受多重因素影響，近期人民幣匯率呈現較大波動態勢。不過，當前人民幣對一籃子貨幣匯率指數仍處於(yu) 100上方，與(yu) 國際上主要非美元貨幣相比，展現出較強韌性和穩定性。

　　業(ye) 內(nei) 人士表示，後續人民幣匯率走勢將繼續受內(nei) 外多重因素影響，雙向波動是常態，但仍將在合理均衡水平上保持基本穩定。此外，多家外資機構日前也表示，中國經濟長期發展前景向好，短期匯率波動造成的影響有限，中國資產(chan) 對於(yu) 外資吸引力仍足。

　　短期波動不改人民幣匯率強韌性

　　8月30日，中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，人民幣對美元中間價(jia) 報6.8802，相較前一交易日調貶104個(ge) 基點。當日，人民幣對美元即期收盤價(jia) 6.8980。

　　數據顯示，8月12日以來，美元指數由降轉升，從(cong) 105左右升至當前109上下，上揚4%創下近20年以來新高。“目前全球外匯市場呈現美元強、非美元貨幣弱的格局，作為(wei) 非美元貨幣的人民幣，也受到一定波及。”中國外匯投資研究院副院長趙慶明說。

　　中國銀行研究院高級研究員王有鑫認為(wei) ，近期央行下調中期借貸便利和貸款市場報價(jia) 利率（LPR）利率，中美貨幣政策走勢持續分化，也對短期跨境資本流動和匯率帶來了一定擾動。

　　不過值得注意的是，當前人民幣對一籃子貨幣匯率指數仍處於(yu) 100上方，與(yu) 國際上主要非美元貨幣相比，人民幣匯率也展現出較強韌性和穩定性。數據顯示，同期歐元、日元、英鎊對美元匯率分別下跌3.84%、4.37%、4.43%，人民幣對美元匯率約2%的變化幅度既小於(yu) 美元指數的漲幅，也小於(yu) 歐元等主要非美元貨幣的跌幅。

　　“我國經濟企穩恢複，主要經濟指標向好，產(chan) 業(ye) 鏈、供應鏈保持穩定，將繼續發揮支撐人民幣匯率的根本性作用。”國家外匯管理局副局長王春英日前表示，我國外貿和外資發展韌性較強，實體(ti) 經濟層麵的資金流入有助於(yu) 外匯市場供求的基本平衡。

　　展望人民幣中長期走勢，業(ye) 內(nei) 人士普遍認為(wei) ，後續人民幣匯率走勢將繼續受內(nei) 外多重因素影響，雙向波動是常態，但仍將在合理均衡水平上保持基本穩定。穩經濟係列措施持續落地顯效，加上新的接續措施出台，將鞏固經濟回升向好趨勢，增強人民幣匯率的根本性支撐力量。

　　中銀證券全球首席經濟學家管濤表示，在基礎收支順差、民間二級外儲(chu) 、宏觀審慎措施、資本外匯管理、外匯儲(chu) 備幹預等“五重保護”下，中國有信心、有條件、有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華同樣認為(wei) ，中長期人民幣匯率最終要回歸基本麵，我國持續深化改革開放，加快構建雙循環新發展格局，推動產(chan) 業(ye) 升級，經濟效率提升，巨大市場潛力釋放，國內(nei) 成為(wei) 全球投資、資產(chan) 配置、財富管理熱土；從(cong) 外圍看，全球經濟麵臨(lin) 深層次結構問題與(yu) 非傳(chuan) 統問題困擾，歐美主要經濟體(ti) 財政、貨幣政策無限量寬鬆及潛在後遺症影響，人民幣資產(chan) 長期配置價(jia) 值凸顯。

　　外資看好中國資產(chan) 長期投資價(jia) 值

　　伴隨人民幣匯率短期走低，北向資金近期出現一定程度波動。但整體(ti) 來看，8月以來境外投資者仍淨買(mai) 入我國證券。多家外資機構日前紛紛表示，短期匯率波動影響有限，將繼續看好中國股票市場和債(zhai) 券市場的投資機會(hui) 。

　　國家外匯管理局日前表示，一直以來，我國外匯市場表現出較強的韌性。貨物貿易呈現較高順差，實際利用外資保持增長，持續發揮穩定跨境資金流動和外匯市場的基本盤作用。同時，8月以來境外投資者總體(ti) 淨買(mai) 入我國證券，體(ti) 現了人民幣資產(chan) 的長期投資價(jia) 值。

　　“美元麵對通脹壓力處在加息周期中，全球主要貨幣對美元都有大幅度的貶值，人民幣則相對比較堅挺。”景順A股投資、業(ye) 務策略與(yu) 發展主管謝征儐(bin) 也告訴《經濟參考報》記者，中國出口的持續超預期的增長證明中國產(chan) 品出口能力並沒有受疫情太大的影響。貿易順差增厚外儲(chu) 也幫助對衝(chong) 部分貶值壓力帶來的對資本外流的擔心。整體(ti) 來看，大部分外資機構投資者對中國股票投資持有長期眼光，短期人民幣貶值並不會(hui) 引發大幅度的資本外流。

　　川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂也表示，對外資而言，匯率保持基本穩定一方麵可以減少潛在匯率風險，另一方麵有助於(yu) 降低成本。近年來人民幣國際化水平進一步提升，避險屬性增強，增加了外資投資人民幣資產(chan) 的信心。

　　展望後市，多家外資機構認為(wei) ，考慮中國宏觀經濟基本麵、政策麵等因素，人民幣股債(zhai) 資產(chan) 仍具備較強吸引力。

　　“今年政策導向以穩增長為(wei) 主，中長期疫情影響預計會(hui) 不斷弱化。此外，目前中國已經找到了體(ti) 量比較大的新興(xing) 行業(ye) ，如新能源汽車、光伏風電、人工智能等，作為(wei) 新的經濟引擎，中長期來看應該能夠接好下一棒。”謝征儐(bin) 表示，“中國產(chan) 業(ye) 升級仍然在繼續。中國擁有龐大的高素質勞動人口，科技創新驅動力依然活躍，產(chan) 品出口競爭(zheng) 力依然強勁，我們(men) 認為(wei) 依然能夠在中國股票市場找到具備全球競爭(zheng) 力的行業(ye) 和股票。”

　　摩根大通日前發布的報告同樣認為(wei) ，投資者可將近期中國股市的低估值視為(wei) 進一步增加倉(cang) 位的機會(hui) 。由於(yu) 貨幣供應有所改善，加上下半年基期效應有所緩和，因而對中國市場持有更加建設性的觀點。星展銀行則認為(wei) ，持續看好中國股市受惠於(yu) 當地經濟發展，且在經曆回調之後，中國股市的估值麵變得更具吸引力。

　　而對於(yu) 債(zhai) 券市場，最新數據顯示，7月全球資金正在回流中國國債(zhai) 。彭博行業(ye) 研究亞(ya) 洲外匯和利率策略師趙誌軒對記者表示，全球投資者在7月淨買(mai) 入中國國債(zhai) ，其持倉(cang) 集中於(yu) 國債(zhai) 、政策性銀行債(zhai) 和NCD，主要持有人為(wei) 商業(ye) 銀行或非法人產(chan) 品。但除中國國債(zhai) 之外，境外投資者對其它債(zhai) 券類別的參與(yu) 度依然較低。趙誌軒預計，隨著未來中國資本市場雙向開放的推進，其它債(zhai) 券類別的影響力或將上升。