中新經緯12月6日電 12月5日，中誠信國際發布公告，維持中國主權信用等級AA+g ，評級展望為(wei) 穩定。

　　中誠信國際認為(wei) ，2023年中國經濟仍表現出較強韌性，中國政府的財政空間仍充足，國債(zhai) 增發亦為(wei) 地方騰出可支配財政空間。同時，中國政府對於(yu) 新動能領域的堅定支持將支撐中長期經濟的增長，充裕的外匯儲(chu) 備和對短期外債(zhai) 較高的覆蓋率亦對主權信用實力提供較好支持。未來仍需持續關(guan) 注控製新增和化解隱性債(zhai) 務的進程以及大國博弈背景下不斷演變的地緣政治風險。

　　中誠信國際表示，在全球經濟複蘇勢頭不穩、國際地緣政經衝(chong) 突加劇的背景下，相較於(yu) 歐美日韓等主要發達經濟體(ti) ，2023年中國經濟發展仍表現出較強韌性。同時，基於(yu) 對明年政策調整下地產(chan) 投資延續跌幅收窄、工業(ye) 生產(chan) 保持韌性以及充足的貨幣政策和財政政策空間的預期，中誠信國際預期2024年中國經濟增速或達5%左右。

　　從(cong) 經濟增速來看，今年前三季度中國GDP同比增速相較去年顯著改善，且仍顯著高於(yu) 美國、歐盟、日本以及韓國等主要發達經濟體(ti) 。

　　從(cong) 增長動力來看，今年以來服務業(ye) 、最終消費對中國經濟增長的貢獻率保持階段性高位，且增長動力結構總體(ti) 向常態水平回歸。

　　從(cong) 供需兩(liang) 端來看，裝備製造生產(chan) 、服務消費以及“新三樣”出口等領域亮點突出，新的增長動能仍在積蓄。此外，穩增長政策發力之下，廣義(yi) 基建投資保持較高增長，對於(yu) 經濟修複形成了有力支撐。

　　總體(ti) 上看，今年以來中國經濟複蘇節奏雖有波折，但產(chan) 出缺口持續收窄，增長動力結構性調整有序推進，經濟複蘇呈現築底回升態勢。IMF於(yu) 今年11月將今明兩(liang) 年中國經濟增長預期分別上調至5.4%和4.6%，較10月預測值均上調0.4個(ge) 百分點。

　　中誠信國際預計2023年中國經濟增長將達5.3%，明年經濟增長或仍將達5%左右。

　　中誠信國際指出，對於(yu) 明年中國經濟增長的積極預期有多重支撐：

　　首先是拖累因素的減輕。在房地產(chan) 政策調整與(yu) 支持下，明年房地產(chan) 投資或將跌幅收窄，對於(yu) 固定資產(chan) 投資以及經濟增長的拖累將有所減輕。鑒於(yu) 中國製造在全球產(chan) 業(ye) 鏈中的作用，以及持續擴大對外開放穩外貿政策的支撐，中國出口金額仍將保持較大規模。

　　其次是經濟韌性的支撐。2020年以來中國工業(ye) 生產(chan) 始終保持較強韌性，特別是以裝備製造業(ye) 所代表的經濟新動能發揮了顯著的支撐與(yu) 帶動作用，居民部門超額儲(chu) 蓄的釋放也能對終端消費的改善形成推動作用。

　　再次是政策空間的托底。此前中國逆周期調整措施相對審慎，當前中國仍有相對充足的政策調整空間。貨幣政策寬貨幣與(yu) 寬信用的力度有望進一步加大，持續為(wei) 實體(ti) 經濟提供充足的流動性嗬護以及較低利率的融資環境。財政政策也有望進一步加大支出力度，推動經濟在投資、消費以及產(chan) 業(ye) 各領域加快修複節奏，其中10月份中國增發1萬(wan) 億(yi) 國債(zhai) 額度，考慮支出節奏及財政乘數，約可拉動2024 年GDP增長0.6至0.8個(ge) 百分點。

　　中誠信國際指出，中國對於(yu) 高科技、裝備製造業(ye) 、數字經濟等新動能領域的支持將有望推動固定資產(chan) 投資增長，並支撐中長期中國生產(chan) 率和經濟增長的提升。近年來，中國持續推出了多項支持高技術製造業(ye) 的政策舉(ju) 措，在推動新動能經濟可持續增長方麵成效顯著。在政府堅持增長驅動力向消費、科技創新等轉型的背景下，科技進步及穩定的政策支持將能夠支持中長期中國生產(chan) 率的提升、並穩定其在供應鏈中的核心地位。

　　中誠信國際表示，盡管四季度萬(wan) 億(yi) 國債(zhai) 的增發致使2023年政府財政赤字有所擴大，中國一般政府債(zhai) 務負擔有所抬升，但今年以來中國財政收入保持恢複性增長，萬(wan) 億(yi) 國債(zhai) 增發亦將為(wei) 地方騰出一定的可支配財政空間，對投資及經濟發揮更大的作用。同時，相較於(yu) 歐美等發達經濟體(ti) ，中國仍有充足的財政空間控製債(zhai) 務風險的上升。與(yu) 美國等主要發達經濟體(ti) 相比，當前中國政府尤其是中央政府杠杆率仍處於(yu) 較低水平，同時中國政府整體(ti) 的債(zhai) 務負擔率仍普遍低於(yu) 同級別國家。

　　中誠信國際指出，此次萬(wan) 億(yi) 國債(zhai) 增發釋放了穩增長的強烈意圖，並通過建立跨年度使用機製支持跨年度經濟平穩運行，理論上可拉動2024年GDP約0.6-0.7個(ge) 百分點，且在地方財政“減收增支”矛盾加劇的背景下，萬(wan) 億(yi) 國債(zhai) 將全部轉移地方使用並由中央還本付息，有利於(yu) 緩解地方政府剛性支出壓力，騰挪資金彌補其他領域融資缺口，一定程度上遏製地方過度舉(ju) 債(zhai) 意願及隱性債(zhai) 務再度擴張，也能與(yu) 本輪特殊再融資債(zhai) 形成合力，為(wei) “一攬子化債(zhai) ”提供更多空間，更好的平衡化債(zhai) 與(yu) 經濟增長的關(guan) 係。同時，受益於(yu) 便捷的融資渠道，中國債(zhai) 務償(chang) 付能力始終處於(yu) 較高水平，一般政府債(zhai) 務利息支出占財政收入的比重維持在8%以下，與(yu) 同級別的國家實力相當。另外，國內(nei) 較高儲(chu) 蓄率和以內(nei) 債(zhai) 為(wei) 主的債(zhai) 務結構也支持了其整體(ti) 較強的財政實力。目前來看，中國有充足的財政空間控製債(zhai) 務風險的上升。

　　中誠信國際指出，2023年以來受主要發達經濟體(ti) 需求不足及全球產(chan) 業(ye) 鏈調整影響，亞(ya) 洲新興(xing) 經濟體(ti) 出口集體(ti) 走弱，中國同期出口表現仍優(you) 於(yu) 全球主要經濟體(ti) 。較堅實的產(chan) 業(ye) 鏈基礎、較強的生產(chan) 供應能力、產(chan) 業(ye) 結構升級下出口結構的不斷優(you) 化仍將對中國未來的貿易順差提供支撐。同時，中國外債(zhai) 敞口仍有限且外部融資實力很強。從(cong) 貿易結構來看，中國出口商品多元，疫情期間擬合全球對電子產(chan) 品等消費需求，實現出口錯峰增長，同時對能源資源的依賴度低於(yu) 日韓等國家，受價(jia) 格抬升的影響相對較小。

　　中長期來看，中國較強的生產(chan) 供應能力、產(chan) 業(ye) 結構升級下出口結構的持續優(you) 化，將有效支撐中國出口前景及產(chan) 業(ye) 鏈地位的提高。與(yu) 此同時，中國充裕的外匯儲(chu) 備能夠對外債(zhai) 償(chang) 還形成有力支撐。中國對外部融資的依賴性較低，外債(zhai) 主要由國內(nei) 企業(ye) 和銀行持有，規模相對較小，短期外債(zhai) /外匯儲(chu) 備為(wei) 44.04%；考慮到中國資本賬戶尚未完全開放，同時中國良好的發展前景仍對海外資本有較強的吸引力，資本外流風險總體(ti) 可控。(中新經緯APP)