記者 孟 珂

　　8月15日，北京證券交易所(以下簡稱“北交所”)開市運行滿九個(ge) 月，截至目前，北交所上市公司達105家，總市值接近2000億(yi) 元。此外，增量“資金活水”也在不斷湧入，第二批3隻北交所主題基金獲批，公募基金取消精選層投資比例限製，社保基金、保險資金、QFII均已進場。

　　“北交所開市以來，市場平穩運行，當前已初步形成‘規模效應’和‘品牌效應’，各項基礎製度得到市場檢驗，服務創新型中小企業(ye) 效果凸顯。”北京利物投資管理有限公司創始人、合夥(huo) 人常春林對《證券日報》記者表示。

　　優(you) 質標的投資價(jia) 值凸顯

　　近一個(ge) 月，北交所迎來3隻新股，其價(jia) 值引導和價(jia) 值發現功能進一步優(you) 化。

　　以8月8日上市的海泰新能為(wei) 例，在上市首日收漲27.4%後，第二個(ge) 交易日更是喜提漲停。此外，派特爾、惠豐(feng) 鑽石也均實現上市首日上漲。截至8月12日(上一個(ge) 交易日)，上述3家公司當日收盤價(jia) 與(yu) 上市首日收盤價(jia) 比較均實現上漲，其中最高累計漲幅達20.84%。

　　“部分優(you) 質標的的投資價(jia) 值凸顯，賺錢效應‘點燃’市場情緒。”常春林表示，北交所市場優(you) 質企業(ye) 集結態勢正在形成，近期北交所新上市的公司均質地優(you) 良，海泰新能、惠豐(feng) 鑽石等是工信部認定的專(zhuan) 精特新“小巨人”企業(ye) ，派特爾則入選“2021年廣東(dong) 省專(zhuan) 精特新中小企業(ye) ”名單。3家公司均屬於(yu) 高新技術企業(ye) ，也都處於(yu) 國家重點發展的熱門賽道。此外，海泰新能則是北交所首家淨利潤過億(yi) 元的上市公司。

　　“下半年以來，北交所共公開發行14隻股票，其中上市首日破發的僅(jin) 有4隻，但後期漲勢較好。從(cong) 6月份至今，如果參與(yu) 每一隻股票打新，現在收益率可達20%。”廣東(dong) 力量股權投資基金管理有限公司總經理朱為(wei) 繹告訴《證券日報》記者。

　　談及北交所個(ge) 別新股破發的原因，一位市場人士對《證券日報》記者表示，除受今年大環境影響外，北交所與(yu) 滬深兩(liang) 市股票發行機製有所不同，在滬深交易所上市的公司均屬於(yu) 首次公開發行，而北交所上市公司，在上市前就已在新三板掛牌發行，股東(dong) 結構較為(wei) 複雜。同時，北交所與(yu) 滬深交易所相比，實際控製人、董監高上市後鎖定期較短。故而北交所公司股價(jia) 或多呈現先低後高的走勢。

　　“北交所公司上市初期博弈更加充分，相當於(yu) 解禁壓力提前釋放，中長期看，隨著企業(ye) 業(ye) 績增長，其投資價(jia) 值會(hui) 逐漸凸顯。”有接近監管層人士對《證券日報》記者表示。

　　值得注意的是，8月份，北交所還創下開市以來審核速度的新紀錄，華嶺股份、中科美菱兩(liang) 家企業(ye) 從(cong) 受理到上會(hui) 僅(jin) 用時37天。截至目前，申請北交所上市企業(ye) 從(cong) 受理到證監會(hui) 注冊(ce) ，平均用時149天。

　　“很多企業(ye) 在6月份根據2021年年報集中申報，因此當前北交所集結了一批優(you) 質企業(ye) ，麵臨(lin) 重要的戰略窗口期。”朱為(wei) 繹稱。

　　北京南山投資創始人周運南在接受《證券日報》記者采訪時表示，北交所當前首要建設任務就是為(wei) 優(you) 質企業(ye) 開通上市“快車道”，盡快形成高質量的初始上市數量“上規模”，充分釋放投融兩(liang) 端需求、有力支撐北交所市場深度和廣度、有效保障市場功能發揮和生態形成。

　　“從(cong) 中長期來講，發行審核提速將持續吸引優(you) 質企業(ye) 在北交所上市，而優(you) 質上市公司又是證券交易所的基石，將持續為(wei) 投資者帶來賺錢效應，進而吸引更大規模、更多類型的投資者參與(yu) 北交所市場。”常春林稱。

　　“投融兩(liang) 擴”方可實現“投融兩(liang) 活”

　　北交所流動性問題一直是市場較為(wei) 關(guan) 注的話題。近期，北交所管理層也曾多次在公開場合提出優(you) 化流動性。

　　7月23日至24日，北京證券交易所副總經理張梅表示，加大特色製度供給。以投資者需求為(wei) 導向，穩步推進交易機製創新，推動混合做市、融資融券等製度盡快落地實施。不斷優(you) 化市場生態，擴大投資者隊伍，豐(feng) 富投資者類型。

　　7月29日，北交所市場發展部總監黃磊表示，構建股票基金和衍生品多種類型的市場產(chan) 品體(ti) 係，通過投融兩(liang) 端的主體(ti) 匯聚、資金匯聚，提升市場的交易便捷性和交易的效果。

　　對此，周運南認為(wei) ，為(wei) 了“上規模”時，避免出現“麵多水少”的情況，唯有北交所“投融兩(liang) 擴”(即投資和上市)，方可實現“投融兩(liang) 活”，兩(liang) 手抓兩(liang) 手都要硬。

　　針對進一步提升北交所流動性，周運南建議，首先，首批8隻北交所主題基金已建倉(cang) ，第二批3隻主題基金正在募集流程中，呼籲成立並放行更多主題基金上市；其次，雖然眾(zhong) 多券商和存量公募基金都積極表態投資北交所，但部分仍是“雷聲大雨點小”，為(wei) 此北交所應持續改革並引導和吸引更多存量資金入市；再次，給予機構投資者，特別是大型長期投資機構在網下打新、戰略配售、公開發行、定增、可轉債(zhai) 、優(you) 先股等投資渠道上適度的傾(qing) 斜；最後，盡快落地北交所指數，研發並推出指數化產(chan) 品及延伸產(chan) 品，豐(feng) 富社會(hui) 資金投資北交所渠道。

　　朱為(wei) 繹表示，除了出台提升二級市場流動性的政策，還需解決(jue) 北交所的再融資問題。北交所不能隻提供股權融資產(chan) 品，還需要盡快推出公募可轉債(zhai) 等產(chan) 品，以提供給上市公司更多選擇。（證券日報）