胡雨

　　據中國證券報記者梳理，截至1月5日發稿，目前已有招商證券、中信建投證券、中金公司、中泰證券、西部證券等多家券商發布了2023年預測及猜想。整體(ti) 來看，券商預判較為(wei) 一致，A股2023年有望上行，但對於(yu) 風格的判斷則出現明顯分歧。“消費”是出現在各大券商年度預測中的高頻詞。多家券商認為(wei) ，消費將成為(wei) 2023年拉動GDP增長的主要驅動力，泛消費行業(ye) 可能成為(wei) 重要的超額收益領域。

　　有望出現小牛市

　　“隨著經濟走向修複，A股二次見底後處於(yu) 中期上升趨勢，在戰略上保持樂(le) 觀，同時預計A股上市公司2023年業(ye) 績小幅增長，風險偏好有所提振，指數大概率出現小牛市。”中信建投證券對於(yu) 2023年A股全年表現較為(wei) 樂(le) 觀。

　　2023年以來，A股三大股指持續走高，創業(ye) 板指已逼近2400點關(guan) 口。對於(yu) 2023年A股整體(ti) 走勢，目前已發布年度預測及猜想的券商幾乎都保持樂(le) 觀情緒。

　　中泰證券策略團隊認為(wei) ，2023年A股市場指數有“走牛”基礎，其核心驅動邏輯在於(yu) 疫後修複，以及政府對於(yu) 經濟增長重要性空前提高後的投資刺激，“否極泰來”或是2023年股指走勢最為(wei) 準確的形容詞。從(cong) 節奏上看，2023年一季度市場仍將震蕩，但二季度後市場將展開一波企業(ye) 業(ye) 績與(yu) 估值雙升的牛市。

　　在中金公司策略分析師劉剛看來，2023年部分因素邊際改善，當前估值仍具備中長期吸引力，A股和港股在2023年均有望實現雙位數的收益率。對比之下，港股前期受壓製時間更長、估值水平更低，隨著壓力逐步緩解尤其是基本麵迎來反轉，港股市場可能具備更大的修複彈性，並有望階段性跑贏A股。

　　與(yu) 對市場大勢判斷較為(wei) 一致不同，券商對於(yu) 2023年A股市場風格的分歧十分明顯。招商證券策略團隊認為(wei) ，2023年A股成長風格有望相對占優(you) ，且相比大盤成長風格，小盤成長有望更勝一籌。從(cong) 產(chan) 業(ye) 的角度出發，以高端製造、醫療醫藥、新能源、自主可控、軍(jun) 工設備為(wei) 代表的新時代“五朵金花”綻放，科創類指數表現或相對占優(you) 。

　　西部證券策略團隊則指出，從(cong) 宏觀層麵來看，信用環境對於(yu) 投資風格的變化有重要影響，2023年考慮到整體(ti) 宏觀流動性趨於(yu) 平穩，利率水平溫和上升，市場整體(ti) 風格將更偏向價(jia) 值，2023年有望迎來價(jia) 值投資的回歸。

　　消費板塊存投資機遇

　　1月5日，以食品飲料為(wei) 代表的A股消費板塊表現活躍。中國證券報記者梳理發現，“消費”是券商2023年度預測中的高頻詞，券商看好全年消費複蘇和相關(guan) 板塊的投資機會(hui) 。

　　從(cong) 宏觀角度看，中信建投證券預計，2023年消費會(hui) 成為(wei) 拉動GDP增長的主要驅動力。此外，我國消費潛力仍在，在共同富裕引領下，市場消費升級存在廣闊空間，而各類消費群體(ti) 日益壯大，將推動預製菜、低度潮飲酒、保健品等品類滲透率提升。

　　劉剛預計，疫情對中國經濟的影響有望在2023年逐步淡出，消費場景恢複、收入預期改善和居民儲(chu) 蓄釋放傾(qing) 向有望帶動中國居民消費迎來較大程度的複蘇。“中國消費行業(ye) 過去兩(liang) 年調整幅度較大、估值具備吸引力且機構倉(cang) 位不高，隨著需求、成本等基本麵因素得到改善，2023年食品飲料、家電、輕工家居和社會(hui) 服務等泛消費領域有望成為(wei) 重要的超額收益領域。”

　　從(cong) 業(ye) 績增速看，招商證券策略團隊測算，消費服務、信息科技、醫療保健有望成為(wei) 2023年全年業(ye) 績增速最高的三個(ge) 大類行業(ye) ，其中消費服務全年業(ye) 績增速有望超過20%。

　　在中泰證券策略團隊看來，最遲2023年年中，消費將出現一波明顯的疫後修複；從(cong) 配置上看，2023年年中之後，伴隨經濟、通脹與(yu) 利率回升，低估值藍籌將相對占優(you) ，建議重視包括必選消費在內(nei) 的多個(ge) 板塊的機會(hui) 。