本報記者 吳曉璐

　　黨(dang) 的十八大以來的十年間，我國資本市場股權融資規模穩步攀升。一係列以注冊(ce) 製為(wei) 核心的改革舉(ju) 措落地以來，股權融資規模突飛猛進，且資金多流入創新型企業(ye) 。證監會(hui) 數據顯示，2021年，資本市場股權融資金額達1.54萬(wan) 億(yi) 元，約為(wei) 2012年的2.4倍。自2012年以來至今，資本市場股權融資已經超過13萬(wan) 億(yi) 元。

　　“十年來，我國股權融資規模不斷擴大，特別是2015年以來，資本市場每年股權融資規模穩定在萬(wan) 億(yi) 元以上，是實體(ti) 經濟不可或缺的直接融資方式。資本市場在滿足企業(ye) 多元化融資需求方麵發揮了不可替代的作用。”廣發證券全球首席經濟學家沈明高在接受《證券日報》記者采訪時表示。

　　股權融資包容性大幅提升

　　十年來，資本市場深化改革穩步推進。2013年11月份，黨(dang) 的十八屆三中全會(hui) 通過的《中共中央關(guan) 於(yu) 全麵深化改革若幹重大問題的決(jue) 定》提出，健全多層次資本市場體(ti) 係，推進股票發行注冊(ce) 製改革，多渠道推動股權融資，發展並規範債(zhai) 券市場，提高直接融資比重。這是中央文件首次提及“注冊(ce) 製”，提高直接融資比重亦被提及。在此後的“十三五”規劃、“十四五”規劃中，注冊(ce) 製和提高直接融資比重均有被提及。

　　2018年11月份，注冊(ce) 製改革正式啟動。隨著科創板、創業(ye) 板注冊(ce) 製改革落地，北交所設立並試點注冊(ce) 製，股權融資規模快速提升。

　　數據顯示，2012年至2021年，資本市場累計實現股權融資超過12.2萬(wan) 億(yi) 元。另據Wind資訊數據統計，今年前9個(ge) 月，A股IPO和再融資規模已達1.24萬(wan) 億(yi) 元。總體(ti) 來看，十年來資本市場累計實現股權融資已超過13萬(wan) 億(yi) 元。

　　“注冊(ce) 製是全麵深化資本市場改革的‘牛鼻子’工程，是發展直接融資特別是股權融資的關(guan) 鍵舉(ju) 措，也是完善要素市場化配置體(ti) 製機製的重大改革。”證監會(hui) 主席易會(hui) 滿曾指出。

　　隨著注冊(ce) 製改革持續推進，多層次資本市場體(ti) 係不斷完善，股權融資的包容性大幅提升，各個(ge) 板塊定位更加明確，與(yu) 實體(ti) 經濟適配度提升。滬深主板“大盤藍籌”特色鮮明，科創板堅守“硬科技”特色，創業(ye) 板保持“三創四新”特點，北交所和新三板注重於(yu) 創新型中小企業(ye) ，區域性股權市場拓寬中小微企業(ye) 的股權融資渠道。

　　南開大學金融發展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，十年來，股權融資大力支持實體(ti) 經濟，提供了逾13萬(wan) 億(yi) 元的優(you) 質資金，為(wei) 我國上市公司提供了強有力的融資支持，為(wei) 企業(ye) 提供了提升競爭(zheng) 力和實現跨越式發展的機遇。

　　科技與(yu) 資本良性互動生態漸成

　　近年來，以注冊(ce) 製改革為(wei) 核心，一係列改革創新舉(ju) 措落地，資本市場的包容性、覆蓋麵大幅提升，科技和資本的良性互動生態漸成。

　　“這兩(liang) 年科創板、創業(ye) 板IPO公司數超同期境內(nei) 市場70%，私募基金累計投資未上市公司股權超過了10萬(wan) 億(yi) 元，其中相當的比例都是投向了科技創新領域。”證監會(hui) 副主席李超曾表示。

　　今年以來，科技創新型企業(ye) 融資比重進一步提升。據Wind資訊數據，今年前9個(ge) 月，科創板和創業(ye) 板IPO募資額分別為(wei) 2102.26億(yi) 元、1457.48億(yi) 元，已超過主板的1237.11億(yi) 元。科創板和創業(ye) 板首發募資額在A股中占比73.2%，較去年同期提升19.26個(ge) 百分點。

　　滬深交易所數據顯示，截至今年9月底，科創板上市公司達473家，市值5.53萬(wan) 億(yi) 元，已經成為(wei) “硬科技”產(chan) 業(ye) 集聚地，創業(ye) 板注冊(ce) 製下新上市企業(ye) 380家，一批科技領先、市場認可的科技創新企業(ye) 陸續登陸資本市場，駛入發展快車道。數據顯示，2021年，科創板、創業(ye) 板上市公司研發強度分別是9.6%和4.6%，遠遠高於(yu) 其他板塊，對全社會(hui) 形成科技創新良好氛圍起到了積極作用。

　　投融資協同發展

　　十年來，在大力提升股權融資比重的同時，監管部門持續推進投資端改革，吸引中長期資金入市，促進投融資總體(ti) 平衡和協同發展。

　　“十年來，我國資本市場投資端改革方向日益明確。”沈明高表示，完善基礎製度和法治環境，優(you) 化資本市場和上市公司高質量發展的市場環境；建立滬深港通機製，提升境內(nei) 外機構投資者的參與(yu) 度；引進長期資金，改善居民資產(chan) 配置結構，提升金融資產(chan) 配置比例。

　　近年來，監管部門大力推動提高上市公司質量，上市公司分紅金額逐年提升。2011年至2021年，上市公司累計現金分紅超過9.7萬(wan) 億(yi) 元。資本市場成為(wei) 我國居民資產(chan) 配置的重要平台。

　　此外，隨著資本市場法治環境不斷優(you) 化，投資者權益保護不斷加強，對外開放深入推進，權益類基金獲得發展，一批中長期資金入市，資本市場投資者結構逐步改善。截至2022年6月末，境內(nei) 專(zhuan) 業(ye) 機構投資者和外資持倉(cang) 占流通市值比重由2017年初的15.8%提升至23.5%。

　　銀河證券首席經濟學家劉鋒對《證券日報》記者表示，我國股票市場投資者超過2億(yi) 。其中，專(zhuan) 業(ye) 機構投資者力量持續壯大。一大批專(zhuan) 業(ye) 性銀行業(ye) 保險業(ye) 機構，包括外資理財公司、外資資產(chan) 管理公司等積極參與(yu) 中國金融市場發展。同時，創投和私募股權投資基金也在整個(ge) 資本市場中間發揮著日益重要的作用，資本市場投融資維持動態平衡。（證券日報）