本報記者 張誌偉(wei)

　　見習(xi) 記者 餘(yu) 俊毅

　　近年來，如何化解房地產(chan) 企業(ye) 風險一直備受關(guan) 注，而房企間的項目並購被視為(wei) 有效方式之一。

　　《證券日報》記者注意到，今年以來，已有多家銀行針對房地產(chan) 企業(ye) 並購項目進行專(zhuan) 項資金支持，相關(guan) 融資額度接近600億(yi) 元。此外，全國性金融資產(chan) 管理公司(AMC)日前也開始發債(zhai) 募集資金參與(yu) 房企紓困。

　　多家金融機構

　　參與(yu) 房企風險處置

　　今年以來，已有多家銀行陸續發行房地產(chan) 並購主題債(zhai) 券等對房企並購提供資金支持。據記者不完全統計，截至2月20日，已有5家銀行相繼啟動支持計劃，合計提供融資額度達580億(yi) 元。

　　具體(ti) 來看，記者近日獲悉，興(xing) 業(ye) 銀行計劃發行不低於(yu) 100億(yi) 元房地產(chan) 並購主題債(zhai) 券，募集資金專(zhuan) 項用於(yu) 房地產(chan) 項目並購貸款投放。

　　對此，興(xing) 業(ye) 銀行相關(guan) 負責人對記者表示，近期已陸續接洽多家優(you) 質房地產(chan) 企業(ye) ，實地調研其並購重點房地產(chan) 企業(ye) 風險處置項目的原則、標準、流程及配套政策，通過並購貸款、並購票據、並購基金、並購財務顧問等“融資+融智”產(chan) 品組合，重點支持優(you) 質房地產(chan) 企業(ye) 兼並收購出險和困難的優(you) 質房地產(chan) 項目。該期主題金融債(zhai) 券的發行，將進一步充實銀行資金來源，提升服務實體(ti) 經濟能力。

　　在此之前，平安銀行、浦發銀行、廣發銀行均表示擬發行50億(yi) 元額度的房地產(chan) 項目並購主題債(zhai) 券，募集資金專(zhuan) 項用於(yu) 房地產(chan) 項目並購貸款投放。

　　除此之外，1月25日，招商銀行分別與(yu) 華潤置地及華潤萬(wan) 象生活簽署合作協議，分別授予華潤置地200億(yi) 元、華潤萬(wan) 象生活30億(yi) 元並購融資額度，專(zhuan) 用於(yu) 華潤置地和華潤萬(wan) 象生活並購業(ye) 務。2月14日，招商銀行與(yu) 大悅城控股簽署100億(yi) 元並購融資戰略合作協議，雙方將建立深度的地產(chan) 並購融資戰略合作關(guan) 係，根據協議，招商銀行將授予大悅城控股100億(yi) 元並購融資額度用於(yu) 並購業(ye) 務。

　　“銀行通過發債(zhai) 獲得的資金來源是長期的，也比較穩定，用於(yu) 發放房地產(chan) 並購貸款，能更好支持房地產(chan) 企業(ye) 之間的並購。此外，房地產(chan) 並購貸款不納入房地產(chan) 貸款集中度管理，銀行發放並購貸款積極性也會(hui) 更高。”招聯金融首席研究員、複旦大學金融研究院兼職研究員董希淼對《證券日報》記者表示，預計今年房地產(chan) 企業(ye) 並購行為(wei) 會(hui) 增多。

　　值得注意的是，除了銀行機構外，AMC機構也開始“出手”發債(zhai) 支持房企並購。2月18日，中國東(dong) 方資產(chan) 管理股份有限公司在全國銀行間債(zhai) 券市場公開發行不超過人民幣100億(yi) 元金融債(zhai) 券的申請獲批，募集資金主要用於(yu) 重點房地產(chan) 企業(ye) 優(you) 質項目的風險化解及處置，開展房地產(chan) 行業(ye) 不良資產(chan) 紓困及房地產(chan) 金融風險化解工作。

　　IPG中國首席經濟學家柏文喜告訴《證券日報》記者，AMC處置房地產(chan) 類不良資產(chan) ，主要有打包出售、引進戰投、直接投資盤活、提供增信措施盤活、債(zhai) 轉股以及破產(chan) 重整、破產(chan) 清算等模式，能夠進一步助力整個(ge) 房地產(chan) 行業(ye) 活力提升。

　　銀行將是房企並購

　　重要資金來源

　　對於(yu) 近期多家銀行以及AMC機構對房企並購項目提供融資支持的情況，業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，這是對去年年底中央文件的進一步落實。

　　2021年12月下旬，央行、銀保監會(hui) 發布《關(guan) 於(yu) 做好重點房地產(chan) 企業(ye) 風險處置項目並購金融服務的通知》，鼓勵銀行穩妥有序開展房地產(chan) 項目並購貸款業(ye) 務，通過投資並購債(zhai) 券、並購票據等債(zhai) 務融資工具，支持房地產(chan) 企業(ye) 兼並收購優(you) 質項目，重點支持優(you) 質房地產(chan) 企業(ye) 兼並收購出險和困難的大型房地產(chan) 企業(ye) 的優(you) 質項目，對於(yu) 兼並收購出險和困難房地產(chan) 企業(ye) 的項目並購貸款，暫不納入房地產(chan) 貸款集中度管理。

　　寶新金融首席經濟學家鄭磊表示：“房地產(chan) 野蠻擴張時代結束了，房地產(chan) 行業(ye) 在這個(ge) 大形勢轉變的過程中，發生了一些風險暴露事件，有必要通過重組並購和財政救助等方式加以妥善解決(jue) 。未來房地產(chan) 行業(ye) 將進入一個(ge) 穩定良性發展階段。”

　　對於(yu) 銀行等機構在房企並購項目中起到的作用，中國銀行研究院研究員王梅婷對《證券日報》記者表示，在參與(yu) 房地產(chan) 行業(ye) 並購的過程中，銀行的主要優(you) 勢是資金麵相對充裕，且通過房地產(chan) 開發貸和房貸等形式已經和房地產(chan) 企業(ye) 有深度合作。目前，由於(yu) 房地產(chan) 行業(ye) 資金鏈緊張，很難出現前幾年行業(ye) 龍頭進行大規模並購的情況。未來一段時間，銀行是房地產(chan) 企業(ye) 並購的重要資金來源。

　　需要正視的是，房企在並購重組過程中仍麵臨(lin) 一些困難。中央財經大學證券期貨研究所研究員、內(nei) 蒙古銀行研究發展部總經理楊海平認為(wei) ，推進房地產(chan) 企業(ye) 或項目並購重組是實現不良資產(chan) 盤活的剛性需要，但由於(yu) 困境房企往往伴有產(chan) 業(ye) 類問題、金融債(zhai) 務類問題、司法類問題，房地產(chan) 企業(ye) 或項目並購重組涉及交易意向達成、交易結構設計、稅收籌劃、融資方案設計等，存在多方博弈，要快速達成一致存在一定難度。因此需要政府相關(guan) 部門加以推動和引導，地方政府對存量房地產(chan) 項目及問題房企並購重組給予一定傾(qing) 斜政策以促成並購重組各利益相關(guan) 方達成一致。（證券日報）