王輝

　　7月26日，A股市場中的房地產(chan) 板塊領漲，並帶動煤炭、有色、鋼鐵等前期調整幅度較大的周期股全線走強。私募機構對於(yu) 後市的研判整體(ti) 較為(wei) 積極，在布局上聚焦新能源、科技、消費三條主線。

　　有望震蕩上行

　　肇萬(wan) 資產(chan) 總經理崔磊表示，7月以來市場進入震蕩整固格局，前期領漲的新能源汽車等人氣板塊高位盤整。市場的回調應當定性為(wei) 前兩(liang) 個(ge) 月反彈後的技術性調整，在浮籌消化之後，市場仍存震蕩上行機會(hui) 。

　　建泓時代投資總監趙媛媛稱，當前該機構密切關(guan) 注7月底的一些事件性因素，包括美聯儲(chu) 議息會(hui) 議等，預計8月A股市場大概率將偏強震蕩、重拾升勢。

　　名禹資產(chan) 分析認為(wei) ，近期公募基金等機構投資者倉(cang) 位大幅回升，北向資金淨流入力度趨緩，歐美經濟衰退預期對A股帶來一定擾動。綜合來看，該機構認為(wei) 短期內(nei) 市場仍將延續震蕩格局，建議投資者重個(ge) 股、輕指數，更多關(guan) 注市場結構性機會(hui) 。

　　謹慎看待風格切換

　　盡管7月26日A股市場出現了風格切換的跡象，但私募機構對於(yu) 風格切換普遍持謹慎態度。

　　上海某大型私募研究總監表示，政策因素對於(yu) 地產(chan) 股提振的持續性仍有待觀察，而大宗商品市場中期承壓的趨勢也並未得到根本扭轉。因此，對於(yu) 市場的風格切換整體(ti) 持謹慎觀點。

　　對於(yu) 後市的投資布局，欽沐資產(chan) 總經理柳士威稱：“周期股和成長股往往會(hui) 呈現蹺蹺板效應。雖然從(cong) 短期來看，新能源賽道的交易擁擠度較高，前期積累的較大漲幅可能還需要一定時間進行消化，但一旦調整到位，新能源賽道仍然會(hui) 保持強勢運行格局。”除此之外，科技板塊的調整已有一年多，近期人氣有所抬升的科技領域也是該機構重點挖掘的投資方向。當前，特斯拉機器人、蘋果混合現實(MR)等新科技產(chan) 品正取得重要進展，國內(nei) 相關(guan) 配套產(chan) 業(ye) 鏈或逐步醞釀新的主題機會(hui) 。

　　趙媛媛進一步表示，在當前宏觀環境下，清潔能源產(chan) 業(ye) 鏈預計仍將是A股市場的運行主線。此外，在國內(nei) 疫情逐步好轉的背景下，該機構繼續看好汽車、醫美、旅遊等可選消費領域的投資機會(hui) 。

　　倉(cang) 位管理漸趨靈活

　　公募基金二季報顯示，截至6月末，公募基金倉(cang) 位水平整體(ti) 已處於(yu) 曆史高位。而在私募機構方麵，私募排排網7月25日發布的倉(cang) 位監測數據顯示，截至7月8日(由於(yu) 信披合規等原因，私募淨值及倉(cang) 位數據相對滯後)，國內(nei) 股票私募平均倉(cang) 位為(wei) 68.14%，創6月以來新高。不少私募機構表示，短期內(nei) 將在倉(cang) 位管理、調倉(cang) 換股方麵適當保持靈活策略。

　　趙媛媛透露，目前建泓時代在股票倉(cang) 位上維持中等水平，等待國內(nei) 外政策麵出現新的積極信號後再擇機加倉(cang) 。此外，該機構在重點布局可選消費領域的同時，未來加倉(cang) 的行業(ye) 將根據宏觀因素的變化進行選擇和調整。

　　麵對近期市場的震蕩調整，崔磊坦言，7月以來的震蕩行情對該機構持倉(cang) 帶來了一定挑戰。“目前，我們(men) 在部分持倉(cang) 上采用了靈活策略，積極參與(yu) 短期具備利多因素的機會(hui) ，主要集中在汽車智能化、一體(ti) 化壓鑄、儲(chu) 能等領域，未來會(hui) 繼續通過積極參與(yu) 市場新機會(hui) 應對行情的震蕩。”崔磊稱。

　　前述大型私募研究總監則進一步表示，公募基金二季報顯示，公募持續低配銀行、非銀金融等傳(chuan) 統行業(ye) 。從(cong) 價(jia) 值博弈的角度來看，該機構現階段將考慮擇機對部分邊緣行業(ye) 進行調倉(cang) 換股。