桃李麵包去年營收超60億(yi) 元 淨利潤卻出現上市以來首降

　　3月17日，“麵包第一股”桃李麵包發布2021年年度業(ye) 績報告顯示，去年全年營收小幅增長，歸母淨利潤卻同比下滑13.54%。公司擬向全體(ti) 股東(dong) 每10股派發現金紅利6元（含稅）轉增4股。

　　據了解，這是桃李麵包自上市以來歸母淨利潤首次出現負增長，引發投資者關(guan) 注。業(ye) 內(nei) 認為(wei) ，桃李麵包業(ye) 績總體(ti) 上“北強南弱”，其“中央工廠+批發”的模式，過於(yu) 依賴商超係統，在疫情的持續影響下，或降低顧客的接觸率。

　　文、表 /廣州日報全媒體(ti) 記者 趙方圓

　　上市以來淨利潤首次負增長，南下“水土不服”

　　根據桃李麵包最新發布的2021年報，去年全年實現營收63.35億(yi) 元，同比增長6.24%；歸母淨利潤7.63億(yi) 元，同比下滑13.54%；歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的扣除非經常性損益的淨利潤同比下滑14.40%；基本每股收益0.8026元/股，同比下降15.61%。

　　桃李麵包股份有限公司的前身，是成立於(yu) 1997年的沈陽市桃李食品有限公司，截至目前，公司擁有37家子孫公司，在全國市場建立起26萬(wan) 多個(ge) 零售終端。2015年，桃李麵包登陸A股市場，有“麵包第一股”之稱。記者梳理桃李麵包上市以來的年報數據發現，2015-2020年，公司歸母淨利潤從(cong) 3.47億(yi) 元穩步增長至8.83億(yi) 元，除2019年同比增長6.42%外，其餘(yu) 年份一直保持同比兩(liang) 位數的增長。2021年是桃李麵包自上市以來，歸母淨利潤首次出現負增長。

　　2021年年報顯示，東(dong) 北地區以近29億(yi) 元的營收位列第一，華中、西南、西北、華南地區營收都分別不超過10億(yi) 元。中國食品產(chan) 業(ye) 分析師朱丹蓬告訴記者，中國的烘焙市場以華南等地的發展最早最快。桃李麵包作為(wei) 一家東(dong) 北企業(ye) 打入南方市場，出現“水土不服”。

　　毛利率下滑明顯拖累淨利潤，短保、現烤麵包崛起市場競爭(zheng) 激烈

　　有機構分析認為(wei) ，桃李麵包2021年全年及第四季度營收低速增長，原因是疫情導致交通樞紐、學校消費等場景需求的下降；而淨利潤兩(liang) 位數下滑的背後，則是由於(yu) 毛利率下滑拖累所致。

　　來自桃李麵包年報數據顯示，國內(nei) 麵包市場規模從(cong) 2004年的87.56億(yi) 元增長到2021年的438.27億(yi) 元，年均複合增長率達9.94%，我國麵包行業(ye) 已進入高速發展的成長期。

　　記者注意到，當前麵包行業(ye) 產(chan) 品競爭(zheng) 激烈且同質化現象嚴(yan) 重，短保、現烤等創新品類的麵包也更受消費者青睞。“由於(yu) 桃李麵包是‘中央工廠+批發’的模式，過於(yu) 依賴商超係統。”朱丹蓬補充道，隨著消費端升級後，中長保質期類的麵包實際將逐步落入中低端市場，因此會(hui) 影響到其未來的盈利及可持續發展。