本報記者 昌校宇

　　3月28日，國家發展改革委辦公廳發布的《關(guan) 於(yu) 進一步做好社會(hui) 資本投融資合作對接有關(guan) 工作的通知》提出，推動更多符合條件的存量項目發行基礎設施REITs。

　　證監會(hui) 3月18日官網消息稱，正在指導交易所抓緊製定REITs擴募規則，將適時征求市場意見。滬深交易所隨後表示，正緊鑼密鼓地進行相關(guan) 業(ye) 務的技術準備工作，並積極引導有擴募需求的REITs做好資產(chan) 篩選，盡快推動項目落地，擴大標杆產(chan) 品規模，盡早實現REITs全鏈條管理，進一步推進我國REITs常態化發展。

　　多家相關(guan) 參與(yu) 機構告訴《證券日報》記者，已做好相關(guan) 準備，並積極篩選優(you) 質資產(chan) 。

　　擴募或緩解二級市場

　　供不應求局麵

　　自2021年6月份首批基礎設施公募REITs項目落地以來，目前已有11隻產(chan) 品上市。

　　“上市以來，11隻公募REITs市場表現符合預期、整體(ti) 趨向平穩。”上海證券基金評價(jia) 研究中心高級基金分析師、博士孫桂平對《證券日報》記者表示，2022年以來，公募REITs二級市場經曆一波“過山車”行情，波動率較前期變大。

　　“資產(chan) 的稀缺性是造成上述現象的主因。”孫桂平進一步分析稱，目前僅(jin) 11隻產(chan) 品上市，且相關(guan) 產(chan) 品的大部分份額均處於(yu) 鎖定中，每隻公募REIT平均可流動的份額僅(jin) 有30%左右，遠滿足不了資金的長期配置需求。預計未來隨著公募REITs產(chan) 品擴募，以及更多新公募REITs產(chan) 品發行，會(hui) 導致資產(chan) 稀缺性有所下降，市場變化將相對平穩。

　　對於(yu) 監管層出台的公募REITs擴募規則，多家參與(yu) 機構認為(wei) ，將有助於(yu) 推動市場規模穩步增長，改善流動性。

　　中金基金相關(guan) 負責人士告訴《證券日報》記者，當前境內(nei) 公募REITs上市初期，資產(chan) 管理規模較小，規模經濟效應和品牌效應尚不顯著。試點原始權益人普遍為(wei) 各行業(ye) 領先的基礎設施龍頭，多持有大量符合質量標準的基礎設施資產(chan) ，因此在不斷擴大公募REITs試點數量的同時，盡快引入擴募機製，有助於(yu) 為(wei) 更多長期性的資金入市創造條件。

　　上述負責人士同時表示，目前擴募規則尚未正式出台，但根據公募REITs產(chan) 品特點，擴募機製可以幫助公募REITs實現優(you) 質資產(chan) 的持續注入，也可以合適幫助REITs收購資產(chan) 、優(you) 化投資組合、分散風險，從(cong) 而實現管理賦能下的價(jia) 值增長，提升分紅派係的水平和穩定性。

　　多家試點機構表態

　　做好擴募準備

　　對於(yu) 公募REITs產(chan) 品擴募，多家試點機構表示，已做好係統、人員、投研、資產(chan) 篩選等相應的準備工作。

　　“博時基金正在等待擴募規則的具體(ti) 指示，進而進行相應的擴募工作。”博時蛇口產(chan) 園REIT基金經理王翹楚向《證券日報》記者透露，招商蛇口產(chan) 園資產(chan) 儲(chu) 備豐(feng) 厚，囊括在建、開業(ye) 、成熟期的資產(chan) 。同時，持續計劃和研究將內(nei) 部合適的成熟資產(chan) 注入。

　　王翹楚進一步介紹，招商蛇口和博時基金持續聯動，對外共同尋找合適可注入資產(chan) ，助力REITs規模擴大，健康發展。招商蛇口先後發起了招商局商業(ye) 房托和蛇口產(chan) 園雙REITs平台，可以在保留經營管理權下注入成熟資產(chan) 至REITs平台，提升REITs平台流動性，助力招商蛇口降低重資產(chan) 比例，由重轉輕有效發揮產(chan) 業(ye) +金融的資源優(you) 勢，以產(chan) 融聯動方式激發持有物業(ye) 活力，形成全生命周期的產(chan) 融聯動體(ti) 係。

　　中航基金不動產(chan) 投資部總經理宋鑫向《證券日報》記者介紹，“中航基金一直在為(wei) 中航首鋼綠能REIT的擴募做前期硬件和軟件上的準備，積極篩選可擴募資產(chan) 。同時，公司也一直將公募REITs業(ye) 務作為(wei) 戰略性產(chan) 品，正積極推進相關(guan) 儲(chu) 備項目。”

　　平安基金方麵表示，公司高度重視公募REITs業(ye) 務，目前已搭建起涵蓋項目執行、基礎資產(chan) 投資、運營全流程的專(zhuan) 業(ye) 團隊，對應中後台部門也做好了充分的擴募準備。

　　建信基金方麵透露，“公司正在積極對接企業(ye) ，挖掘、儲(chu) 備優(you) 質可擴募資產(chan) 。”

　　此外，3月29日開始詢價(jia) 的華夏中國交建REIT也為(wei) 擴募做足準備。公開資料顯示，華夏中國交建REIT為(wei) 中國交建旗下高速公路資產(chan) 的唯一上市平台。截至2021年6月末，中國交建在建特許經營權項目(未包含境外收購的特許經營項目)總投資概算3701.07億(yi) 元，資產(chan) 儲(chu) 備豐(feng) 富，支持持續擴募。

　　宋鑫預計，“目前公募REITs還處於(yu) 試點階段，未來相關(guan) 產(chan) 品規模會(hui) 穩步提升。”（證券日報）