周科競

　　股市震蕩加劇，漲跌幅度都很大，投資者難以把握股市走勢，但年報之前個(ge) 股的預期將會(hui) 發生較大變化，投資者把握個(ge) 股機會(hui) 的勝算更高。

　　一直以來，都有一個(ge) 選股和選時哪個(ge) 更重要的問題。至於(yu) 哪個(ge) 更重要，並沒有統一的觀點，但在本欄看來，現在的市況下，選時並不容易，影響股市漲跌的因素太多，投資者沒辦法判斷股市處於(yu) 牛市還是熊市，但是選股卻是有可能的，所以本欄說，現在的市場，選股更加重要，即投資者應該輕大盤、重個(ge) 股。

　　在四季度這個(ge) 年報前夕的時間段，個(ge) 股行情的高收益預期值得期待。業(ye) 績持續增長的好公司，在年報時段或能給投資者帶來足夠充分的投資收益，但是同時也會(hui) 有爆雷股、垃圾股的股價(jia) 持續下跌，其他普通的上市公司會(hui) 依據業(ye) 績和成長性對估值進行合理修複，投資者的最佳策略還是要通過精選個(ge) 股來獲得年報業(ye) 績浪的滿意投資收益。

　　什麽(me) 樣的股票會(hui) 有更好的投資機會(hui) ？一般相關(guan) 上市公司的價(jia) 格恢複會(hui) 領先於(yu) 疫情結束。本欄所說的疫情結束，不僅(jin) 僅(jin) 指疫情被完全控製，如果疫情的傷(shang) 害能力出現大幅下降，使得相關(guan) 行業(ye) 獲得複蘇的機會(hui) ，那麽(me) 也可以視為(wei) 財經領域的疫情結束，而目前有些因為(wei) 疫情傷(shang) 害嚴(yan) 重的上市公司已經出現了股價(jia) 複蘇的走勢，其中有大資金預期到未來疫情影響的減弱，故提前低位吸籌，引發股價(jia) 上漲，如果未來投資者認為(wei) 疫情結束的預期更強，那麽(me) 這些複蘇股的股價(jia) 仍有進一步上漲的空間。

　　從(cong) 人們(men) 對於(yu) 疫情的擔憂來看，投資者主要擔心上市公司的業(ye) 績水平，大家已經習(xi) 慣了疫情防控措施，故投資者有理由認為(wei) ，即使疫情還要肆虐一段時間，其對於(yu) 經濟的傷(shang) 害也不會(hui) 更加嚴(yan) 重。同樣，對於(yu) 已經受損於(yu) 疫情的上市公司來說，年報業(ye) 績理論上也不會(hui) 更加糟糕，投資者已經有了足夠的思想準備。

　　這就是說，投資者選股並不一定非要找已經被廣大基金經理充分挖掘的高價(jia) 藍籌股，那些股價(jia) 仍然處於(yu) 長期底部區域、公司業(ye) 績預期有較高增長的公司或許安全性更好，未來的上漲預期也更高。

　　不過，重個(ge) 股也隻是在目前的特定時間段。從(cong) 長期看，選股和選時都能有所建樹，而有的時候選股更加重要，有的時候選時更加重要，目前股指的波動難以把握，公司和板塊的差異越來越大，所以投資者應該更加關(guan) 注個(ge) 股的機會(hui) 。但如果未來股指成功走出底部，出現投資者期待的慢牛走勢，那時候投資者還是應該注重選時，使用更多的杠杆投資於(yu) 廣泛的藍籌股，畢竟那時候高杠杆比選個(ge) 股能夠產(chan) 生更多的額外收益。