綠色金融領域迎來一份重磅文件。近日，中國銀保監會(hui) 印發《銀行業(ye) 保險業(ye) 綠色金融指引》（以下簡稱《指引》）。《指引》適用範圍涵蓋了不同性質、類型和規模的金融機構，從(cong) 組織管理、政策製度建設、能力建設、投融資流程管理、內(nei) 控管理與(yu) 信息披露、監督管理等方麵提出了一些具有指導性、原則性的政策要求，旨在更好引導銀行業(ye) 保險業(ye) 發展綠色金融。

　　值得關(guan) 注的是，《指引》明確要求銀行保險機構從(cong) 戰略高度推進綠色金融，首次提出銀行保險機構要關(guan) 注環境、社會(hui) 和治理（ESG）風險，最終實現碳中和。業(ye) 內(nei) 專(zhuan) 家認為(wei) ，此次《指引》的發布將為(wei) 我國綠色金融發展按下“加速鍵”。

　　提升政策有效性

　　早在2012年，原銀監會(hui) 曾發布《綠色信貸指引》，對銀行業(ye) 金融機構開展綠色信貸提出要求：銀行業(ye) 金融機構應至少每兩(liang) 年開展一次綠色信貸的全麵評估工作。之後發布的《綠色融資統計製度》和《綠色信貸實施情況關(guan) 鍵評級指標》等從(cong) 定量和定性的維度對綠色信貸細化了相關(guan) 要求。

　　興(xing) 業(ye) 研究首席綠色金融分析師錢立華認為(wei) ，新發布的《指引》與(yu) 此前文件一脈相承，主要從(cong) 綠色金融業(ye) 務、風險、自身表現等方麵進行了全方位的指導，進一步拓寬了政策覆蓋麵，有助於(yu) 提升綠色金融政策有效性。具體(ti) 包括四方麵：一是適用對象覆蓋麵從(cong) 銀行拓展到各類銀行保險機構，二是業(ye) 務活動覆蓋麵從(cong) 信貸活動拓寬到各類綠色金融業(ye) 務，三是覆蓋風險類別在環境、社會(hui) 風險基礎上進一步拓展納入治理風險，四是風險的關(guan) 注點也進一步拓展。

　　值得注意的是，這次銀保監會(hui) 發布《指引》也與(yu) 其他部門近期出台的相關(guan) 文件形成呼應。5月30日，國家發展改革委、國家能源局發布《關(guan) 於(yu) 促進新時代新能源高質量發展的實施方案》；6月1日，國家發展改革委等9部門聯合印發《“十四五”可再生能源發展規劃》，其中，“完善可再生能源綠色金融體(ti) 係”被作為(wei) “十四五”時期可再生能源發展的保障措施之一。

　　可見，《指引》不僅(jin) 是一次行業(ye) 監管的“升級”，更關(guan) 係到服務保障好相關(guan) 綠色產(chan) 業(ye) 發展的需要。興(xing) 業(ye) 研究發布的研報顯示，2022年一季度，綠色產(chan) 業(ye) 預期向好，產(chan) 業(ye) 預期指數維持在56%以上。“當前已出台一係列金融支持綠色發展的政策文件，但銀行保險機構在重視程度和執行效果上還存在差異。”銀保監會(hui) 有關(guan) 部門負責人介紹，建立具有規範性的綠色金融指引，有利於(yu) 指導銀行保險機構加強綠色金融組織管理、製度建設和流程管理，完善內(nei) 控管理和監督機製，進一步推動各項綠色金融政策落地見效。

　　《指引》要求機構從(cong) 戰略高度推進綠色金融，明確銀行保險機構董事會(hui) 或理事會(hui) 承擔綠色金融主體(ti) 責任，負責確定綠色金融發展戰略，高級管理層負責製定綠色金融目標，建立機製和流程，明確職責和權限。要求銀行保險機構建立綠色金融工作領導和協調機製，鼓勵在依法合規、風險可控的前提下開展綠色金融體(ti) 製機製創新。

　　上述負責人表示，加大對綠色發展的支持是金融服務實體(ti) 經濟的重要內(nei) 容，銀行保險機構應當根據國家綠色低碳發展規劃和相關(guan) 政策，將更多金融資源投入綠色低碳發展領域，切實提升綠色金融服務質效。

　　開展全流程ESG監管

　　此次《指引》亮點之一是對風險覆蓋的升級。《指引》中，覆蓋風險類別在環境、社會(hui) 風險基礎上，納入了治理風險。《指引》提出，銀行保險機構要防範環境、社會(hui) 和治理（ESG）風險，提升自身的環境、社會(hui) 和治理表現，促進經濟社會(hui) 發展全麵綠色轉型。《指引》要求銀行保險機構不僅(jin) 要對客戶本身的ESG風險進行評估，還需要重點關(guan) 注客戶的上下遊承包商、供應商的ESG風險。

　　這也意味著監管層對該項風險的關(guan) 注度正在提高。清華大學國家金融研究院綠色金融研究中心副主任孫天印認為(wei) ，無論是短期性氣候事件還是長期性影響，都會(hui) 導致實體(ti) 經濟受損，進而將風險傳(chuan) 導給金融機構。

　　具體(ti) 風險傳(chuan) 導途徑包括：如果實體(ti) 企業(ye) 受到氣候災害影響，則運營成本增加，收入減少，利潤相應減少，最終可能導致企業(ye) 的財務表現惡化，償(chang) 付貸款的能力減弱，形成信用風險。同時，企業(ye) 一旦長期受到氣候災害的影響，現金流變差，將導致企業(ye) 估值減少，形成市場風險。對於(yu) 保險公司來說，實體(ti) 資產(chan) 損失增多，也將導致更多的保險索賠。

　　提升對ESG風險的關(guan) 注，也是出於(yu) 對我國能源安全和產(chan) 業(ye) 鏈供應鏈安全的考慮。銀保監會(hui) 有關(guan) 部門負責人強調，在《指引》實施過程中，銀行保險機構要堅持穩中求進，把握係統觀念，處理好發展和減排、整體(ti) 和局部、長遠目標和短期目標、政府和市場的關(guan) 係，科學把握金融服務的節奏和力度，先立後破、通盤謀劃，有保有壓、分類施策，在積極支持綠色低碳產(chan) 業(ye) 發展的同時，切實保障能源安全、產(chan) 業(ye) 鏈供應鏈安全，嚴(yan) 格按照各行業(ye) 、各地區碳達峰時間表和路線圖，平穩有序調整優(you) 化投融資結構，防止“一刀切”和運動式減碳。

　　對此，《指引》提出具體(ti) 舉(ju) 措，銀行保險機構應當製定針對客戶的環境、社會(hui) 和治理風險評估標準，對客戶風險進行分類管理與(yu) 動態評估。銀行機構應將風險評估結果作為(wei) 客戶評級、信貸準入、管理和退出的重要依據，並在貸款“三查”、貸款定價(jia) 和經濟資本分配等方麵采取差別化的風險管理措施。保險機構應將風險評估結果作為(wei) 承保管理和投資決(jue) 策的重要依據，根據客戶風險情況，實行差別費率。

　　當前，ESG已成為(wei) 國際通行的投融資理念，也是綠色金融管理的一個(ge) 重要支柱。銀保監會(hui) 上述負責人表示，銀行保險機構要將環境、社會(hui) 和治理要求納入業(ye) 務管理流程和風險管理體(ti) 係，持續完善相關(guan) 政策製度和流程管理。在支持實體(ti) 經濟綠色發展的同時，銀行保險機構也應重視自身的環境、社會(hui) 和治理表現，實現綠色低碳轉型發展。

　　優(you) 化產(chan) 品和服務

　　據人民銀行發布的數據，截至2021年年末，中國本外幣的綠色貸款餘(yu) 額已經接近16萬(wan) 億(yi) 元人民幣，同比增長33%，存量規模居全球第一位。2021年，中國境內(nei) 綠色債(zhai) 券發行量超過6000億(yi) 元，同比增長了180%，餘(yu) 額達到了1.1萬(wan) 億(yi) 元。

　　與(yu) 此同時，綠色信貸、綠色債(zhai) 券等產(chan) 品單一的問題亟待解決(jue) ，綠色金融產(chan) 品的“籃子”亟待豐(feng) 富。人民銀行研究局課題組近期撰文指出，應為(wei) 綠色低碳發展提供係統化金融支持。比如，強化綠色金融基礎性製度安排、逐步建立可靠高效的碳定價(jia) 體(ti) 係和豐(feng) 富的金融產(chan) 品與(yu) 服務。

　　此次《指引》發布，進一步明確了監管的底線，也有助於(yu) 銀行保險機構更好地開展創新。《指引》還提到，在銀行保險機構自評估的基礎上，采取適當方式評估銀行保險機構綠色金融成效，按照相關(guan) 法律法規將評估結果作為(wei) 銀行保險機構監管評級、機構準入、業(ye) 務準入、高管人員履職評價(jia) 的重要參考。

　　中國銀行研究院研究員汪惠青認為(wei) ，在政策引導下，金融機構需要更積極創新綠色金融產(chan) 品和服務，及時響應相關(guan) 綠色產(chan) 業(ye) 發展的投融資需求。比如，新能源行業(ye) 企業(ye) 數量大、規模多樣、覆蓋產(chan) 業(ye) 廣，融資需求和融資瓶頸存在較大的差異性。近年來，銀行業(ye) 金融機構通過積極開通信貸審批綠色通道，創新推出“風電行業(ye) 補貼確權貸款”“個(ge) 人助農(nong) 光伏貸”等一係列金融產(chan) 品和服務。未來，在風險可控的前提下，還需要進一步創新產(chan) 品和服務，持續增加有效金融供給。

　　從(cong) 銀行的實際情況來看，截至2021年底，6家國有大型銀行的綠色貸款餘(yu) 額總和達8.7萬(wan) 億(yi) 元，其中，工商銀行綠色信貸餘(yu) 額達2.48萬(wan) 億(yi) 元，為(wei) 各家最高。據悉，近年來工商銀行在產(chan) 品體(ti) 係方麵也有不少創新，如2021年成功發行全球多幣種“碳中和”主題境外綠色債(zhai) 券，境內(nei) 100億(yi) 元綠色金融債(zhai) 券。作為(wei) 首批開展“碳中和”債(zhai) 券投融資業(ye) 務的銀行之一，2021年主承銷“碳中和”債(zhai) 券23隻；同時，積極創新資本市場金融產(chan) 品，並推出了ESG主題基金、“碳中和”資產(chan) 配置指數以及綠色金融主題的理財產(chan) 品等。

　　保險公司方麵，中國平安作為(wei) 行業(ye) 龍頭，2021年在綠色金融業(ye) 務中就作出公開承諾，未來綠色投資規模每年增速不低於(yu) 20%，綠色保險保費每年增速不低於(yu) 70%，綠色信貸餘(yu) 額每年增速不低於(yu) 20%。到2025年力爭(zheng) 實現投資+信貸規模4000億(yi) 元、綠色保險保費總額2500億(yi) 元的總體(ti) 目標。

　　綠色金融投入的領域期限較長，可能投資回報期是10年至30年，而傳(chuan) 統信貸通常較長的也隻有三五年。此次《指引》的覆蓋機構包括了保險金融機構，將有助於(yu) 發揮銀行保險兩(liang) 者的協同效應。在業(ye) 內(nei) 看來，顯而易見的是，險資與(yu) 綠色金融投資更為(wei) 匹配，因為(wei) 險資的期限比較長。將綠色險資和綠色信貸搭配起來，無疑有助於(yu) 解決(jue) 綠色金融長期以來期限錯配的問題。（經濟日報記者 陸 敏）