大宗商品市場是宏觀經濟的晴雨表，大宗商品供求和價(jia) 格波動與(yu) 宏觀經濟運行具有高度相關(guan) 性。作為(wei) 工業(ye) 生產(chan) 的重要原材料，能源、礦產(chan) 、農(nong) 產(chan) 品等大宗商品往往能夠預示經濟運行的脈動，反映宏觀經濟的趨勢性變化。中國物流與(yu) 采購聯合會(hui) 發布數據顯示，7月份中國大宗商品指數為(wei) 102.3％，雖較上月略有回落，但與(yu) 二季度均值相比上升約1個(ge) 百分點。據商務部監測，7月最後一周中國大宗商品價(jia) 格指數為(wei) 179點，較上月底上漲4.6%。這意味著上遊企業(ye) 信心逐步回暖，下遊企業(ye) 需求持續恢複，供需雙側(ce) 聯動上揚，中國經濟穩中向好。

　　近期召開的中央政治局會(hui) 議對當前經濟形勢作出科學判斷，並對下半年工作進行全麵部署，一批針對性、組合性、協同性強的政策措施陸續出台。相關(guan) 政策有力提振了市場信心、激發了經營主體(ti) 活力，這種信心和活力也傳(chuan) 遞到大宗商品市場，在能源、礦產(chan) 、黑色金屬、有色金屬、農(nong) 產(chan) 品等重點產(chan) 品生產(chan) 、銷售等指標上有了明顯反映。

　　供給方麵，主要大宗商品生產(chan) 和流通企業(ye) 對後市預期樂(le) 觀，生產(chan) 供應熱情升高。隨著疫情防控平穩轉段，製約大宗商品生產(chan) 流通的不穩定因素逐漸消退，供應鏈快速修複，宏觀經濟成為(wei) 影響大宗商品生產(chan) 和供應的關(guan) 鍵變量。年初以來，國內(nei) 經濟運行保持平穩恢複態勢，疊加穩增長政策預期增強，各行業(ye) 市場信心持續恢複。受此影響，大宗商品生產(chan) 和流通企業(ye) 積極情緒不斷積累，上半年原煤、成品油、粗鋼、10種有色金屬產(chan) 量同比分別增長4.9%、17.3%、1.7%和10.8%。重點企業(ye) 供應熱情回升，反映出其對下遊需求的樂(le) 觀態度。

　　需求方麵，大宗商品貿易商和製造業(ye) 企業(ye) 受消費複蘇和利潤增長影響，訂貨積極性提升。一是下遊消費需求穩步恢複，汽車、家電等大件消費快速增長帶動上遊原材料需求增長。二是固定資產(chan) 投資穩定增長。上半年固定資產(chan) 投資增長3.8%，其中基建投資增長10.7%，有力帶動了鋼材、水泥等商品需求。三是製造業(ye) 企業(ye) 利潤明顯恢複。通用設備製造業(ye) 、汽車製造業(ye) 、電氣機械和器材製造業(ye) 、儀(yi) 器儀(yi) 表製造業(ye) 上半年利潤均增長10%以上。下遊製造業(ye) 利潤增長增強了相關(guan) 企業(ye) 投資擴產(chan) 的信心，帶動大宗商品需求回暖。

　　在供需兩(liang) 旺的市場形勢下，重點商品價(jia) 格朝著有利於(yu) 經濟平衡的方向調整。近幾年，受新冠疫情、俄烏(wu) 局勢等重大事件影響，主要大宗商品價(jia) 格經曆大起大落。年初以來，主要大宗商品生產(chan) 向常態回歸，需求持續恢複，市場逐步再平衡。從(cong) 重點商品看，煤炭市場產(chan) 業(ye) 利潤向下遊轉移，上下遊利潤更加均衡；鋼材價(jia) 格、生豬價(jia) 格在經曆一段時期低迷後近期也明顯反彈，將帶動企業(ye) 利潤回升。

　　展望後市，盡管短期價(jia) 格波動在所難免，但供求穩步恢複已成大勢。推動大宗商品市場更好服務於(yu) 宏觀經濟運行，仍然需要政府和市場協同發力。一方麵，要著眼於(yu) 建設全國統一大市場的要求，持續推動大宗商品期現貨市場聯動發展，進一步完善市場基礎製度規則，完善倉(cang) 儲(chu) 、物流等基礎設施，暢通商品市場循環；另一方麵，企業(ye) 要把握宏觀經濟大勢，以穩為(wei) 主，穩中求勝，合理安排生產(chan) 經營節奏，用好期貨、保險等風險管理工具，防範市場風險。（劉誌成 作者係中國宏觀經濟研究院市場所研究室主任、研究員）