經曆了近乎整月“狂飆”後，國際黃金價(jia) 格在9月底來了一個(ge) 急刹車。9月25日至10月5日，倫(lun) 敦金現貨價(jia) 格連續9個(ge) 交易日下跌，10月5日倫(lun) 敦金現貨價(jia) 格收盤價(jia) 1820.08美元/盎司，創近7個(ge) 月新低。

　　今年以來，受國際金價(jia) 上漲、人民幣匯率波動等因素影響，國內(nei) 金價(jia) 呈持續上漲趨勢，其中首飾金的價(jia) 格更是在9月份衝(chong) 破610元/克，金價(jia) 的強勢表現也在消費者中掀起一陣購金熱。而在中秋國慶假期，金價(jia) 卻連續回落，出乎多數消費者意料，同時也提示消費者追高購金的風險。

　　受訪專(zhuan) 家普遍表示，本輪金價(jia) 下跌是受美債(zhai) 收益率、美元指數大幅上漲，以及市場避險情緒減弱等因素綜合影響，黃金投資者應多關(guan) 注市場變化，理性投資。

　　“美元是國際黃金的主要計價(jia) 貨幣，美債(zhai) 收益率與(yu) 國際金價(jia) 通常呈現明顯負相關(guan) 關(guan) 係，美債(zhai) 收益率可以理解為(wei) 持有黃金的機會(hui) 成本，黃金是無息資產(chan) ，兩(liang) 者同為(wei) 低風險資產(chan) ，具有一定替代性。”南華期貨有色分析師夏瑩瑩表示，中秋國慶長假期間，10年美債(zhai) 收益率升破4.8%關(guan) 口，為(wei) 2007年以來新高，這背後主要受不斷激增的美債(zhai) 供應以及疲軟的美債(zhai) 需求影響，供需失衡下美債(zhai) 價(jia) 格下跌，美債(zhai) 收益率不斷上行，帶動美元指數上行，拖累金價(jia) 。

　　除此之外，受訪專(zhuan) 家認為(wei) ，美國經濟及就業(ye) 數據表現出強韌性，原油及天然氣價(jia) 格走高推高通脹壓力，都會(hui) 增強市場對美聯儲(chu) 維持高利率的預期，對黃金價(jia) 格造成壓力。

　　招金精煉交易部經理高偉(wei) 表示，美國9月ISM製造業(ye) PMI錄得49，美國9月Markit製造業(ye) PMI終值錄得49.8，均高於(yu) 市場預期和前值，美國製造業(ye) 的回暖，令市場對美國經濟衰退的擔憂緩解，增加了美聯儲(chu) 維持高利率的預期。同時，美國9月季調後非農(nong) 就業(ye) 人口增加33.6萬(wan) 人，遠超預期的17萬(wan) 人，創今年1月以來最大增幅。7月和8月新增就業(ye) 人數合計較修正前高11.9萬(wan) 人。非農(nong) 就業(ye) 人數意外上升，表明勞動力市場仍具有韌性，市場對美聯儲(chu) 年內(nei) 再次加息的預期上升，提升了美元收益率。

　　盡管金價(jia) 出現“跳水”，但多數市場人士依然看好金價(jia) 後市。夏瑩瑩認為(wei) ，從(cong) 年內(nei) 來看，美元指數高位運行預計難以維係，美債(zhai) 供需失衡雖可能持續，但美聯儲(chu) 貨幣政策轉向仍然可期，高利率及高美債(zhai) 收益率對美國經濟終將產(chan) 生負反饋，金融風險的上升將加大市場避險需求，黃金作為(wei) 避險資產(chan) 將受益。此外，發展中國家增持黃金儲(chu) 備的趨勢，也會(hui) 對金價(jia) 形成一定強勁支撐。

　　值得關(guan) 注的是，全球央行購金熱今年以來持續升溫。以中國人民銀行為(wei) 例，截至9月末，黃金儲(chu) 備已經實現連續11個(ge) 月增持，報7046萬(wan) 盎司，環比增加84萬(wan) 盎司，這是中國人民銀行黃金儲(chu) 備首次站上7000萬(wan) 盎司大關(guan) 。

　　英大證券公司首席宏觀經濟學家鄭後成認為(wei) ，短期內(nei) ，我國大概率還將繼續增持黃金儲(chu) 備。美聯儲(chu) 持續加息，在短期內(nei) 拉升美元指數的同時，不可避免地對美國宏觀經濟形成較大壓力，進而在中長期對美元指數形成利空。在中長期美元指數下行的背景下，黃金替代效應凸顯，包括央行在內(nei) 的市場對黃金的需求量上升。

　　黃金具有投資和保值屬性，金價(jia) 的持續攀升催生了消費及投資等需求。

　　對於(yu) 投資者而言，既然金價(jia) 已經有所回調，現在是抄底的好時機嗎？夏瑩瑩認為(wei) ，金價(jia) 明顯回落後，投資黃金性價(jia) 比有所提高。但由於(yu) 近期黃金價(jia) 格波動加大，且短期走勢偏弱，建議投資者可以分階段分批買(mai) 入，降低投資風險。

　　“總的來看，在國際地緣政治衝(chong) 突持續、美聯儲(chu) 加息前景不明朗的大背景下，市場仍有一定的動力將金價(jia) 托舉(ju) 在高位。”北京師範大學“一帶一路”學院研究員、中國黃金集團前首席經濟學家萬(wan) 喆表示，國際黃金價(jia) 格仍處於(yu) 曆史高位區間，投資者是否應該此時出手投資要根據自身的風險偏好、資產(chan) 配置情況決(jue) 定，做到理性投資。 （經濟日報記者 馬春陽）