消費是經濟增長的重要拉動力。近期，上市公司2023年半年報披露已落下帷幕。上海證券交易所根據滬市主板上市公司2023年半年報分析，酒店餐飲、旅遊景區、電影院線行業(ye) 淨利潤同比均實現大幅扭虧(kui) ，已接近2019年同期水平。以接觸性、聚集性消費為(wei) 代表的消費市場上半年呈現出強勁複蘇勢頭。

　　展望下半年，川財證券首席經濟學家陳靂表示，隨著多項促消費政策效用逐步顯現，下半年消費市場有望繼續穩步複蘇。

　　複蘇動能強勁

　　上半年，擴內(nei) 需相關(guan) 政策陸續出台，居民旅遊消費需求集中釋放，帶動了文旅、酒店及餐飲等服務消費規模不斷擴大。

　　文化和旅遊部發布的《2023年上半年國內(nei) 旅遊數據情況》顯示，上半年，國內(nei) 旅遊總人次達23.84億(yi) 人次，比上年同期增加9.29億(yi) 人次，同比增長63.9%。國內(nei) 旅遊收入(旅遊總花費)2.3萬(wan) 億(yi) 元，比上年增加1.12萬(wan) 億(yi) 元，同比增長95.9%。

　　得益於(yu) 旅遊市場強勢複蘇，相關(guan) 上市公司業(ye) 績大幅增長。Wind數據顯示，歸屬於(yu) 旅遊及景區的20家A股上市公司上半年合計實現營業(ye) 收入120.34億(yi) 元，較去年同期大增115.24%；實現歸屬於(yu) 母公司股東(dong) 淨利潤10.068億(yi) 元，較去年同期大幅扭虧(kui) 。

　　黃山旅遊半年報顯示，報告期內(nei) ，受經濟發展向好、宏觀政策利好等多重因素影響，旅遊需求的釋放給旅遊產(chan) 業(ye) 帶來新的發展動力，旅遊人次和收入呈現雙增長，旅遊市場穩步進入供需兩(liang) 旺、加速回暖的複蘇向上通道。

　　再看酒店餐飲板塊。歸屬於(yu) 酒店餐飲分類的10家A股上市公司上半年合計實現營業(ye) 收入143.48億(yi) 元，同比增長43.55%，恢複至2019年同期水平的99.16%；合計實現歸屬於(yu) 母公司股東(dong) 淨利潤7.65億(yi) 元，較去年同期的-8.87億(yi) 元大幅扭虧(kui) 。

　　中信證券首席經濟學家明明認為(wei) ，隨著消費複蘇動能加大，上半年消費類公司業(ye) 績表現有所改善，呈現穩中有升態勢。

　　陳靂表示，受益於(yu) 線下消費場景修複，消費需求集中釋放，A股消費相關(guan) 板塊上市公司上半年業(ye) 績總體(ti) 表現良好，此前受疫情影響較大的服務消費類企業(ye) 盈利水平顯著修複，疊加去年同期低基數影響，二季度大部分服務消費類企業(ye) 營收、淨利潤增速提升，顯示出我國消費市場強勁的複蘇動能。

　　創新步伐加快

　　“熱力”滿滿的消費成績單裏包含不少新意和亮點。

　　一方麵，上市公司從(cong) 自身出發，分析研判消費行業(ye) 變化，針對市場內(nei) 新興(xing) 消費習(xi) 慣，針對性研發產(chan) 品，帶動產(chan) 品端升級。

　　食品飲料行業(ye) 的創新顯而易見。伊利股份在半年報中表示，近年來，公司加速布局大健康產(chan) 業(ye) ，通過培育或開發有機、A2、富硒等一係列健康功能性乳品，滿足消費者對高品質、高營養(yang) 乳製品的升級需求。

　　與(yu) 此同時，國潮美妝快速崛起，企業(ye) 在產(chan) 品研發上投入更多資源。珀萊雅半年報顯示，公司核心競爭(zheng) 力之一是“以研發實力為(wei) 基礎，以快速響應內(nei) 部組織能力為(wei) 依托，繼續提升公司大單品產(chan) 品力”。

　　另一方麵，上市公司創新打法吸引流量，數字化起到了關(guan) 鍵作用。比如，王府井半年報顯示，打造線上線下高度融合的商業(ye) 模式是公司的戰略之一。公司通過線上商城、新媒體(ti) 、短視頻、直播帶貨等運營模式，初步實現了顧客在線、服務在線、營銷在線、商品在線的全渠道經營場景。涪陵榨菜上半年銷售費用明細中，電商費用較去年同期增長了74.84%。公司指出，變動原因為(wei) 公司加大了線上宣傳(chuan) 營銷力度，電商推廣費用投入對應增加。

　　陳靂表示，上半年商品消費類企業(ye) 業(ye) 績總體(ti) 保持穩健增長，亮點之一是數字化賦能傳(chuan) 統企業(ye) 轉型，銷售模式正向線上線下相結合方式轉變，電商渠道收入在營收中的占比不斷增加。

　　消費能力提升

　　上半年，上市公司經營業(ye) 績傳(chuan) 遞了消費複蘇信號，而剛剛過去的暑期消費數據為(wei) 市場注入了更多信心。

　　中國旅遊研究院最新數據顯示，今年暑期，國內(nei) 旅遊人次達18.39億(yi) 人次，實現國內(nei) 旅遊收入1.21萬(wan) 億(yi) 元；旅遊熱度明顯高於(yu) 2019年同期，多數目的地接待遊客人數達到曆史最高水平。

　　記者從(cong) 攜程了解到，暑期國內(nei) 酒店預訂較2019年同期增長超70%，峰值增速達100%。暑期出境機票、酒店預訂恢複至2019年同期八成水平，峰值甚至超過2019年同期水平。此外，國際OTA(在線旅遊)平台較2019年繼續保持三位數增長。

　　相關(guan) 從(cong) 業(ye) 人員也對下半年消費情況持樂(le) 觀態度。萬(wan) 達酒店相關(guan) 負責人表示，看好下半年整體(ti) 的趨勢。剛剛過去的暑期，整個(ge) 酒店行業(ye) 的收入有較大幅度的增長，國內(nei) 旅遊人次和收入創下新高，接下來的中秋國慶8天連休“超級黃金周”將延續旅遊熱度，可以預見的是，中秋國慶出遊高峰將進一步帶動酒店行業(ye) 經營恢複、業(ye) 績上漲。

　　“今年上半年客流量恢複明顯，我們(men) 更要沉住氣，用更高更嚴(yan) 的標準為(wei) 顧客提供優(you) 質服務。”海底撈首席執行官楊利娟說，未來幾年，中國餐飲市場以及火鍋品類市場規模還將繼續擴大。公司對未來發展信心十足。

　　明明認為(wei) ，各類穩就業(ye) 、擴內(nei) 需的政策效果不斷釋放，下半年居民收入及預期有望逐步恢複，消費能力和意願會(hui) 進一步提升，我國消費市場將有更多機遇。“消費類上市公司應更加積極地參與(yu) 到促消費活動中，優(you) 化產(chan) 品供給質量，給予居民更多更優(you) 的消費選擇，引領消費擴容提質升級。比如，熱門景區可推行減免門票等優(you) 惠政策，舉(ju) 辦美食節、演唱會(hui) 等大型活動，吸引並激發居民消費意願。”明明說。

　　陳靂認為(wei) ，消費企業(ye) 要把握我國消費升級長期趨勢，一方麵擴大服務型消費供給，拓展多元化線上線下消費場景；另一方麵推動旗下產(chan) 品矩陣多元化發展，為(wei) 消費者提供差異化、高品質、高附加值的產(chan) 品，滿足消費者日益多元化的消費需求。

　　劉 琪（來源：經濟日報）

　　劉 琪