今年以來，盡管A股市場行情震蕩，但基金分紅依然熱情不減。

　　據Wind數據，截至4月14日，今年以來共有1530隻基金(不同份額分開計算，下同)合計分紅1790次，分紅總額達987.76億(yi) 元，分紅總額和分紅次數均較去年同期有明顯增加。其中，分紅金額最高的基金大手筆派發30.96億(yi) 元的“紅包”。

　　對於(yu) 基民來說，分紅有何意義(yi) ？高分紅基金是不是一個(ge) 更好的選擇？

　　近千億(yi) 分紅中誰分得多？

　　廣發小盤成長A最高派發30億(yi) 元，寶盈核心優(you) 勢分紅次數最多

　　根據Wind數據，截至4月14日，今年以來共有1530隻基金合計分紅1790次，分紅總額達987.76億(yi) 元。

　　從(cong) 分紅次數來看，今年以來分紅2次及以上的基金數量為(wei) 225隻。分紅次數最多的基金為(wei) 寶盈核心優(you) 勢，今年以來該基金A、C類份額均分紅10次，分紅金額合計1.02億(yi) 元。另外，博時裕盈三個(ge) 月、易方達價(jia) 值精選今年以來分紅4次。

　　從(cong) 分紅金額來看，今年以來分紅金額最多的基金為(wei) 劉格菘管理的廣發小盤成長A，分紅金額達到30.96億(yi) 元，該基金僅(jin) 在3月分紅一次，但其單位分紅較高，每份分紅達到0.7954元。

　　其次是侯昊管理的招商中證白酒A，分紅金額為(wei) 28.90億(yi) 元，其每份分紅0.045元。緊隨其後的是葛秋石管理的易方達價(jia) 值精選，分紅金額為(wei) 27.93億(yi) 元，其今年以來已經分紅4次。易方達價(jia) 值精選已經是連續兩(liang) 年大手筆分紅，其2021年分紅總額在全市場基金中排名第三，達到28.46億(yi) 元。

　　今年以來，共有16隻基金分紅金額超過10億(yi) 元。其中，除了上述三隻基金分紅超過20億(yi) 元之外，還有萬(wan) 家行業(ye) 優(you) 選、富國天合穩健優(you) 選、南方績優(you) 成長A、中銀證券匯嘉定期開放、南方成分精選A、富國天瑞強勢精選等六隻基金的分紅金額在15億(yi) 元-20億(yi) 元之間。其中，萬(wan) 家行業(ye) 優(you) 選、南方成分精選A去年的分紅金額也較高，均在20億(yi) 元以上。

　　從(cong) 基金單位分紅來看，以高分紅率為(wei) 特色的REITs基金表現突出。單位分紅最高的是國內(nei) 首隻公募REITs——鵬華前海萬(wan) 科REITs，今年分紅一次，單位分紅達到6.5207元；該基金2019、2020、2021年每年的單位分紅均在7元以上。另外，去年剛剛成立的中航首鋼綠能REIT基金，單位分紅達到1.1604元。由於(yu) 底層資產(chan) 和收益來源的不同，基礎設施公募REITs具有相較於(yu) 一般公募基金較高的分紅比例，監管要求收益分配比例不低於(yu) 合並後基金年度可供分配金額的90%。

　　整體(ti) 來看，相較去年同期，今年以來公募基金的分紅總額提升超過5%，分紅次數增加超過400次。對比去年全年來看，根據中國銀河證券基金研究中心的數據，2021年公募基金分紅總額5440.75億(yi) ；其中，股票型基金270.41億(yi) 元、混合型基金1103.07億(yi) 元、債(zhai) 券型基金1904.86億(yi) 元。今年前四個(ge) 半月基金的分紅金額已經接近混合型基金去年全年的分紅金額。

　　基金能分紅是否與(yu) 業(ye) 績有關(guan) ？

　　分紅不代表其業(ye) 績好，而是基於(yu) 合同約定或出於(yu) 降規模需求

　　事實上，不是所有基金都能分紅，通常情況下，基金合同會(hui) 約定分紅的條件和方案，一般能夠進行分紅的說明基金已累積了一定的收益。

　　以廣發小盤成長A為(wei) 例，根據該基金合同規定，基金收益分配比例為(wei) 基金淨收益的100%；在符合有關(guan) 基金分紅條件的前提下，基金收益每年至少分配一次，最多不超過六次；基金當年收益先彌補基金上一年度虧(kui) 損後，方可進行當年收益分配，如果基金投資當期出現虧(kui) 損，則基金當年不進行收益分配；基金收益分配後基金份額淨值不能低於(yu) 麵值。

　　廣發小盤成長A2021年已實現收益為(wei) 33.43億(yi) 元，截至2021年末的可供分配利潤為(wei) 30.96億(yi) 元，今年30.96億(yi) 元的分紅即實現了100%分配。該基金的分紅比例也較高，2021年期末資產(chan) 淨值為(wei) 131.62億(yi) 元，基金分紅比例達到23.52%。

　　寶盈核心優(you) 勢的基金合同規定，該基金收益分配每年至多12次。該基金2019年-2021年連續三年每年進行12次分紅。

　　寶盈核心優(you) 勢的分紅次數多源於(yu) 其較為(wei) 特殊的分紅機製，其為(wei) 業(ye) 內(nei) 少見的不以基金年度收益為(wei) 分紅條件的基金。該基金合同約定，當基金實現可分配收益達到0.04元或者當基金淨值達到1.10元或以上，且滿足法定分紅條件時，實施收益分配。也就是說，一旦該基金的收益或者淨值動態增至約定限額，就會(hui) 觸發分紅。

　　基金分紅是否與(yu) 業(ye) 績有關(guan) ？一般來說，二者之間並無關(guan) 係，分紅金額高、次數多的基金並不代表其業(ye) 績表現好。今年以來分紅金額最高的廣發小盤成長A，2021年度淨值增長率為(wei) 1.86%，今年以來截至4月13日增長率為(wei) -22.72%。分紅次數最多的基金寶盈核心優(you) 勢A，2021年度淨值增長率為(wei) 14.81%，今年以來增長率為(wei) -27.42%。在今年以來分紅金額超過10億(yi) 元的16隻基金中，僅(jin) 有4隻基金今年以來的回報率為(wei) 正值。

　　除了按照合同規定分配收益之外，還有一部分基金分紅是為(wei) 了調整基金的規模，讓基金管理人能夠更加方便地管理投資組合。

　　招商證券分析師任瞳指出，當市場波動較大時，出於(yu) 避險考慮，基金經理可以選擇降低權益倉(cang) 位，也可以選擇分紅。與(yu) 降倉(cang) 相比，分紅的優(you) 勢在於(yu) ，產(chan) 品層麵仍然能保持高倉(cang) 位衝(chong) 擊較高收益率，同時投資者可以自己選擇配置權益資產(chan) 還是持有現金。其統計分析發現，在2015年就有基金經理通過限購、分紅等方式保護投資者的收益。限購減少了投資者在市場高位買(mai) 入基金的金額，分紅則幫助投資者部分止盈“落袋為(wei) 安”，兩(liang) 者也向投資者傳(chuan) 遞了市場處於(yu) 牛市衝(chong) 頂階段，建議投資者關(guan) 注風險的信息。2018年也有部分基金經理通過分紅幫助投資者規避階段性市場風險。

　　投資者該不該選高分紅基金？

　　紅利低波基金悄然走紅

　　基金分紅與(yu) 股票分紅不同。股票分紅是由上市公司額外拿出一部分現金紅利派發給股民。基金分紅則隻是將原本屬於(yu) 投資者的一部分收益從(cong) 基金淨資產(chan) 中劃分出來，投資者可以自由選擇是拿現金分紅，還是再投資到原有基金中，因此投資者要麽(me) 多了現金，要麽(me) 多了份額，不會(hui) 產(chan) 生額外的收益和虧(kui) 損。

　　分紅給了投資者更多的選擇機會(hui) ，可以根據市場行情選擇更好的投資途徑，並且可能省下一部分資金進出的手續費。如果投資者選擇拿現金分紅，既將部分收益轉化為(wei) 現金收入，及時落袋為(wei) 安，還可以免交贖回費；如果投資者選擇再投資，則是把分紅所得的錢直接再次購買(mai) 這隻基金，還可以免交申購費。

　　對於(yu) 基民來說，現金分紅和再投資如何選擇？中銀基金指出，希望及時落袋為(wei) 安、近期資金有使用需求的投資者可選擇現金分紅；看好未來市場、短期不需要用錢的投資者可選擇紅利再投資。另外，如果設置了定投計劃，那麽(me) 選擇紅利再投資可以更好地發揮複利效果。

　　不過，投資者需要注意的是，一般基金默認選擇現金分紅，如果想要變更為(wei) 再投資，需要投資者在基金銷售平台上提前操作。

　　另外，基金分紅有三個(ge) 較為(wei) 重要的日期，包括權益登記日、除息日、紅利發放日，隻有在權益登記日當天登記在冊(ce) 的持有人才可以參加分紅，也就是說，當天買(mai) 入並不能參與(yu) 分紅。另外，除息日是將紅利從(cong) 基金資產(chan) 中扣除的日期，因此投資者通常會(hui) 在除息日看到基金淨值異常下跌，這是正常的，因為(wei) 基金份額淨值扣除了每份基金的分紅金額。紅利發放日則是向投資者派發紅利的日期，通常與(yu) 分紅公告日會(hui) 相隔幾天時間。

　　高分紅基金是否是更好的選擇？一名業(ye) 內(nei) 人士表示，分紅並不代表產(chan) 品業(ye) 績，投資者選擇基金時應該更多考慮基金經理的投資風格、持倉(cang) 結構等，與(yu) 自身的風險承受能力和當前的市場環境是否匹配。

　　基民對於(yu) 分紅的態度不一，有人認為(wei) 多分紅是好事，也有人認為(wei) 在基金本身沒有給投資者帶來收益的情況下分紅於(yu) 事無補。在寶盈核心優(you) 勢的討論區，有基民表示：“其實有很多人能堅持下來，是因此基一直分紅，如能多分一點，更得人心。”但也有基民反對：“你今天補一千塊錢，他明天把這一千塊錢分紅給你。這錢從(cong) 基金的淨值扣除，你還得虧(kui) 補倉(cang) 買(mai) 入的手續費。有啥用啊？”

　　在震蕩市場中，有一類紅利低波基金近期受到投資者青睞，這些基金采取高分紅、低波動的投資策略，從(cong) 持倉(cang) 結構來看，配置方向主要是高股息、分紅穩定、低波動的股票。這類基金的防禦性較為(wei) 突出，在低迷行情中大概率能跑贏激進策略的基金。

　　目前市麵上紅利低波基金有兩(liang) 類，一類是被動型基金，主要跟蹤中證紅利低波動指數等各種紅利低波指數的ETF；另一類是主動型基金，一般基金名字中帶“紅利混合”的產(chan) 品。今年以來，上證指數、深證成指、創業(ye) 板指均出現較大跌幅，但紅利指數則逆勢上漲，截至4月14日收盤，中證紅利低波動指數今年以來漲8.41%，上證紅利指數漲9.64%。一批紅利低波基金也在基金市場整體(ti) 收益低迷的環境中創造出了正收益。

　　華泰柏瑞指數投資部總監柳軍(jun) 表示，紅利低波策略背後的投資理念是“賺上市公司的錢”，紅利因子對應的是投資收益來源，低波因子對應的是風險控製，兩(liang) 個(ge) 因子疊加後能兼顧收益和風險，長期來看業(ye) 績會(hui) 相對良好。上市公司能夠持續穩定分紅說明其業(ye) 績是可持續的，也能說明公司的業(ye) 績是真實可靠的，公司治理健康的概率相對來說也比較高，因此，投資者利用紅利指標能夠相對容易鑒別出較好的公司。長期來看，高波動性組合的回報並不一定會(hui) 更高，因為(wei) 往往會(hui) 出現錯誤的定價(jia) ，反而低波動組合的長期回報率更高，並且在市場下跌時低波動組合的跌幅會(hui) 更小。綜合來看，采取紅利低波動策略的基金或許是應對市場震蕩加劇一劑良方。

　　新京報貝殼財經記者 顧誌娟