個(ge) 人養(yang) 老金試點一年零兩(liang) 個(ge) 月之後，今年有望走向全國。

　　人社部在1月24日舉(ju) 行的新聞發布會(hui) 上稱，個(ge) 人養(yang) 老金製度運行平穩有序，先行工作取得積極成效，下一步將推進個(ge) 人養(yang) 老金製度全麵實施。

　　第一財經從(cong) 業(ye) 內(nei) 了解到，按照試點地區的在職參保人數計算，試點這一年個(ge) 人養(yang) 老金的參保率已經超過了四分之一，參保人積極性較高，但試點仍然存在總體(ti) 覆蓋率和實際繳費人數偏低、投資收益不理想等問題，這些瓶頸導致試點效果不及預期。

　　25日，國家金融監督管理總局財產(chan) 保險監管司負責人尹江鼇表示，金融監管總局持續深化商業(ye) 養(yang) 老金融改革，積極推動個(ge) 人養(yang) 老金製度發展。指導商業(ye) 銀行、理財公司、保險公司等積極開展個(ge) 人養(yang) 老金業(ye) 務，下一步，還將針對個(ge) 人養(yang) 老金製度特點，研究完善相關(guan) 業(ye) 務監管規則。

　　個(ge) 人養(yang) 老金製度的“三高”和“三低”

　　個(ge) 人養(yang) 老金製度是政府政策支持、個(ge) 人自願參加、市場化運營的補充養(yang) 老保險製度，年繳費上限為(wei) 12000元。人社部數據顯示，從(cong) 去年11月25日啟動的36城個(ge) 人養(yang) 老金試點，開立個(ge) 人養(yang) 老金賬戶人數已經超過5000萬(wan) ，個(ge) 人養(yang) 老金產(chan) 品超過700款。

　　2022年4月，國務院辦公廳印發《關(guan) 於(yu) 推動個(ge) 人養(yang) 老金發展的意見》，標誌著個(ge) 人養(yang) 老金製度的建立，當年的11月25日，人社部等四部門在全國36個(ge) 城市和地區啟動了個(ge) 人養(yang) 老金製度的試點。

　　中國社會(hui) 科學院世界社保研究中心主任鄭秉文在日前舉(ju) 行的“個(ge) 人養(yang) 老金與(yu) 製度優(you) 化”的社會(hui) 論壇上表示，2023年是我國個(ge) 人養(yang) 老金製度的元年，也是中國養(yang) 老金曆史上一個(ge) 新階段的良好開端。從(cong) 覆蓋率的角度來看，以2023年6月4030萬(wan) 的開戶人數計算，試點地區參保率達到了23%，這是一個(ge) 遠高於(yu) 發達國家的數據。

　　中國社會(hui) 科學院世界社保研究中心發布的《中國養(yang) 老金發展報告2023》（下稱“報告”）顯示，個(ge) 人養(yang) 老金製度落地一年來出現了“三高”和“三低”現象。

　　“三高”指在個(ge) 人養(yang) 老金參加人中，為(wei) 獲得開戶行提供的“權益獎勵”(獎券)而開立個(ge) 人賬戶的人數比例較高，開戶以後立即申請銷戶並打算再轉到其他銀行開戶以獲取二次“權益獎勵”的人數比例較高，賬戶資金繳存之後立即申請“退款”遭拒後提出投訴甚至對簿公堂的人數比例較高。

　　“三低”是指，一是相對於(yu) 開戶人數而言，實際繳存人數比例過低，僅(jin) 為(wei) 22%；二是相對於(yu) 稅優(you) 政策規定的繳存額上限來說，實際繳存金額比例太低，僅(jin) 為(wei) 2.5%；三是對於(yu) 繳存額來說，實際投資的資金比例較低，約為(wei) 61%。

　　“參保積極性比較高，但怠惰性比較大，就是參保者不交錢，或者交的錢很少的情況下還不投資，這就是問題。”鄭秉文說。

　　個(ge) 人養(yang) 老金遭遇低迷的投資環境

　　個(ge) 人養(yang) 老金製度誕生在一個(ge) 國際金融市場背景之下，在2022年歲末一出麵就遭遇低迷的投資環境，承受資本市場的嚴(yan) 峻考驗。這一年，第一支柱和第二支柱養(yang) 老金投資麵臨(lin) 著收益率不振的情況。

　　報告稱，試點一年，個(ge) 人養(yang) 老金投資收益率出現分化。在四類金融產(chan) 品中，各類各款銀行儲(chu) 蓄產(chan) 品的年化利率大約在2.0%~3.5%的理性區間，養(yang) 老保險產(chan) 品實現了較為(wei) 理想的收益，年化結算利率區間為(wei) 3.0%~6.0%，銀行理財產(chan) 品全部取得正收益，收益率平均超過2.3%。總體(ti) 來看，上述三類產(chan) 品的年化收益率受到投資者的認可。

　　由於(yu) 資本市場出現波動，權益市場震蕩下行，公募基金產(chan) 品的投資收益率吸引了眾(zhong) 多個(ge) 人養(yang) 老金賬戶持有人的廣泛關(guan) 注，無論是目標日期基金，還是目標風險基金，無論是一年、三年短持有期產(chan) 品，還是五年或沒有設置持有期的產(chan) 品，絕大部分公募基金產(chan) 品的收益率都跌破淨值。萬(wan) 得數據顯示，全市場的個(ge) 人養(yang) 老金產(chan) 品公募基金九成破淨值，最高跌幅為(wei) 17.8%，平均收益率為(wei) -4.47%。

　　報告認為(wei) ，一年來資本市場波動導致個(ge) 人養(yang) 老金公募基金產(chan) 品投資收益虧(kui) 損的現狀，對剛剛落地紮根的個(ge) 人養(yang) 老金製度及其開立個(ge) 人賬戶的投資人來說無疑具有一定的負麵影響。

　　鄭秉文表示，養(yang) 老金與(yu) 資本市場相輔相成，共生共贏，中長期資金匱乏是影響資本市場健康發展的主要瓶頸之一，而個(ge) 人養(yang) 老金落地遭遇瓶頸則是資本市場不發達的結果之一。個(ge) 人養(yang) 老金製度能否成功實施，不僅(jin) 取決(jue) 於(yu) 個(ge) 人養(yang) 老金製度設計是否完善，還取決(jue) 於(yu) 作為(wei) 外部條件的資本市場是否完善。

　　優(you) 化製度設計突破發展瓶頸

　　國家統計局發布最新人口數據顯示，60歲及以上人口29697萬(wan) 人，占全國人口的21.1%，其中65歲及以上人口21676萬(wan) 人，占全國人口的15.4%。根據聯合國關(guan) 於(yu) 老齡化的劃分標準，我國已經進入了中度老齡社會(hui) 。

　　老齡人口高峰的到來對養(yang) 老、護理、醫療等方麵提出了迫切而巨大的需求，充實個(ge) 人養(yang) 老金賬戶，為(wei) 老年生活提供更多的現金流，是應對老齡化的一個(ge) 積極選擇。

　　報告稱，按照文件要求，養(yang) 老金製度從(cong) 2022年11月開始，“先試行1年，再逐步推開”,很顯然，目前的外部條件會(hui) 讓本來就處於(yu) 觀望狀態的未參加人產(chan) 生負激勵和畏難情緒，不利於(yu) 擴大個(ge) 人養(yang) 老金製度覆蓋麵，必將影響“逐步推開”的節奏。

　　中國社會(hui) 保險學會(hui) 副會(hui) 長唐霽鬆表示，個(ge) 人養(yang) 老金試點存在六方麵的問題，包括中低收入人群參加率較低；實際繳費人數較低，人均繳費水平遠未達到上限值；個(ge) 人養(yang) 老金平台便利性不高，影響了投資者的體(ti) 驗；開戶投資的轉換率低，投資選擇不積極；個(ge) 人養(yang) 老金的投資收益不夠理想；個(ge) 人養(yang) 老金鎖定期較長等。

　　唐霽鬆表示，解決(jue) 現在所麵臨(lin) 的問題需要有效提高中低收入人群的參加率，實現個(ge) 人養(yang) 老金的普惠性，應該采取更多的惠民政策，比如通過財政直接補貼的方式，鼓勵中低收入人群參加個(ge) 人養(yang) 老金，領取時的稅率也可以考慮相應的減免。此外，還需要推出提高個(ge) 人養(yang) 老金全流程業(ye) 務的辦理效率，提高個(ge) 人養(yang) 老金賬戶支取靈活度等措施。