彭揚

　　中國銀行間市場交易商協會(hui) 7月26日發布《關(guan) 於(yu) 開展熊貓債(zhai) 注冊(ce) 發行機製優(you) 化試點的通知》，進一步擴大債(zhai) 券市場高水平對外開放，推動熊貓債(zhai) 市場高質量發展。業(ye) 內(nei) 專(zhuan) 家認為(wei) ，此舉(ju) 將更好滿足市場需求，促進熊貓債(zhai) 市場發展，進一步活躍跨境投融資、擴大人民幣使用，提高金融市場開放水平。

　　此次優(you) 化舉(ju) 措可從(cong) 四方麵提高注冊(ce) 發行效率：一是允許更多境外發行人獲得“多品種統一注冊(ce) (DFI)”便利。將熊貓債(zhai) DFI適用範圍擴大至境外基礎層企業(ye) ，在DFI機製下，境外發行人對於(yu) 發行品種、規模、期限、主承銷商等選擇靈活性更大，可大幅降低重複注冊(ce) 的工作量和成本。二是統一境外企業(ye) 信息披露要求。允許境外基礎層企業(ye) 使用境外成熟層企業(ye) 募集說明書(shu) 表格，實現不同類型境外企業(ye) 信息披露標準的統一，加強與(yu) 國際標準的接軌。三是對特定國際發行人試點“增發機製”。滿足國際開發機構、外國政府類機構對於(yu) 提升二級流動性的需求，以此前協會(hui) 發布的相關(guan) 業(ye) 務問答為(wei) 基礎，試點開展債(zhai) 券增發機製；四是為(wei) 熊貓債(zhai) 引入常發行計劃。借鑒歐洲中期票據計劃(EMTN program)和協會(hui) 債(zhai) 務融資工具的常發行計劃(FIP)，優(you) 化熊貓債(zhai) 募集說明書(shu) 編製。

　　交易商協會(hui) 介紹，為(wei) 深入貫徹落實黨(dang) 中央、國務院關(guan) 於(yu) 穩步拓展製度型開放的相關(guan) 政策精神，擴大金融業(ye) 開放水平，促進債(zhai) 券市場高質量開放，交易商協會(hui) 積極推動熊貓債(zhai) 市場發展，順應市場需求，推出一係列熊貓債(zhai) 注冊(ce) 發行機製優(you) 化舉(ju) 措，持續推進跨境融資便利化。

　　自2013年以來，交易商協會(hui) 積極推動熊貓債(zhai) 市場高質量、規範化發展。截至2022年6月末，經協會(hui) 注冊(ce) 熊貓債(zhai) 累計發行金額接近4000億(yi) 元，在活躍跨境投融資、擴大人民幣使用的同時，有力服務了實體(ti) 經濟發展。交易商協會(hui) 還推動熊貓債(zhai) “建章立製”，通過發布產(chan) 品指引、規範信息披露、建立分層管理機製等，注冊(ce) 發行效率不斷提高。隨著熊貓債(zhai) 市場常態化發展，境外發行人對注冊(ce) 發行機製提出更高要求，交易商協會(hui) 順應市場需求、加強國際研究，推出一攬子優(you) 化舉(ju) 措。

　　交易商協會(hui) 表示，下一步，在人民銀行指導下，將深入踐行開放發展理念，主動擔當作為(wei) ，匯聚市場智慧，加強國際研究，推動熊貓債(zhai) 市場高質量發展。