抓好《總體(ti) 方案》的落實，中國證監會(hui) 就全麵實行股票發行注冊(ce) 製涉及的《首次公開發行股票注冊(ce) 管理辦法》等主要製度規則草案向社會(hui) 公開征求意見。

　　2018年11月5日，習(xi) 近平總書(shu) 記在首屆中國國際進口博覽會(hui) 開幕式上宣布，在上海證券交易所（以下簡稱上交所）設立科創板並試點注冊(ce) 製，標誌著注冊(ce) 製改革進入啟動實施階段。2019年7月22日，首批科創板公司上市交易。此後，黨(dang) 中央、國務院決(jue) 定推進深圳證券交易所（以下簡稱深交所）創業(ye) 板改革並試點注冊(ce) 製，2020年8月24日正式落地。2021年11月15日，北京證券交易所（以下簡稱北交所）揭牌開市，同步試點注冊(ce) 製。總的看，經過4年的試點，市場各方對注冊(ce) 製的基本架構、製度規則總體(ti) 認同，資本市場服務實體(ti) 經濟特別是科技創新的功能作用明顯提升，法治建設取得重大突破，發行人、中介機構合規誠信意識逐步增強，市場優(you) 勝劣汰機製更趨完善，市場結構和生態顯著優(you) 化，具備了向全市場推廣的條件。

　　全麵實行股票發行注冊(ce) 製的指導思想是，深入貫徹習(xi) 近平新時代中國特色社會(hui) 主義(yi) 思想和黨(dang) 的二十大精神，落實黨(dang) 中央、國務院決(jue) 策部署，緊緊圍繞“打造一個(ge) 規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場”的總目標，完整、準確、全麵貫徹新發展理念，堅持穩中求進工作總基調，堅持建製度、不幹預、零容忍，堅持市場化、法治化的改革方向，堅持尊重注冊(ce) 製基本內(nei) 涵、借鑒全球最佳實踐、體(ti) 現中國特色和發展階段特征的原則，突出把選擇權交給市場這一注冊(ce) 製改革的本質，同步加強監管，推進一攬子改革，健全資本市場功能，提高直接融資比重，更好促進經濟高質量發展。全麵實行股票發行注冊(ce) 製的主要標誌是：製度安排基本定型，覆蓋全國性證券交易場所，覆蓋各類公開發行股票行為(wei) 。在改革思路上，把握好“一個(ge) 統一”“三個(ge) 統籌”。“一個(ge) 統一”，即統一注冊(ce) 製安排並在全國性證券交易場所各市場板塊全麵實行。“三個(ge) 統籌”：一是統籌完善多層次資本市場體(ti) 係。二是統籌推進基礎製度改革。三是統籌抓好證監會(hui) 自身建設。

　　這次改革將總結試點注冊(ce) 製經驗，推廣實踐證明行之有效的製度，進一步完善注冊(ce) 製安排。一是優(you) 化注冊(ce) 程序。堅持交易所審核和證監會(hui) 注冊(ce) 各有側(ce) 重、相互銜接的基本架構。進一步壓實交易所發行上市審核主體(ti) 責任，交易所對企業(ye) 是否符合發行條件、上市條件和信息披露要求進行全麵審核。證監會(hui) 基於(yu) 交易所的審核意見依法作出是否同意注冊(ce) 的決(jue) 定。二是統一注冊(ce) 製度。整合上交所、深交所試點注冊(ce) 製製度規則，製定統一的首次公開發行股票注冊(ce) 管理辦法和上市公司證券發行注冊(ce) 管理辦法，北交所注冊(ce) 製製度規則與(yu) 上交所、深交所總體(ti) 保持一致。交易所製定修訂本所統一的股票發行上市審核業(ye) 務規則。三是完善監督製衡機製。證監會(hui) 加強對交易所審核工作的統籌協調和監督考核，督促交易所提高審核質量。改革完善上市委、重組委（以下簡稱“兩(liang) 委”）人員組成、任期、職責和議事規則，對政治素質、專(zhuan) 業(ye) 背景、職業(ye) 操守提出更高要求，提高專(zhuan) 職人員比例，加強紀律約束，切實發揮“兩(liang) 委”的把關(guan) 作用。另外，全國中小企業(ye) 股份轉讓係統（以下簡稱全國股轉係統）同步實行注冊(ce) 製，有關(guan) 安排與(yu) 交易所保持總體(ti) 一致。其中，對股東(dong) 人數未超過200人的股份公司申請在全國股轉係統掛牌，或者全國股轉係統掛牌公司定向發行股票後股東(dong) 人數不超過200人的，全國中小企業(ye) 股份轉讓係統有限公司（以下簡稱全國股轉公司）審核通過後，證監會(hui) 豁免注冊(ce) （目前豁免核準）。

　　注冊(ce) 製改革的本質是把選擇權交給市場，強化市場約束和法治約束。說到底，是對政府與(yu) 市場關(guan) 係的調整。與(yu) 核準製相比，不僅(jin) 涉及審核主體(ti) 的變化，更重要的是充分貫徹以信息披露為(wei) 核心的理念，發行上市全過程更加規範、透明、可預期。一是大幅優(you) 化發行上市條件。注冊(ce) 製僅(jin) 保留了企業(ye) 公開發行股票必要的資格條件、合規條件，將核準製下的實質性門檻盡可能轉化為(wei) 信息披露要求，監管部門不再對企業(ye) 的投資價(jia) 值作出判斷。二是切實把好信息披露質量關(guan) 。實行注冊(ce) 製，絕不意味著放鬆質量要求，審核把關(guan) 更加嚴(yan) 格。審核工作主要通過問詢來進行，督促發行人真實、準確、完整披露信息。同時，綜合運用多要素校驗、現場督導、現場檢查、投訴舉(ju) 報核查、監管執法等多種方式，壓實發行人的信息披露第一責任、中介機構的“看門人”責任。三是堅持開門搞審核。審核注冊(ce) 的標準、程序、內(nei) 容、過程、結果全部向社會(hui) 公開，公權力運行全程透明，嚴(yan) 格製衡，接受社會(hui) 監督，與(yu) 核準製有根本的區別。

　　這次改革的重中之重是上交所、深交所主板。經過30多年的改革發展，我國證券交易所市場由單一板塊逐步向多層次拓展，錯位發展、功能互補的市場格局基本形成。基於(yu) 這一實際，改革後主板要突出大盤藍籌特色，重點支持業(ye) 務模式成熟、經營業(ye) 績穩定、規模較大、具有行業(ye) 代表性的優(you) 質企業(ye) 。相應的，設置多元包容的上市條件，並與(yu) 科創板、創業(ye) 板拉開距離。主板改革後，多層次資本市場體(ti) 係將更加清晰，基本覆蓋不同行業(ye) 、不同類型、不同成長階段的企業(ye) 。主板主要服務於(yu) 成熟期大型企業(ye) 。科創板突出“硬科技”特色，發揮資本市場改革“試驗田”作用。創業(ye) 板主要服務於(yu) 成長型創新創業(ye) 企業(ye) 。北交所與(yu) 全國股轉係統共同打造服務創新型中小企業(ye) 主陣地。

　　這次改革將進一步完善資本市場基礎製度。主要包括：完善發行承銷製度，約束非理性定價(jia) ；改進交易製度，優(you) 化融資融券和轉融通機製；完善上市公司獨立董事製度；健全常態化退市機製，暢通多元退出渠道；加快投資端改革，引入更多中長期資金。同時，支持全國股轉係統探索完善更加契合中小企業(ye) 特點的基礎製度。

　　注冊(ce) 製改革是放管結合的改革。證監會(hui) 將充分考慮我國資本市場發展尚不充分、中小投資者占比高、誠信環境不夠完善的現實國情，加大發行上市全鏈條各環節監管力度。堅持“申報即擔責”原則，壓實發行人及實際控製人責任。督促中介機構歸位盡責，加強能力建設。加強發行監管與(yu) 上市公司持續監管的聯動，規範上市公司治理。以“零容忍”的態度嚴(yan) 厲打擊欺詐發行、財務造假等違法違規行為(wei) ，切實保護投資者合法權益。

　　注冊(ce) 製改革是一場涉及監管理念、監管體(ti) 製、監管方式的深刻變革。證監會(hui) 將堅持把政治建設擺在首位，旗幟鮮明講政治，主動適應新的形勢和任務，深化“放管服”改革，加快監管轉型，把工作重心轉變到統籌協調、規則製定、監督檢查、秩序管理、環境創造上來，切實提高監管能力，加強事中事後監管。

　　證監會(hui) 高度重視防範注冊(ce) 製下的廉政風險。建立健全覆蓋發行、上市、再融資、並購重組、退市、監管執法等各環節全流程的監督製約機製。強化關(guan) 鍵崗位人員廉政風險防控，加強行業(ye) 廉潔從(cong) 業(ye) 監管。中央紀委國家監委駐中國證監會(hui) 紀檢監察組對滬深證券交易所實行駐點監督，對資本市場領域腐敗“零容忍”，一體(ti) 推進不敢腐、不能腐、不想腐，持之以恒正風肅紀，切實形成嚴(yan) 的氛圍。

　　這次公開征求意見的製度規則包括《首次公開發行股票注冊(ce) 管理辦法》等證監會(hui) 規章及配套的規範性文件，涉及注冊(ce) 製安排、保薦承銷、並購重組等方麵。滬深證券交易所、全國股轉公司（北交所）、中國結算、中證金融等同步就《股票發行上市審核規則》等業(ye) 務規則向社會(hui) 公開征求意見。

　　歡迎社會(hui) 各界提出寶貴意見。證監會(hui) 將根據公開征求意見的情況對上述製度規則草案做進一步修改完善，履行程序後發布實施。

　　公眾(zhong) 可通過以下途徑和方式提出反饋意見：

　　1.登錄中華人民共和國司法部（www.moj.gov.cn）?中國政府法製信息網（www.chinalaw.gov.cn），進入首頁主菜單的“立法意見征集”欄目提出意見。

　　2.登錄中國證監會(hui) 網站（www.csrc.gov.cn），進入首頁右側(ce) 點擊“征求意見”欄目提出意見。

　　3.電子郵件：faxingbu＠csrc.gov.cn。

　　4.通信地址：北京市西城區金融大街19號富凱大廈中國證監會(hui) 發行監管部，郵政編碼：100033。

　　意見反饋截止時間為(wei) 2023年2月16日。