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　　實施浮動匯率製，對於(yu) 未來埃及經濟發展而言會(hui) 是挑戰與(yu) 機遇並存。埃及央行此舉(ju) 並非貿然行事，雖有其無奈，但總體(ti) 而言也是經過審慎權衡之後的理性之選。如何最大限度使得浮動匯率製的實施效果利大於(yu) 弊，對於(yu) 埃及經濟改革進程而言至關(guan) 重要。

　　3月6日，埃及中央銀行將利率上調600個(ge) 基點，並在該國實行浮動匯率製。就在埃及央行作出這一決(jue) 定的當天，埃鎊匯率旋即暴跌，從(cong) 過去一年維持的1美元兌(dui) 31埃鎊跌至1美元兌(dui) 接近50埃鎊的關(guan) 口。換言之，埃鎊的官方匯率已與(yu) 早已存在的黑市匯率大幅拉近。

　　埃及作為(wei) 伊斯蘭(lan) —阿拉伯世界的重要國家、阿拉伯第一人口大國和非洲第二大經濟體(ti) ，其近年經濟發展的受挫一直備受關(guan) 注。此番浮動匯率製的落地和埃鎊的持續貶值，更是引發國際社會(hui) 的高度關(guan) 切。埃及央行此舉(ju) 並非貿然行事，雖有其無奈，但總體(ti) 而言也是經過審慎權衡之後的理性之選。

　　改革具有國際背景

　　埃及選擇實行浮動匯率製的背後，其發展脈絡有著明顯的國際聯動。

　　首先，美聯儲(chu) 持續加息和保持高利率使得包括埃及在內(nei) 的發展中國家經濟發展遭遇更大困境。

　　美聯儲(chu) 2023年以來不斷加大加息力度，這種緊縮貨幣的政策必然在全球範圍內(nei) 產(chan) 生聯動反應。過去兩(liang) 年來，埃及遭遇了持續的經濟危機和惡性通貨膨脹，美聯儲(chu) 的舉(ju) 措令其通脹形勢更是“雪上加霜”，再加上此情勢下該國資本外流和債(zhai) 務危機的疊加，事實上產(chan) 生了“美國加息，埃及買(mai) 單”的負麵效應。

　　其次，阿聯酋此前在埃及的巨額投資一定程度上減輕了埃及在放開匯率後的巨大壓力。

　　2月23日，阿聯酋阿布紮比發展控股公司(ADQ)宣布將向埃及投資350億(yi) 美元，這也是埃及迄今為(wei) 止所獲得的最大一筆單筆投資。埃及與(yu) 阿聯酋將在埃及地中海海岸的拉斯赫克馬建設一座新城。3月1日，埃及內(nei) 閣宣布已收到該海岸項目第一批最後一筆50億(yi) 美元的匯款，自此150億(yi) 美元首批投資款已經到位。這實際上為(wei) 數日後埃及放開匯率浮動提供了初步的資金保障。

　　最後，國際貨幣基金組織對埃及實施浮動匯率製的獎勵。

　　早在2022年12月，國際貨幣基金組織便與(yu) 埃及達成了一項30億(yi) 美元貸款的協議，允許匯率自由浮動是該組織對埃及開出的條件之一，但這在當時顯然沒能得到埃及的應允，故而該協議所涉資金的大部分未能落實。

　　就在埃及央行正式放開匯率自由浮動的當日，國際貨幣基金組織便與(yu) 埃及簽署了一項新的融資協議，貸款額從(cong) 最初的30億(yi) 美元增加到80億(yi) 美元。正因如此，埃及財長3月10日宣布，世界銀行也將向埃及提供30億(yi) 美元的支持。

　　經濟改革重要一環

　　從(cong) 戰術層麵上看，埃及獲得的阿聯酋巨額投資和國際貨幣基金組織、世界銀行強有力的資金支持，會(hui) 增強埃及防止新政後貨幣貶值失控的能力。而從(cong) 戰略層麵上看，埃及選擇施行浮動匯率製是在“痛定思痛”後大力推進經濟改革的重要舉(ju) 措。

　　首先，埃及鄰國的戰火持續蔓延，對埃及旅遊業(ye) 發展造成一定影響。

　　蘇丹自2023年4月以來的持續武裝衝(chong) 突，加劇了該國社會(hui) 與(yu) 政治的動蕩。2023年10月7日新一輪巴以衝(chong) 突爆發後，加沙地帶深陷罕見烈度的戰火之中，迄今仍無明顯轉圜的跡象。鄰國的劇烈戰爭(zheng) 與(yu) 衝(chong) 突，對埃及經濟困境下的旅遊業(ye) 造成打擊，而旅遊業(ye) 又是埃及外匯收入的主要來源之一。

　　其次，俄烏(wu) 衝(chong) 突對埃及的糧食和能源安全造成衝(chong) 擊。

　　長期以來，埃及糧食自給率有限，高度依賴小麥進口。俄烏(wu) 衝(chong) 突的延宕推高了小麥和石油的價(jia) 格，這使得作為(wei) 人口大國的埃及外匯儲(chu) 備進一步縮減。

　　最後，紅海危機使得埃及的運河經濟遭遇重創。

　　巴以衝(chong) 突的外溢效應在紅海地區尤為(wei) 明顯，也門胡塞武裝以聲援巴勒斯坦為(wei) 由，展開對“與(yu) 以色列關(guan) 聯”商船的襲擊，這種動蕩局麵使得埃及通過蘇伊士運河獲取的收入大幅減少。2024年1月，蘇伊士運河收入與(yu) 2023年同期相比較少了50%。

　　正是以上這些經濟關(guan) 鍵領域的艱難局麵，加速了埃及政府在提振經濟上尋求破局之道，浮動匯率製便是經濟改革的組成部分。

　　改革效果利弊共存

　　實施浮動匯率製，對於(yu) 未來埃及經濟發展而言會(hui) 是挑戰與(yu) 機遇並存。如何最大限度使得浮動匯率製的實施效果利大於(yu) 弊，對於(yu) 埃及經濟改革進程而言至關(guan) 重要。

　　就挑戰而言，浮動匯率製導致埃鎊加速貶值的“陣痛期”，會(hui) 令普通民眾(zhong) 的生活遭遇更多困難。埃及目前有三分之二的人口生活在貧困線以下，民眾(zhong) 將在一段時期內(nei) 繼續承受高企的物價(jia) 和上升的生活成本。如何盡快有效抑製通脹和回落物價(jia) ，將直接關(guan) 乎埃及民眾(zhong) 對政府的信心。

　　就機遇而言，浮動匯率製將會(hui) 有助於(yu) 外國對埃及的直接投資和埃及僑(qiao) 匯收入增長。浮動匯率製減少了過去的官方匯率與(yu) 平行匯率之間的匯率差，這對於(yu) 改善外資在埃及的投資環境而言無疑是有利的。同時，作為(wei) 人口基數巨大的勞務輸出大國，僑(qiao) 匯是埃及外匯收入的重要來源之一，改革後的匯率製度，也會(hui) 提振埃及海外僑(qiao) 民通過官方渠道向埃及匯款的意願。

　　作者為(wei) 上海外國語大學中東(dong) 研究所研究員 鈕鬆(來源：工人日報)