本報記者 杜雨萌

　　進入7月份以來，盡管豬價(jia) 已連續三天小幅上漲，但拉長時間維度來看，相較於(yu) 去年豬價(jia) 的高位劇烈波動，今年以來，豬價(jia) 不僅(jin) 長期處於(yu) 低位徘徊狀態，且價(jia) 格持續走低。

　　據農(nong) 業(ye) 農(nong) 村部監測，截至7月4日14:00時，全國農(nong) 產(chan) 品批發市場豬肉平均價(jia) 格為(wei) 18.92元/公斤。也就是說，與(yu) 去年年底25.96元/公斤的價(jia) 格相比，今年豬肉批發價(jia) 的跌幅已高達27%。

　　多位接受《證券日報》記者采訪的業(ye) 內(nei) 專(zhuan) 家認為(wei) ，隨著年內(nei) 第二批中央豬肉儲(chu) 備收儲(chu) 工作啟動，預計會(hui) 邊際改善豬肉供應平衡，遏製價(jia) 格下行勢頭。不過，考慮到去年7月份、8月份豬肉價(jia) 格經曆了一個(ge) 快速衝(chong) 高過程，因此接下來豬肉價(jia) 格同比降幅還有可能顯著擴大。這將對同期CPI走勢帶來較為(wei) 明顯的影響。

　　高供給弱需求局麵加劇

　　從(cong) 今年上半年豬價(jia) 整體(ti) 走勢來看，呈現出較為(wei) 明顯的高開低走特征，且表現明顯不及預期。

　　據中國養(yang) 豬網監測數據顯示，7月4日，生豬（外三元）價(jia) 格為(wei) 13.88元/公斤，較去年年底的17.64元/公斤跌約21%。生豬（內(nei) 三元）價(jia) 格為(wei) 13.69元/公斤，較去年年底的17.22元/公斤跌約20%。

　　“今年以來，豬價(jia) 的持續走低主要是受市場供需關(guan) 係驅動。”東(dong) 方金誠高級分析師馮(feng) 琳在接受《證券日報》記者采訪時表示，從(cong) 供給方麵看，此前部分養(yang) 殖單位存在過度壓欄和二次育肥等行為(wei) 。而自今年初以來，伴隨豬肉價(jia) 格持續下行，一些養(yang) 殖單位對豬價(jia) 前景預期轉弱，加速出欄，推動生豬供應增加。需求方麵，受年初以來居民消費修複整體(ti) 溫和影響，豬肉需求回升勢頭較弱。特別是近期南方豬病多發，促使出欄加快。這抵消了近期生豬產(chan) 能調整的影響，加劇了供大於(yu) 求的局麵，導致近期豬肉價(jia) 格低位下行。

　　來自國家發改委價(jia) 格監測中心7月3日發布的最新數據顯示，6月26日至30日當周，全國豬料比價(jia) 為(wei) 4.07，環比下降1.93%。按目前價(jia) 格及成本推算，未來生豬養(yang) 殖頭均虧(kui) 損為(wei) 179.92元。

　　由於(yu) 當前豬料比價(jia) 已低於(yu) 5：1，進入《完善政府豬肉儲(chu) 備調節機製 做好豬肉市場保供穩價(jia) 工作預案》確定的過度下跌一級預警區間，為(wei) 此，國家發改委於(yu) 7月3日發布消息稱，為(wei) 推動生豬價(jia) 格盡快回歸至合理區間，國家發展改革委將會(hui) 同有關(guan) 方麵啟動年內(nei) 第二批中央豬肉儲(chu) 備收儲(chu) 工作，並指導各地同步收儲(chu) 。

　　國家發改委表示，國家高度關(guan) 注生豬市場價(jia) 格變化，將持續加強生豬產(chan) 能和價(jia) 格調控，促進生豬市場平穩運行。

　　在馮(feng) 琳看來，隨著年內(nei) 第二批中央豬肉收儲(chu) 啟動，預計會(hui) 帶動部分地方啟動豬肉收儲(chu) 。這不僅(jin) 會(hui) 在邊際上改善豬肉供應平衡，遏製價(jia) 格下行勢頭，還將進一步釋放明確的穩豬價(jia) 政策信號，有助於(yu) 穩定養(yang) 殖單位的價(jia) 格預期，進而合理調整出欄節奏。

　　豬價(jia) 拐點或出現在9月份

　　供求關(guan) 係是影響豬價(jia) 走勢的重要因素。目前業(ye) 內(nei) 共識是，在生豬供應量整體(ti) 較為(wei) 充足的背景下，短期豬價(jia) 或繼續承壓。

　　國家發改委價(jia) 格監測中心稱，由於(yu) 南方多地豬病複發，養(yang) 殖單位出欄積極性普遍偏高，加之部分養(yang) 殖單位月度計劃完成緩慢，挺價(jia) 情緒偏弱，拖累豬價(jia) 持續走低。從(cong) 消費端來看，目前終端市場走貨緩慢，並且屠宰企業(ye) 凍品入庫量有限，對豬價(jia) 幾無利好拉動。短期來看，月初北方部分集團豬場出欄節奏或放緩，市場不乏抗價(jia) 情緒，但南方利空因素仍多，或導致豬價(jia) 繼續下滑。

　　若從(cong) 整個(ge) 下半年的豬價(jia) 表現來說，國金證券食品飲料行業(ye) 分析師劉宸倩認為(wei) ，根據能繁母豬存欄量推斷，未來幾個(ge) 月生豬出欄量維持環比增加態勢，預計生豬價(jia) 格維持低位震蕩，而下遊渠道較高的庫存或使得生豬價(jia) 格存在再次下探的可能性，養(yang) 殖端處於(yu) 虧(kui) 損的時間可能拉長，從(cong) 而導致行業(ye) 持續去產(chan) 能。在去年年末消費後移以及行業(ye) 平均生產(chan) 效率提升的背景下，2023年豬肉供給量或超過2022年，且2023年整體(ti) 均價(jia) 表現或低於(yu) 2022年，去產(chan) 能大概率成為(wei) 今年生豬養(yang) 殖行業(ye) 的主旋律。

　　卓創資訊生豬行業(ye) 高級分析師李晶在接受《證券日報》記者采訪時表示，按照生長周期推算，一般能繁母豬存欄量對應11個(ge) 月後的生豬出欄量。因此2022年8月至2023年1月的能繁母豬存欄量決(jue) 定2023年下半年的生豬理論出欄量。

　　卓創資訊預計，供應方麵，今年7月份至10月份生豬理論出欄量或整體(ti) 增加，10月份以後或明顯減少。再從(cong) 需求端看，根據曆史經驗，生豬屠宰量決(jue) 定生豬需求量的基數，而凍品庫存的出庫影響豬肉消費，進而影響屠企宰量變化。從(cong) 下半年屠宰量和凍品庫存數據來看，預計7月份至8月份豬肉屠宰量或整體(ti) 下降，且考慮部分凍品或出庫，對鮮銷需求增量起到抑製作用，生豬需求減量或成大概率事件。9月份至12月份隨著院校開學和第四季度的開啟，需求或逐步增量。但11月份至12月份凍品集中出庫，或對需求端再起抑製作用，需求量增幅或有限。整體(ti) 來看，下半年生豬需求或先減後增。

　　“總的來說，下半年生豬市場供需關(guan) 係或由寬鬆走向緊張，生豬價(jia) 格或先跌後漲。”在李晶看來，今年7月份、8月份豬價(jia) 仍震蕩下跌，9月份至12月份整體(ti) 保持向上趨勢，價(jia) 格拐點或出現在9月份。

　　馮(feng) 琳表示，從(cong) 產(chan) 能調整角度看，當前豬價(jia) 已運行在底部區域。現在最大的不確定性在於(yu) 市場需求。不過，伴隨宏觀政策調控力度加大，預計第三季度經濟複蘇勢頭有望轉強，而這也會(hui) 帶動居民消費動能增強，疊加近期豬肉價(jia) 格下行推動生豬產(chan) 能調整加快，預計三季度末前後豬肉價(jia) 格有望企穩回升。不過，考慮到去年7月份、8月份豬肉價(jia) 格經曆了一個(ge) 快速衝(chong) 高過程，因此，接下來豬肉價(jia) 格同比降幅還有可能顯著擴大。這將對同期CPI走勢帶來較為(wei) 明顯的影響。（證券日報）