本報記者 吳曉璐

　　全麵注冊(ce) 製實施滿月，主板首批注冊(ce) 生效企業(ye) 誕生。

　　3月16日，證監會(hui) 同意10家主板企業(ye) IPO注冊(ce) ，滬深主板各5家。10家公司均在3月14日提交注冊(ce) ，計劃募資合計174.39億(yi) 元。

　　全麵注冊(ce) 製實施的一個(ge) 月內(nei) ，市場各方積極準備，三大業(ye) 務有序推進。主板在審項目平移、審核高效進行，除10家注冊(ce) 生效外，另有6家提交注冊(ce) ；技術測試穩步推進，3月18日將迎發行業(ye) 務通關(guan) 測試及交易業(ye) 務全網測試，下周一(3月20日)可啟動網上發行；證監會(hui) 、滬深交易所全麵注冊(ce) 製投資者教育專(zhuan) 項活動也已啟動。

　　首批公司提交注冊(ce) 2天便獲同意

　　2月17日，全麵注冊(ce) 製製度規則發布實施，A股市場全麵進入“注冊(ce) 製時代”。2月20日至3月4日，主板存量項目完成平移；3月13日，首批11家擬IPO企業(ye) 上會(hui) ，全部過會(hui) ；3月14日，第二批5單IPO項目全部過會(hui) 。3月14日和3月15日，分別有11家和5家主板擬IPO企業(ye) 提交注冊(ce) ，3月16日注冊(ce) 生效的10家公司，均為(wei) 3月14日提交注冊(ce) ，即從(cong) 提交注冊(ce) 到注冊(ce) 生效僅(jin) 用時2天，堪稱神速。

　　據滬深交易所數據統計，截至3月16日記者發稿，6家主板擬IPO企業(ye) 提交注冊(ce) ，這6家企業(ye) 計劃募資合計30.22億(yi) 元。另外，16家企業(ye) 處於(yu) 已問詢狀態，229家企業(ye) 處於(yu) 已受理狀態。

　　從(cong) 已過會(hui) 的16單IPO項目來看，滬深交易所上市委在問詢中，主要關(guan) 注板塊定位、主營業(ye) 務情況、募投項目、持續盈利能力、公司內(nei) 控等。

　　廣西大學副校長、南開大學金融發展研究院院長田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，滬深交易所上市委主要關(guan) 注企業(ye) 的經營能力和盈利能力的可持續性、募投項目和資金規劃的合理性、會(hui) 計處理和財務數據的真實性、信息披露和內(nei) 控製度的規範性、供應鏈價(jia) 值鏈的穩定性、經營行為(wei) 的合規合法性。

　　某券商投行人士對記者表示，預計後續主板IPO審核將聚焦板塊藍籌定位，以及與(yu) 定位相關(guan) 的財務指標，合規性審核方麵與(yu) 其他板塊並無差異。

　　據記者梳理，目前主板IPO項目均為(wei) 存量項目，尚無新申報項目。不過，主板再融資和並購重組已經受理新申報項目。再融資項目方麵，截至3月16日，3單主板再融資項目已經通過上市委會(hui) 議審核，34單處於(yu) 已問詢或回複，130單處於(yu) 已受理(含3單新受理項目)。並購重組方麵，1單處於(yu) 問詢已回複，7單處於(yu) 已受理(含3單新受理項目)。

　　技術測試有序推進

　　在項目審核加速推進的同時，技術測試按原計劃有序推進中。在前期摸底測試和全天候測試結束後，3月18日，上交所、深交所分別聯合中國證券登記結算有限責任公司上海分公司與(yu) 深圳分公司，以及中國證券金融股份有限公司等機構，組織開展全麵注冊(ce) 製發行業(ye) 務通關(guan) 測試及交易業(ye) 務全網測試。

　　據悉，本次測試完成後，滬深兩(liang) 市全麵注冊(ce) 製的發行業(ye) 務相關(guan) 技術係統正式上線，交易及轉融通等其他業(ye) 務相關(guan) 技術係統暫不上線。3月20日起，滬深兩(liang) 市可以根據業(ye) 務安排啟動全麵注冊(ce) 製的網上發行業(ye) 務，啟動日期以相關(guan) 公告為(wei) 準。據上交所此前安排，後續根據實際情況再進行一次全網測試和一次通關(guan) 測試。

　　“目前公司各交易係統參與(yu) 了摸底測試和全天候測試，測試進度正常，預計到時候可以正常完成後續上線工作。”某頭部券商信息技術部相關(guan) 負責人對《證券日報》記者介紹，3月18日為(wei) 第一次交易業(ye) 務全網測試，根據以前新業(ye) 務上線滬深交易所組織測試情況，一般會(hui) 有第二次或第三次全網測試，之後進行通關(guan) 測試。“公司各交易係統目前測試進度正常，後續可以隨時參與(yu) 交易所交易通關(guan) 測試。”

　　從(cong) 創業(ye) 板注冊(ce) 製改革經驗來看，網上發行業(ye) 務啟動(2020年7月27日)一個(ge) 多月後，2020年8月24日，注冊(ce) 製下首批創業(ye) 板企業(ye) 即掛牌上市。田利輝表示，預計注冊(ce) 製下主板首批企業(ye) 也將在一個(ge) 月左右掛牌上市。

　　不過，川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂認為(wei) ，創業(ye) 板試點注冊(ce) 製時，首批企業(ye) 從(cong) 過會(hui) 名單出爐到組織上市花費了約一個(ge) 半月的時間。此次首批主板注冊(ce) 製上市企業(ye) 數量更多、發行規模更大，通關(guan) 測試等工作開展預計將耗費更多時間，因此，預估主板注冊(ce) 製企業(ye) 最早在5月上旬能夠掛牌上市。

　　投保工作麵臨(lin) 更高要求

　　全麵注冊(ce) 製下，主板發行上市條件更加包容，發行定價(jia) 和交易製度也有變化，投資者需要及時了解風險點，更加審慎做出投資決(jue) 策。

　　為(wei) 做好全麵實行股票發行注冊(ce) 製投資者教育保護工作，維護廣大投資者合法權益，2月20日，證監會(hui) 啟動“全麵注冊(ce) 製，改革向未來”投資者教育專(zhuan) 項活動，引導投資者客觀看待和理解全麵實行注冊(ce) 製的意義(yi) 和作用，理性參與(yu) 投資。在“3·15”國際消費者權益日，滬深交易所開展全麵注冊(ce) 製相關(guan) 投保活動，進一步弘揚理性投資、價(jia) 值投資、長期投資理念，助力全麵注冊(ce) 製改革平穩落地。

　　上述投行人士表示，全麵注冊(ce) 製下，投資者麵臨(lin) 三大變化，首先，發行條件多元化；其次，主板交易製度發生變化；最後，資本市場優(you) 勝劣汰將加速。開展投資者教育工作，讓投資者及時全麵了解注冊(ce) 製下將麵臨(lin) 的風險，非常重要。

　　“全麵注冊(ce) 製把權力交給市場，投資者需要更為(wei) 理性、審慎。保護投資者需要引導市場價(jia) 值投資，嚴(yan) 懲違法違規行為(wei) 。”田利輝表示。

　　陳靂表示，實行全麵注冊(ce) 製改革後，一方麵新股發行更加市場化，這對投資者的股票申購專(zhuan) 業(ye) 性有了更高要求，另一方麵更加市場化的投資環境使得投資選股難度增大，這要求投資者擁有更為(wei) 專(zhuan) 業(ye) 的股票價(jia) 值研判能力。全麵注冊(ce) 製下，對投資者保護工作提出了更高要求。應重點加大對投資者價(jia) 值投資的教育，更好地織密、織牢投資者保護網。