6月24日，隨著優(you) 機股份上市，北京證券交易所存量上市公司數量達到100家。

　　2021年11月15日，北交所揭牌開市，經過7個(ge) 多月的壯大，年輕的北交所越來越受到市場矚目。整體(ti) 看，100家上市公司經營保持穩健，創新屬性明顯，規範性水平持續提升，社會(hui) 責任意識不斷增強，彰顯了較為(wei) 強勁的發展韌性。

　　上市企業(ye) “小而美”

　　北交所的長期目標是打造服務創新型中小企業(ye) 主陣地，市場定位突出“更早、更小、更新”，與(yu) 主板、科創板、創業(ye) 板形成錯位格局、增強資本市場服務實體(ti) 經濟的合力。

　　剛上市的優(you) 機股份且不談，北交所其他99家上市公司的成色如何？麵對近來複雜嚴(yan) 峻的國內(nei) 外形勢和諸多風險挑戰，北交所上市公司體(ti) 現出較強的韌性和活力。中關(guan) 村國睿金融與(yu) 產(chan) 業(ye) 發展研究會(hui) 分析，截至6月20日，北交所99家上市公司總市值超2000億(yi) 元。2021年，全年營業(ye) 收入697.60億(yi) 元，同比增長16.06%，淨利潤77.22億(yi) 元，同比增長5.21%，淨資產(chan) 收益率（ROE）12.63%。從(cong) 省份來看，主要分布在23個(ge) 省份，其中江蘇省17家，北京市12家，廣東(dong) 省12家，山東(dong) 省11家，分列前4位，東(dong) 部地區仍是上市公司主要的集中地。

　　“整體(ti) 契合北交所市場定位。”北交所相關(guan) 部門負責人表示，北交所目前100家上市公司中，中小企業(ye) 占比76%，戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) 、先進製造業(ye) 等占比超八成，覆蓋工業(ye) 材料、信息技術、醫藥健康、“雙碳”、消費等多元細分創新領域。100家上市公司“小而美”特征突出，與(yu) 北交所服務創新型中小企業(ye) 的市場定位較為(wei) 匹配。2021年，淨利潤5000萬(wan) 元以上的公司近半數。現金分紅方麵，超七成公司發布現金分紅方案，擬分紅金額達20.6億(yi) 元，同比增長7.3%，36家公司現金分紅率超過40%。

　　100家上市公司2021年度研發支出合計33.39億(yi) 元，研發強度平均6.87%，是規模以上企業(ye) 平均水平的4.78倍。100家上市公司中，22家屬於(yu) 國家級專(zhuan) 精特新“小巨人”企業(ye) ，2家公司獲得國家科技進步獎。

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍接受記者采訪時表示，北交所成立以來，整體(ti) 運行平穩，成交量逐步放大，特別是在今年，雖然股價(jia) 出現一些波動，但是成交量還是表現不錯。未來，隨著越來越多的公司登陸北交所，將有更多投資者參與(yu) 交易，交易活躍度有望進一步提高。

　　“北交所積極服務創新型中小企業(ye) ，一批隱形冠軍(jun) 、獨角獸(shou) 正在湧現。比如，貝特瑞、連城數控、創遠儀(yi) 器、吉林碳穀等企業(ye) 已成為(wei) 各自細分領域的標杆企業(ye) 。”南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，北交所服務創新型中小企業(ye) ，主要體(ti) 現在為(wei) “專(zhuan) 精特新”“小而美”企業(ye) 提供及時融資支持。

　　清華大學五道口金融學院副院長田軒認為(wei) ，北交所上市企業(ye) 達100家是個(ge) 非常具有意義(yi) 的時刻。北交所在製度創新的基礎上，不斷發展完善，逐漸成為(wei) 創新型中小企業(ye) 的標準化融資平台，板塊流動性不斷加強，投資者結構不斷改善。在推進全麵注冊(ce) 製背景下，我國多層次資本市場雛形已基本形成，多板塊市場錯位分布、聯動發展的市場格局進一步完善。

　　試點注冊(ce) 製初現成效

　　2022年，北交所一大任務是“上規模”，實現高質量企業(ye) 的持續供給。開市以來，北交所同步試點注冊(ce) 製，這也是全市場實施注冊(ce) 製之前的重要一步。“貫徹注冊(ce) 製總體(ti) 要求，嚴(yan) 格以信息披露為(wei) 核心開展審核工作，要求發行人充分披露投資者作出價(jia) 值判斷和投資決(jue) 策所必需的信息，同時配合開展現場檢查、現場督導等方式，切實保障審核質效。”北交所相關(guan) 負責人告訴記者。

　　據記者了解，目前北交所項目審核平均用時（自受理至核準/注冊(ce) ）143天，企業(ye) 質量好、中介機構勤勉負責的項目審核更加高效，比如，近期申報注冊(ce) 的惠豐(feng) 鑽石審核僅(jin) 耗時71天。實踐中有些企業(ye) 感受到審核時間較長的問題，這主要是受到更換主辦券商、反饋時間長等因素影響。

　　全國股轉公司統籌新三板基礎層、創新層與(yu) 北交所的製度銜接和有機聯動，全力構建全鏈條服務中小企業(ye) 的市場體(ti) 係。因此，北交所的發行上市審核工作初步形成一定特色。

　　首先，充分發揮存量企業(ye) 監管優(you) 勢。北交所申報企業(ye) 均為(wei) 掛牌滿一年的創新層公司。企業(ye) 在創新層已經過掛牌準入、持續信息披露監管，在北交所發行上市審核中，已披露信息方麵會(hui) 簡化披露要求，通過審核問詢進一步提高企業(ye) 信息披露的針對性。

　　其次，有效利用券商持續督導基礎。充分利用前期新三板主辦券商的督導基礎，實施保薦機構與(yu) 持續督導券商一體(ti) 化，加強保薦機構責任，持續督導期間滿足特定條件可簡化核查。

　　再次，精準包容創新型中小企業(ye) 發展特點。北交所申請上市公司客觀上表現出規模偏小、發展階段偏早的共性特征。在嚴(yan) 格把關(guan) 財務真實性、經營與(yu) 內(nei) 控合規性等條件性問題的前提下，上市審核充分體(ti) 現出對創新型中小企業(ye) 成長過程中規律性問題的精準包容。2022年北交所首輪平均問詢問題數量較2021年減少近三成。

　　新三板創新層和北交所遞進發展、一體(ti) 發展的製度優(you) 勢進一步彰顯。“進一步強化新三板創新層作為(wei) 北交所上市‘後備軍(jun) ’、規範培育‘訓練營’和市場生態‘穩定器’的層級定位。”北交所相關(guan) 負責人表示，從(cong) 2022年上半年分層情況看，創新層遴選功能和吸引力不斷增強。515家新進層公司2021年平均實現淨利潤2904.46萬(wan) 元，平均淨資產(chan) 收益率15.72%，近兩(liang) 年營業(ye) 收入和淨利潤複合增長率分別為(wei) 23.50%、40.69%，表現出良好的盈利能力或成長性。新進層公司中，有348家公司符合北交所上市財務條件，占比67.57%。89家新進層公司已提交北交所上市輔導備案材料。目前，全國股轉公司正在實施“領航計劃”，全麵加強新三板市場在企業(ye) 培育、股票掛牌、持續監管、融資並購、公開發行等各環節之間的業(ye) 務程序對接、監管標準銜接、信息共享互認，提高企業(ye) 在新三板、北交所市場成長順暢度。

　　更好服務創新型中小企業(ye)

　　記者了解到，截至6月22日，北交所在輔企業(ye) 310餘(yu) 家，在審企業(ye) 68家。在輔企業(ye) 中，高技術製造業(ye) 和高技術服務業(ye) 占比超過四成，呈現發展快、盈利能力強、研發強度大的特點。整體(ti) 看，北交所具有一定的後備企業(ye) 數量，且總體(ti) 質地相對較好，具備常態化發行上市的基礎。

　　6月23日，北交所上市公司貝特瑞發布的2022年度向特定對象發行股票募集說明書(shu) （草案）顯示，擬定增加募集資金總額不超過50億(yi) 元，這是北交所開市以來最大規模的再融資項目。田利輝表示，貝特瑞等北交所企業(ye) 不僅(jin) 能夠通過首發籌資，而且擬開展較大規模的再融資，這說明北交所的市場廣度和深度有了顯著提高，市場微觀結構多元有序，流動性充分穩定，進而能夠支持相對大額的定增。

　　市場期待北交所更好服務創新型中小企業(ye) 。銀河證券首席經濟學家劉鋒認為(wei) ，數據表明，北交所100家上市公司質地很好，但是客觀講，和科創板、創業(ye) 板相比，北交所的換手率較低，市盈率也比較低。這實際上反映的是市場交易還不夠活躍，價(jia) 值發現的功能沒有完全體(ti) 現。期待北交所下一步提升市場交易活躍度，大力吸引機構投資者入場，真正發揮市場的價(jia) 格發現功能。

　　田軒建議，北交所需要加速高質量創新型企業(ye) 的上市節奏，尤其是拓寬“專(zhuan) 精特新”企業(ye) 的融資渠道，盡快形成合理的市場規模。並從(cong) 法律法規完善、退市通道暢通、監管體(ti) 製改革、投資者權益保障等方麵，夯實市場穩步運行的基礎。

　　據悉，北交所將發布北交所指數，進一步開發指數產(chan) 品，推動落地北交所混合交易等製度，豐(feng) 富市場交易工具和交易策略，著力降低市場參與(yu) 成本、增加交易便利。（記者祝惠春）